原標題：2799家影院倒閉：影視業的生死時速 來源：友金所

　　受疫情等因素影響，2020年第一季度已經有2799家影院類相關企業注銷或者吊銷;同期注銷或者吊銷的影視類企業數量超過1000家。與此同時，新增數同比下降25%。

　　對于影視上市公司來說，這樣的關頭同樣難熬。據不完全統計，截至4月20日，15家影視上市公司發布一季度業績預告，超七成公司預虧，累計虧損額至少11億元。其余盈利的影視上市公司中，也有不少出現凈利潤同比下滑的情況。

　　進入“生死時刻”的華誼兄弟(300027.SZ)在一季度業績預告中坦言，“作為影視與文旅融合的代表之一，公司主要業務受到較大影響，整體收入預計較上年同期有較大幅度的下降。”

　　4月17日，華誼兄弟稱，盡管受到疫情影響，但公司將繼續集中全部資源強化核心主營業務，加速回歸健康發展快車道。目前海口、蘇州等四地的實景項目已恢復開園。公司深度參與投資制作的《美人魚2》等7部電影也進入后期制作。

　　影視行業存在產能過剩的問題，洗牌是早晚的事，只不過這次疫情把洗牌提前了。同日，當代東方(000673.SZ)旗下中廣國際數字院線董事長助理、副總經理劉迪對時代周報記者表示，但更多會洗掉一些靠影視投機的公司，實際在認真做事的公司應該可以活下來。

　　01

　　舉步維艱

　　4月17日，天津市橙天嘉禾銀河影城閉店的視頻在網絡上引起極大關注。影城方面無奈表示，在營運成本和疫情雙重壓力之下，終究沒能和大家堅持等到復工的那天。

　　拓普智庫數據顯示，這家橙天嘉禾銀河影城2019年票房收入達1718萬元，在全國上萬家影城中排名第566名。具有如此實力的一家影院宣告謝幕，也折射出目前行業的普遍困境。

　　看到天津橙天嘉禾銀河影城宣布閉店的視頻，貴州省銅仁市中影星納國際影城負責人曾建國(化名)百感交集，就在上周，他剛剛遣散手下十幾名全職員工。

　　近期陸陸續續收到同行轉行的消息，他估計，如果這兩個月無法開業，將會有更多影院熬不下去。

　　現階段影城老板只能想盡一切辦法活下去，一邊兼職賣口罩和茶葉、一邊開拓“影院婚紗攝影”新業務補貼支出。但和每個月六七萬元的租金相比，這些努力顯得杯水車薪。

　　據媒體報道，國內著名外資影投CGV在近日也開始裁員，比例約30%。

　　4月18日，CGV一位人士證實：“確實有同事被裁，但具體比例不太清楚。”

　　CGV是最早進入中國的外資影投公司之一，拓普電影智庫數據顯示，2019年，CGV影投旗下影院的總票房為17.5億元，在全國影投中排名第四，其上座率和每場平均收益等數據均處于行業中上水平。

　　產業鏈下游長時間停擺，中游發行乃至上游內容制作也受到了影響。

　　4月16日，保利文化(03636.HK)旗下保利影業的一位編劇兼制片人透露，“這次疫情對行業的影響是全面性的，無人能幸免。目前公司全員基本處于停薪留職的狀態”。

　　背靠國有資本有力支持，在去年影視寒冬的大環境下，他和團隊手里的四五部影片都得以順利完成。但如今由于疫情和資金等方面原因，原計劃今年開拍的項目仍未能啟動，“現在只能待在家里寫寫劇本”。

　　02

　　一季度大面積預虧

　　受疫情影響，一季度影視股業績集體下行。除個別以電視劇、娛樂營銷為主業的上市公司預盈利外，多家電影相關公司均出現不同程度的預虧，萬達電影(002739.SZ)和華誼兄弟虧損最為嚴重。

　　其中，萬達電影預虧5.5億?6.5億元，繼2019年之后再度成為虧損最多的影視公司。同為院線股的金逸影視(002905.SZ)、幸福藍海(300528.SZ)預虧也超過1億元。

　　值得一提的是，華誼兄弟、唐德影視(300426.SZ)、長城影視（維權）(002071.SZ)、金逸影視等多家公司已連續兩年虧損，如今再遭遇疫情“黑天鵝事件”，將面臨退市風險。

　　第一季度，華誼兄弟預虧1.38億?1.4億元，唐德影視、長城影視預虧規模相當，預虧兩三千萬元人民幣。

　　以電影為主業的公司中，只有光線傳媒(300251.SZ)一家預盈利，但凈利潤同比下降56.33%?78.17%。與陷入困境的電影公司、院線股不同，電視劇業務占比較大的華策影視(300133.SZ)和營銷業務占比較大的華錄百納(300291.SZ)一季度實現了預盈利且凈利潤同比增長。

　　上市公司一季度業績慘淡，影視股股價也幾乎跌至谷底。

　　據Wind數據顯示，2020年第一季度影視板塊整體下跌超過15%，總市值較2019年最高位2646.43億元跌至2122.42億元。

　　據行業內部對目前形勢的理解，影院可能最快9月才能正式復工。如此一來，影視公司未來一段時間的業績或將持續低迷狀態。

　　近日，銀幕數全美排名第一的連鎖院線、萬達控股的AMC更傳出申請破產消息，盡管萬達電影于4月14日官方辟謠稱該消息純屬謠言，但AMC現狀并不容樂觀。

　　3月26日，AMC發表聲明稱，公司從4月開始不再支付旗下影院租金，并解雇600名員工，對包括CEO在內的2.5萬名員工暫時停職以留存現金。

　　國際評級機構標普公司給予AMC院線垃圾評級(CCC-)，這意味著AMC確實面臨倒閉可能。今年以來，AMC股價跌幅已超過70%。

　　03

　　加速洗牌

　　多數影院自身就存在產能嚴重過剩的問題，疫情只是打亂現狀的一塊“多米諾骨牌”。

　　數據顯示，供給側影院和銀幕數量飆升的同時，需求端的票房增速和觀影人次卻在放緩。據國家電影局統計，2010?2016年，每年銀幕數、影院數同比增幅高達30%甚至40%，2017年以來才回落至20%以下。2019年度新增銀幕8843塊，銀幕總數達到68922塊，影院數量為12176家。

　　2019年國內電影市場票房641.43億元，增速同比下滑3%;全年觀影人次同比增幅為0.58%，遠低于2018年5.92%增長幅度，創歷史新低。

　　近年中國影院的毛利率持續下滑，與整個行業集中度分散有關。預計未來一段時間，部分過剩產能會被淘汰出局，或被并購，最后可能只有不到1/3甚至1/4的留下來。

　　抄底資金正在“蠢蠢欲動”，部分上市公司正抓緊機會兼并收購、意圖擴大市場份額。

　　3月8日、9日，上海電影(601595.SH)發布公告稱，與上影集團、精文投資共同投資公司，推出總規模為10億元的全國首只“影院抗疫紓困基金”，首批2億元資金已經到位。該基金將通過增資、參股、并購等形式為長三角區域內的影投、影管公司注入運營及發展資金。

　　上海電影此舉被外界認為有“抄底”的意味，并引發了其他上市公司效仿。3月20日，金逸影視宣布與天津錦翊投資共同設立總規模為8億元的基金，圍繞影院上下游進行投資。

　　橫店影視(603103.SH)在2019年報中表示，2020年其計劃新開60家左右影院，不排除以并購方式布局。

　　是否會出現并購潮尚存變數，但可以肯定的是，中國電影亟待從“量”到“質”的提升轉變。

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