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　　原標題：大跌“突如其來”！五大券商緊急解盤 

　　7月27日，A股在經歷上一個交易日的暴跌后再次放量下跌，截至收盤，滬指失守3400點，報收3381.18點，深成指下跌3.67%，創業板指下跌4.11%，行業板塊普跌，兩市成交額超1.5萬億。與此同時，北上資金連續三個交易日凈賣出。

　　跌“懵”了的還有港股市場。恒生指數7月27日跌逾4%，其中科技類公司受到重挫，恒生科技指數大跌近8%。其中，權重或者明星股大面積跌幅超過10%，京東健康、美團、網易為下跌主力。

　　市場緣何遭遇巨幅調整？何時能止跌？還能加倉嗎？國泰君安、國金證券、華西證券等多家機構盤后緊急發聲，總體來看，大家認為A股在調整中釋放風險，大跌并不可持續。

　　國泰君安：

　　大跌不可持續指數將逐步企穩

　　國泰君安表示，大跌不可持續，指數將逐步企穩。其認為，市場的下跌主要受到短期因素影響。近期行業政策層面對教育、互聯網行業的監管力度加強，相關行業大跌。

　　另外，資金近期加速從大消費轉移到科技成長加大了市場短期波動，多重因素的影響導致了市場的回調。但這些因素的影響偏短期，短期擾動之后，指數將逐步企穩，市場中期向好趨勢不變，決定市場中期走勢的經濟、政策、資金等宏觀大的方向依然并未改變。

　　國金證券：

　　外資短期大進大出可能性不大長期分批次流入A股的趨勢穩定

　　針對今日市場大幅調整，國金策略團隊表示，部分外資確實存在減配A股的情況，但這更多的是集中在對A股不了解的機構，對A股比較熟悉的外資只是階段性規避潛在風險較大的行業，對順應政策導向的行業仍是持續關注。

　　今日市場傳言美國外資稱有可能會限制美國基金流入A股和港股。該團隊認為這是一則假消息，外資短期大進大出的可能性不大，長期分批次流入A股的趨勢穩定。

　　華西證券：

　　外圍擾動引發擔憂 A股調整中釋放風險

　　華西策略李立峰團隊認為，引發市場大跌的原因主要三方面因素：

　　1 國際關系的不確定性引發市場擔憂，恒生科技指數連續兩日大幅調整，A股情緒面亦受影響；

　　2 部分領域監管政策落地或導致部分行業公司的主業經營面臨不確定性，如近期“雙減”政策正式落地，房地產調控政策進一步趨嚴，強化反壟斷和防止資本無序擴張等；

　　3 前期成長賽道交易過于集中，浮盈盤獲利了結引發的階段性調整。

　　該團隊認為，近期市場的調整也是風險釋放的過程，從中長期看，決定科技成長賽道的長期驅動力在于產業結構的變遷，核心抓手仍是企業盈利。

　　展望后市，國內流動性易松難緊，配置上建議深挖A股“結構性”機會。一是符合“內循環”邏輯，受益于消費升級行業，如“免稅、國潮紡服”等；二是符合“國家產業政策重點支持”方向的，如“新能源、新能源車、半導體”等主題。

　　廣發資管：

　　市場的調整和恐慌正是可以更貪婪的時候

　　廣發資管投資經理劉淑生認為，今日市場大跌，主要有四點原因：

　　1、起因是教育“雙減”政策帶來的市場對其他影響民生福祉的行業，比如醫療、地產可能出現類似政策的猜測，回想到過去幾年醫藥集采的血風腥雨，市場談虎色變，驚魂未定；

　　2、中美關系出現糾紛引起市場重新重視“中美關系可能惡化”帶來的影響；

　　3、“雙減政策”帶來的美股教育股的慘烈下跌以及中美關系糾紛，使得市場有“中國市場經濟可能會出現‘逆市場化’趨勢”的傳言。這種傳言對于“市場經濟”極致反應的“資本市場”信心打擊較大；

　　4、部分股票過高的估值以及各種資金和謠言的連鎖反應，尤其是過去幾年市場積累較厚的盈利盤帶來獲利了結風險。

　　其表示，短期來看，市場泥沙俱下，但是，如果對中國經濟、中國國內消費長期有信心，對自身基于獨立、深度研究挖掘消費個股的能力有信心，市場的調整和恐慌正是我們可以更貪婪的時候，我們可以以更低的價格買入我們長期看好的資產。

　　興證資管：

　　今年三四季度是布局消費的時間

　　近期美股市場教育股擔憂相關政策變化，出現一定跌幅，中概股受此影響也有所回調。北上資金連續三個交易日凈賣出，A股市場也有所反應，就板塊而言，食品飲料為代表的消費股表現欠佳，半導體為代表的科技股表現相對較好。

　　興證資管公募投資部副總經理匡偉表示，新能源汽車行業未來或值得關注，除鋰電產業鏈主流公司外，未來在化工、電子、汽車零部件領域或值得關注。新能源汽車是10萬億元以上的大行業，這個大的產業鏈啟動并快速發展時，產業鏈里的機會將會非常豐富。當泥沙俱下之時，是尋找未來機會的好時機。

　　對于大消費行業，其認為，去年由于疫情期間整體消費沒有受到大的影響，銷售費用、差旅費用反而有節約，還有政府相關稅費減免，使得去年消費行業的業績基數并不低。電商快速增長、團購渠道崛起，商超人流量下降，部分消費品企業可能受損。渠道的變革，對整個消費品行業來說，可能并不會減少需求，但或會產生結構性變化，應對得當的公司，反而是機會。去年的高基數是短期因素，或不改消費品長期成長邏輯。在其看來，今年三四季度是布局消費的時間，如果市場下跌速度較快，布局時間可提前。

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責任編輯：陳悠然