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　　上證指數、深證成指溫和收紅，兩市個股全面普漲。承接4月末的反彈勢頭，“五一”假期后首個交易日（5月5日），A股市場迎來“開門紅”。

　　對于A股短期進一步走向，來自多家一線私募機構今天盤后的最新研判認為，節前市場的反彈節奏短期內預計大概率得以延續。在此背景下，穩增長等四大投資主線成為當前私募機構的重點掘金方向。

　　5月首個交易日表現符合預期

　　受假期消息面、外圍市場波動等因素共同影響，5日A股主要股指微幅低開，隨后總體震蕩走強。截至收盤，多數指數上漲，中證500、中證1000等中小市值指數整體領漲。個股表現方面，中證金牛座APP數據顯示，兩市個股漲跌比約為3.3：1。

　　星石投資副總經理、首席研究官方磊稱：“假期期間，海內外市場整體相對平靜，美聯儲加息幅度、縮表節奏符合市場預期?！痹诖吮尘跋?，該私募人士認為，從今天A股市場總體反應來看，市場情緒和信心延續節前的修復態勢，兩市上漲股票個數為3500多家，整體符合預期。

　　蝶威資產研究總監濮元愷認為，雖然內外不確定性因素未全部消除，但“五一”假期的內外部因素對當前市場的影響比較有限。

　　從政策面角度來看，陶山投資總經理孫玲玲進一步指出，假期消息面實際上最值得關注的消息，應當是“與地產、基建相關的新聞”。例如，“一行兩會”要求保持房地產融資平穩有序，并再次強調適度超前開展基礎設施投資。這意味著，中國經濟全年GDP5.5%的增長目標值得樂觀期待，進一步的具體穩增長政策預計將在6月末之前陸續落地。

　　短期反彈節奏有望延續

　　對于A股5月開局階段的短期走向，濮元愷強調，“市場已經具備較好的中線價值，投資者對于后市不應悲觀”。

　　蝶威資產整體認為，A股前幾個月的大幅調整和當前的估值水平，已經對疫情影響等諸多因素有了充分反映。未來隨著疫情的緩解、穩增長政策的發力、外部局勢的明朗，市場預計將進入“穩健運行周期”。

　　此外，方磊分析，進入5月之后，前期壓制市場情緒的因素都正在出現一定程度上的緩解。一方面，上海感染者人數持續下降，多地復產復工持續推進，局部疫情對經濟影響或將逐步減弱；另一方面，美聯儲加息塵埃落定、俄烏沖突已被市場消化較為充分，海外的擾動因素也出現緩解。從5月初向后看，A股有望逐漸企穩。

　　不過，從潛在風險因素來看，孫玲玲提示，目前市場對于上市公司和經濟基本面的“業績底”已逐步形成一致性預期，但市場底是否已經完全確立，可能仍需觀察后期疫情、國際政治局勢等因素是否大幅改善。

　　把握四大投資主線

　　在短期市場策略應對方面，前述受訪私募重點關注穩增長、疫情修復、超跌個股、優質成長股等四個主線。

　　孫玲玲稱，政策面穩增長誕生的市場機會，可能也對應了今年經濟運行的“短板”，如長期承壓的地產、亟待進一步發力的基建以及數字經濟的發展。在短期市場結構性機會上，該機構更看好受益于穩增長政策驅動的行業板塊，如數字經濟等。

　　濮元愷表示，在穩增長、貨幣環境繼續有所放松的背景下，當前該機構重點看好受益于穩增長的新老基建板塊、受益于寬信用的銀行股和地產股等板塊。

　　從價值博弈角度，方磊強調，在短期市場有望延續低位反彈節奏的背景下，“各個板塊都有很多不錯的機會，但前期超跌個股積累了較多的反彈動能，股價彈性可能更大”。一方面，全年“穩增長”政策主線不會變，相關板塊仍有望受政策利好驅動。在此之中，消費可能成為穩增長政策的抓手之一，隨著局部疫情影響逐漸緩解，消費板塊的中長期投資價值正在凸顯。另一方面，在經過前期的持續下行之后，成長板塊中不少優質公司也處于估值合理偏低的狀態，隨著市場風險偏好持續修復，具有較高景氣度的優質成長類公司，5月也值得重點看好。

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責任編輯：楊紅卜