軍工板塊15天漲15%，五張圖看懂基金重倉軍工股的調(diào)倉變化，公募最看好這5只票
國防建設(shè)進(jìn)程加速，裝備采購量大增，軍工板塊高增速可期！機(jī)構(gòu)高呼軍工板塊主升浪將至，當(dāng)前布局應(yīng)把握這三條高確定主線（名單）
以下文章來源于家哥的小黑屋 ，作者Oryx王家
多讀讀文件，把握新的大行業(yè)發(fā)展趨勢，好歹讓我們能夠?qū)Ξ?dāng)下“到底投資的是什么”，有更深的理解。
文 | Oryx王家
來源 | 家哥的小黑屋
新經(jīng)濟(jì)全線下挫。
至晚從去年開始，十四五規(guī)劃中我們可以讀出來幾個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的長期邏輯，是在變化的。
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房地產(chǎn)制造業(yè)化（來料加工）；
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互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施化；
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民生領(lǐng)域去資本化；
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消費(fèi)普惠化。
市場、資本市場未來幾年的主線大體如此。
這些以前都立過汗馬功勞，但是發(fā)展著就逐漸變味兒了，屠龍少年變惡龍。
為了讓他們在新一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮應(yīng)有的作用，要逐個(gè)從商業(yè)模式、資本市場端解決問題。
01
以前的地產(chǎn)公司蓋房子，不光是生產(chǎn)房子，還可以通過金融、囤地、囤房，甚至操縱價(jià)格實(shí)現(xiàn)效益。
地產(chǎn)公司兼具金融投資公司的屬性。
去掉地產(chǎn)行業(yè)的金融投資屬性，可以緩解地產(chǎn)公司這個(gè)環(huán)節(jié)囤地、控制價(jià)格，地產(chǎn)的資產(chǎn)屬性與價(jià)格更多和土地價(jià)格掛鉤。
雖然并不能完全解決房價(jià)高的問題，至少好控制一些。留給地產(chǎn)行業(yè)的是來料加工并且出售，盈利就會(huì)轉(zhuǎn)向制造房子、經(jīng)營房子的能力，而不來自于金融和資產(chǎn)價(jià)格差。
地產(chǎn)的商業(yè)邏輯就根本性改變了。
當(dāng)然，估值方法也就變了。
02
從約摸7-8年前開始，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始頻繁使用這種套路，燒錢-壟斷-割韭菜，這個(gè)鏈條實(shí)現(xiàn)的結(jié)果就是全社會(huì)支付更高的后期成本。
去年反壟斷說了很久，就是這個(gè)意思。
早期互聯(lián)網(wǎng)是帶來便利的，后期互聯(lián)網(wǎng)變成了全社會(huì)似乎總效用沒變，但是養(yǎng)活了一大堆投資機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
如果互聯(lián)網(wǎng)各類服務(wù)是支撐雙循環(huán)的重要組成部分，那未來至少要向水電氣暖商業(yè)模式靠攏一下。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭肯定是死不了，但是相關(guān)業(yè)務(wù)板塊收入的天花板就給釘在那里了。
當(dāng)然，收入模型也就變了。
03
醫(yī)療和教育都是經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上提到的，具有“正外部性”的行業(yè)。
他們甚至可以不盈利，但是對全社會(huì)來說，都有好處。
然而資本殺進(jìn)來是要賺錢的，所以過去5年我們可以看到各類“亂象”。
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非醫(yī)美類型的醫(yī)療，問題不大，畢竟供給端主要還是集中在傳統(tǒng)的醫(yī)療系統(tǒng)內(nèi)；
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醫(yī)美類型的醫(yī)療，hmm，其實(shí)亂象很多，后面可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管；
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教育，“雙減”直接一腳重重的剎車。
醫(yī)療、教育這類企業(yè)是基本和資本市場說拜拜了，非醫(yī)療美容和學(xué)科教育紅線就擺在那里，留給這些公司的要么是“頂風(fēng)作案”要么就是找外圍機(jī)會(huì)。
大賽道就變成了小賽道。
04
消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，必然有發(fā)展的行業(yè)。
但是，過去10年間，消費(fèi)企業(yè)有個(gè)不好的趨勢，說了這么多年“消費(fèi)升級(jí)”，其實(shí)都是“消費(fèi)漲價(jià)”。
成本增加一塊錢，售價(jià)增加5塊錢。
不能說這種方向是不對的，畢竟這個(gè)市場肯定有需求，問題是大量的企業(yè)只盯住這個(gè)機(jī)會(huì)，類似提升質(zhì)量不提價(jià)的路徑?jīng)]什么人做。
對更多人來說，并沒有享受到太多因?yàn)檠邪l(fā)、供應(yīng)鏈、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)提升帶來的消費(fèi)品品質(zhì)提升。
大家在互聯(lián)網(wǎng)上看到的消費(fèi)相關(guān)信息，是明顯的“幸存者偏差”——融到錢的企業(yè)、高毛利的企業(yè)才有錢“種草”。
未來更普惠的消費(fèi)，會(huì)是發(fā)力的重點(diǎn)。
這反而是消費(fèi)市場真正的機(jī)會(huì)，中國實(shí)現(xiàn)品牌軟實(shí)力的表現(xiàn)，中國的可口可樂、優(yōu)衣庫總要出現(xiàn)。
靠30、40、50一杯的奶茶、冰棍、咖啡，靠1000塊、2000塊的設(shè)計(jì)師品牌可不成。
05
這是一個(gè)長期的過程，對資本市場來說也不是說讓那些高速行駛的卡車瞬間180度掉頭。
投資人和行業(yè)做調(diào)整需要時(shí)間來消化。
不過多讀讀文件，把握新的大行業(yè)發(fā)展趨勢，好歹讓我們能夠?qū)Ξ?dāng)下“到底投資的是什么”，有更深的理解。
有些是賺情緒的錢，有些是賺趨勢的錢，有些是不能掙的錢。
責(zé)任編輯：陳悠然
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