原標(biāo)題：代銷(xiāo)鵬華聚鑫資管計(jì)劃違約或超40億元,工行緊急兌付五大疑點(diǎn)? 來(lái)源：熱點(diǎn)時(shí)報(bào)

　　由鵬華基金子公司鵬華資產(chǎn)管理有限公司作為管理人、工商銀行代銷(xiāo)的“鵬華聚鑫1號(hào)-25號(hào)資管計(jì)劃產(chǎn)品”在連續(xù)兩次延遲兌付以后，終于出現(xiàn)已全線違約的消息。有消息稱(chēng)，上述25只產(chǎn)品總規(guī)?；虺?0億元，資金缺口或超20億元。

　　另有未經(jīng)證實(shí)的消息稱(chēng)，聚鑫系列產(chǎn)品正式違約后，代銷(xiāo)方工行緊急提出一份兌付方案，承諾今年10月20日兌付本金的50%，另外48%的本金轉(zhuǎn)為工行理財(cái)，2%本金作為該理財(cái)?shù)氖找妫?年后到期兌付。目前已有部分投資人簽署了該協(xié)議。

　　資產(chǎn)新規(guī)打破剛性?xún)陡兑院?，任何資產(chǎn)管理和理財(cái)產(chǎn)品都將打破剛性?xún)陡叮词钩霈F(xiàn)較大的虧損投資者也是“買(mǎi)者自負(fù)”。退一步講，即使資產(chǎn)管理有問(wèn)題需要賠償，也主要是資產(chǎn)管理方的責(zé)任。如今，僅僅作為代理銷(xiāo)售方的工商銀行緊急安排兌付本金，讓業(yè)界和市場(chǎng)難以理解。

　　工商銀行緊急兌付資產(chǎn)管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品，到底反映出什么疑點(diǎn)呢？

　　第一個(gè)疑點(diǎn)是：一個(gè)預(yù)期收益率并不高的資產(chǎn)管理計(jì)劃，憑什么吸引了投資者的投資？

　　根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，這次違約的鵬華資產(chǎn)旗下的鵬華聚鑫系列產(chǎn)品屬于固定收益類(lèi)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR3，屬于平衡性風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，起投金額100萬(wàn)，期限為6個(gè)月，為滾動(dòng)發(fā)售。最新一期發(fā)售時(shí)間是今年2月，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為年化4.1%，25只產(chǎn)品原本全部應(yīng)于今年8月到期。

　　這里要說(shuō)明的是，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR3、比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)僅4.1%的資產(chǎn)管理計(jì)劃，憑什么起投金額100萬(wàn)元推向市場(chǎng)？哪些投資者會(huì)為了4.1%的預(yù)期收益冒風(fēng)險(xiǎn)投資購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)計(jì)劃？

　　有網(wǎng)友調(diào)侃到：4.1%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也好意思違約？

　　第二個(gè)疑點(diǎn)是，工商銀行在代銷(xiāo)鵬華聚鑫系列產(chǎn)品過(guò)程中是否存在承諾保本或者變相保本保息的現(xiàn)象？

　　無(wú)論是銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售還是銀行代銷(xiāo)其他金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)管理產(chǎn)品，不允許承諾保本、不能承諾保本保息都是基本的規(guī)范和要求。雖然央行早有嚴(yán)令禁止產(chǎn)品推介過(guò)程向投資者宣傳“保本保息”以及遵守投資者適當(dāng)性原則，但現(xiàn)實(shí)中，一些理財(cái)經(jīng)理在銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品和代銷(xiāo)資產(chǎn)管理產(chǎn)品過(guò)程中，仍然存在一定的承諾保本、變相口頭承諾保本保息的現(xiàn)象。

　　有媒體報(bào)道，在2020年1月簽訂鵬華聚鑫1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)協(xié)議的一位投資者就透露，銀行的客戶(hù)經(jīng)理向投資者推薦前述產(chǎn)品時(shí)，曾向客戶(hù)口頭承諾約4%的年化收益。

　　工商銀行對(duì)違約資產(chǎn)管理產(chǎn)品的緊急和解，是否存在在代銷(xiāo)過(guò)程中有不規(guī)范行為呢？

　　第三個(gè)疑點(diǎn)是，工商銀行代銷(xiāo)的這個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品是否存在資金池的操作呢？

