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來源 銀河證券
作者 蔡芳媛
一、核心觀點
2024年2月市場情緒回暖。2024年2月市場情緒回暖。截至2月27日，本月上證指數上漲8.14%，深證成指上漲12.87%，創業板指上漲14.02%。板塊方面，Sora概念，中字頭股票等多板塊表現很好，計算機、通信、電子、傳媒漲幅靠前，其中計算機和通信板塊漲幅均超20%。本月北向資金凈流入428億元，投資者信心恢復，風險偏好大幅提高。
多重利好對A股市場形成支撐。在A股市場經歷了一段時間的壓力后，伴隨吳清履新中國證監會主席，投資者認為管理層加強資本市場改革和監管、促進市場穩定發展的信號明確。2月18日以來，證監會召開系列座談會，與專家學者、機構、投資者們座談，就“加強資本市場監管、防范化解風險、推動資本市場高質量發展”廣泛聽取各方面意見建議，提振市場信心。OpenAI（美國開放人工智能研究中心）近期發布的Sora引爆市場，投資者看好AI技術的商業應用前景，市場前景十分廣闊。另外，臨近兩會和年報一季報披露期，政策預期和業績預期將是關注點。
3月A股行情有望持續回暖，建議以穩為主。1月底時我們認為2024年有望在國內外多方面利好下迎來信心的重拾、吸引資金流入，2024年A股將迎來震蕩向上的修復行情。龍年首個交易日開始，在假期資產表現+亮眼的消費與信貸數據共振下，A股大幅上漲。3月初將召開兩會，考慮到通常A股在兩會前市場多數呈現積極的表現，重點領域會獲得較高的超額收益如新興領域或政策。政策端是重點聚焦的關鍵點之一，如科技主線及新質生產力概念。3月底開始進入年報及一季報披露期，行業景氣度預期將是影響板塊間相對表現的關鍵。3月配置的投資策略應當聚焦受益于有業績預期+有兩會政策利好預期板塊里的低估值價值股+成長型價值股。3月我們建議戰略性布局科技、上游原材料、電力等板塊里的價值股。
2024年3月十大月度金股（不分先后）包括
中金黃金：國內唯一金礦央企，黃金資源豐富。國企改革加速，集團資產注入預期強，公司成長可期。在央企市值管理要求與美聯儲即將開啟降息金價進入主升浪的催化下，公司有望迎來價值重估。
中國移動：行業方面，數字經濟需求和政策利好將推動運營行業景氣度提升，公司基本面良好，CHBN業務增長成為主要引擎，5G應用主題等驅動因素有望維持高業績增長。
通富微電：高端電子封裝材料行業先鋒，IC 封裝材料高飛遠翔。半導體行業見底復蘇，國內先進封裝滲透率低于全球，仍是一片藍海；CoWoS產能吃緊，有能力承接臺積電外溢產能的公司優先受益，綁定AMD共享AI紅利。
四川九洲：低空+電子對抗+光場屏，成長與主題并存。九洲集團預計2035年資產證券化率將超過60%，收入端的資產證券化空間巨大。公司有望受益于集團相關板塊的資產證券化進程。
中煤能源：預計年報業績靚麗，低估值煤炭央企受益行業高景氣持續。公司煤炭資源儲量豐富：資源儲量位列行業第二，僅次于中國神華；公司成長性佳：在建礦井陸續投產釋放產能，部分煤礦核增產能同時貢獻產量，2023年全年公司商品煤產量同比+12.6%，銷量同比+8.4%，均實現快速增長；近期國務院國資委將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，進一步推動央企估值重塑。
華大智造：技術立身、放眼全球的國產測序儀龍頭，以核心技術和強產品力筑就高技術壁壘。基因測序行業下游應用場景日臻多元，政策推動下國產上游設備迎來發展良機。華大智造突破壁壘形成極強產品力，隨著產品版圖趨于完善、海外訴訟逐步解決，全球市場空間有望進一步打開。
伯特利：國內線控制動龍頭企業，在手訂單充裕，產能擴建進一步激發業績增長潛力；EMB、SBW、CDC減震器等前沿技術研發進展領先；海外業務推進順利，輕量化零部件積累了可觀的歐美主機廠訂單。保障業績穩健增長。
芒果超媒：23年各項指標持續向好，短劇等新方向多有布局，后續劇綜儲備豐富，增量可期。據2024 年秋季招商會顯示，24 年預計有超 100 檔綜藝和超過 80 部劇集上線，包括《歌手2024》《聲生不息中華季》《大偵探9》《乘風2024》《披荊斬棘4》等多部綜N代，后續招商充滿期待。
博實股份：23年業績預告基本符合預期，24年亮點多，人形機器人戰略聯手哈工大，智慧工廠新業務中標內蒙古君正（合同金額 2.91 億）、寧夏英力特（合同金額 6963 萬）兩個智能車間項目，預計2024年交付。
浙能電力：3月份進入需求淡季以后市場煤價有望下降，公司市場煤占比高，有望受益于煤價下跌；公司目前PB1.1倍，是估值相對較低的火電股；公司歷史分紅比例高，如按50%測試，2023年業績對應股息率在5%左右。
二、風險提示
1）海外貨幣政策超預期緊縮風險；2）全球經濟超預期衰退的風險；3）受地緣政治沖突影響的風險。
責任編輯：王涵
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