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在A股傳媒行業如一潭死水的時候，港股搞了個大動作。
10月27日，港股恒騰網絡公告稱將全資收購儒意影業100%股權，交易對價為72億港元（約合人民幣62.5億元），交易方式為配發及發行代價股份及認股權證。
儒意影業曾為《致我們終將逝去的青春》《動物世界》《縫紉機樂隊》《北平無戰事》《瑯琊榜》等大熱電影電視劇的出品方。2014年，儒意影業曾以5476.72%的高溢價、15億元的交易價格賣身上市公司中技控股（現*ST富控（維權）），雖然收購案被交易所否決，但彼時儒意影業估值約為15億，當年年底，天神娛樂13.23億元現金收購49%股權更是將其估值再翻一番，達27億元。
天神娛樂以33億元的估值轉手后，儒意影業很長一段時間沒有嘗試上市，直到恒騰網絡再將4年前的估值翻倍，以72億港元的價格全資收購。
對比來看，目前A股影視制作公司華策影視、歡瑞世紀（維權）、慈文傳媒的市值分別為126億元、32億元和34億元，以此計算，此次恒騰網絡的出價不可謂不高，一個儒意約等于歡瑞+慈文的市值。
高估值當然也不是白給的。公告顯示，此次收購由配發、發行代價股份和認股權證完成。其中，認股權證由三個階段組成，規定儒意影業2021年、2022年、2021年凈利潤不低于4億元、5億元和6億元，或三年合計凈利潤不低于15億元。要知道，業績尚可的華策影視，在未虧損的2016年~2018年三年，合計的凈利潤尚不足15億元。要完成這樣一個天價的對賭，儒意可謂難上加難。
給出高估值的恒騰網絡，背后站著兩個不差錢的主兒——恒大和騰訊。目前恒大持有恒騰網絡55.64%股權，騰訊持有恒騰網絡19.32%股權。
恒大似乎想通過收購一家上游的影視制作公司，來完善自己的影視娛樂板塊產業鏈拼圖，只是，疫情影響之下，影視行業未有完卵。
前不久，恒大旗下涵蓋院線業務的嘉凱城發布2020年三季報。三季報營收同比下滑50.79%至6.46億元，凈利潤虧損10.02億元，院線業務明顯已成為不可承受之重，在這樣的情況下，即使湊齊了上下游產業鏈，實現聯動也不是件容易的事。
責任編輯：公司觀察
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