　　資產(chǎn)管理新規(guī)的基本要求是打破資產(chǎn)管理的剛性?xún)陡?、不允許通過(guò)資金池進(jìn)行產(chǎn)品管理。

　　有文章質(zhì)疑，工商銀行所代銷(xiāo)的鵬華聚鑫系列，可能是銀行“短貸長(zhǎng)投”的類(lèi)資金池型產(chǎn)品。由于資管新規(guī)帶來(lái)的限時(shí)整改壓力，或加之產(chǎn)品自身出現(xiàn)底層資產(chǎn)兌付危機(jī)，導(dǎo)致產(chǎn)品兌付壓力短期淤積暴雷。

　　那么，工商銀行代銷(xiāo)的鵬華聚鑫系列產(chǎn)品到底是否存在資金池或者類(lèi)資金池操作？

　　第四大疑點(diǎn)是，工商銀行所代銷(xiāo)的鵬華聚鑫系列產(chǎn)品的底層資產(chǎn)到底與工商銀行是否相關(guān)？銀行與資產(chǎn)管理公司是否存在背后協(xié)議？

　　無(wú)論是資產(chǎn)管理產(chǎn)品還是銀行的理財(cái)產(chǎn)品，所投資的底層資產(chǎn)是決定風(fēng)險(xiǎn)水平的重要基礎(chǔ)，更是出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)以后能夠最終形成多大風(fēng)險(xiǎn)的決定因素。

　　而工商銀行所代銷(xiāo)的鵬華聚鑫系列產(chǎn)品出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)以后，鵬華聚鑫系列產(chǎn)品投資的底層資產(chǎn)到底是什么？工商銀行和資產(chǎn)管理公司都沒(méi)有一個(gè)明確的說(shuō)法，更重要的是，好像給人以根本不想讓人知道的遮遮掩掩感覺(jué)，讓人懷疑這個(gè)底層資產(chǎn)是否真的與工商銀行有關(guān)？或者是工商銀行為這個(gè)資產(chǎn)管理資產(chǎn)的投資資產(chǎn)有沒(méi)有什么背后協(xié)議？

　　有媒體報(bào)道，鵬華聚鑫系列產(chǎn)品重倉(cāng)了某民企集團(tuán)發(fā)行的債券，而工商銀行恰恰是該民企集團(tuán)的“大債主”。是否資產(chǎn)管理資產(chǎn)投資與工商銀行的此項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)有什么特定的聯(lián)系？

　　第五大疑點(diǎn)，工商銀行代銷(xiāo)鵬華聚鑫系列產(chǎn)品是否存在銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品的適當(dāng)性原則

　　鵬華聚鑫系列產(chǎn)品出現(xiàn)難以?xún)陡兜那闆r，從目前來(lái)看，作為資產(chǎn)管理人的鵬華資產(chǎn)肯定存在或多或少的失職行為。

　　但作為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的工商銀行卻緊急出面進(jìn)行兌付和解，是非常令人匪夷所思的。

　　根據(jù)資產(chǎn)管理規(guī)定，工商銀行作為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)在銷(xiāo)售金融產(chǎn)品時(shí)需要履行適當(dāng)性管理義務(wù)，對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和風(fēng)險(xiǎn)揭示，推介匹配合格投資者的產(chǎn)品，如果沒(méi)有做或者沒(méi)有做到位，導(dǎo)致投資者損失的，就會(huì)面臨行政責(zé)任和民事責(zé)任。

　　大家都知道產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是買(mǎi)者自負(fù)，但買(mǎi)者自負(fù)的前提是賣(mài)者盡責(zé)。工商銀行在代銷(xiāo)過(guò)程中到底有沒(méi)有盡責(zé)？應(yīng)該提供的信息是否全部提供？應(yīng)該揭示的風(fēng)險(xiǎn)是否都揭示？是否所有的投資者都是合適的投資者？

　　最新報(bào)道，北京王大爺在一家銀行購(gòu)買(mǎi)了50萬(wàn)元的銀行代理基金，贖回時(shí)虧損了21萬(wàn)元，王大爺將銀行訴至法院，索賠損失21萬(wàn)元。10月10日北京海淀法院判決支持了王大爺?shù)脑V求。銀行之所以要賠付王大爺?shù)膿p失，恰恰在于銀行銷(xiāo)售時(shí)違背了適用性原則，即將風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為2的王大爺銷(xiāo)售了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為3的理財(cái)產(chǎn)品。

　　因此，工商銀行在這些資管產(chǎn)品代銷(xiāo)過(guò)程中是否堅(jiān)持了適用性原則也是十分重要？

　　所有的理財(cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)管理產(chǎn)品都要打破剛性?xún)陡?，則購(gòu)買(mǎi)者自己承擔(dān)虧損損失，但并不全是這樣，賣(mài)者盡責(zé)是根本性的前提。從這一事件看，工商銀行存在諸多的疑點(diǎn)。

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