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受疫情影響，主營醫用敷料的振德醫療、奧美醫療在2020年上半年股價表現強勢，資本市場老兵穩健醫療也試圖搭上這波東風，登陸A股創業板。
7月17日，穩健醫療遞交招股說明書。資料顯示，公司主營業務分為醫用敷料和日用消費品兩部分，日用消費品品牌為“全棉時代”，其主打產品棉柔巾、衛生巾等在天貓、京東等電子商務平臺銷量喜人。
資料顯示，2017年-2019年公司營業收入分別為34.98億元、38.39億元、45.75億元，增速分別為36.63%、9.76%、19.16%，凈利潤分別為4.27億元、4.25億元、5.46億元。
按產品結構來看，日用消費品及“全棉時代”貢獻公司絕大部分營收。2019年，日用消費品營收為30.31億元，醫用敷料營收為11.89億元，占比分別為66.26%和25.99%。招股書中的利潤主要來源分析顯示，2017年-2019年健康生活消費品（全棉時代）分別貢獻75.77%、73.83%、75.37%的毛利，相較而言，醫用敷料的利潤貢獻較低，且增速略小于競爭對手振德醫療和奧美醫療，后二者2019年營收增速分別為30.71%、16.03%，穩健醫療醫用敷料營收增速僅為2.2%。
對于賺錢的全棉時代，棉柔巾占據絕大部分營收，2019年棉柔巾營收為9.37億元，為最大消費品品類。然而由于門檻較低，以棉柔巾為首的競品數量不斷增加，公司在招股書中坦言，市場競品增加，其他品牌的同類產品相對公司產品價格較低，對價格彈性較高的消費者更具吸引力，公司面臨市場競爭加劇的風險。競爭對手增加，價格直接受到沖擊，雖然棉柔巾品類的單價仍在繼續上升，但全棉時代品牌中的衛生巾、濕巾這兩大品類單價在2019年已開始下滑。
此外，公司產品多次因質量問題被通報批評。年初，上海市市場監督管理局公告稱全棉時代生產的一款幼兒被芯pH值不合格，pH值不合標準可能導致嬰兒皮膚過敏或誘發感染導致病菌侵入。今年上半年，全棉時代生產的醫用護理口罩和防霧霾口罩也曾被檢測出質量不過關。
公司在員工公積金繳納方面也存在不合規問題。截至2019年12月31日，公司員工總數8951人，繳納公積金人數為6875人，繳納比例僅76.8%。
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責任編輯：公司觀察
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