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7月26日消息，A股三大指數今日集體大跌，其中滬指收盤下跌2.34%，收報3467.44點；深證成指下跌2.65%，收報14630.85點；創業板指下跌2.84%，盤中跌幅一度超過5%，收報3371.23點。市場成交量略有放大，兩市合計成交1.42萬億元。行業板塊呈現普跌態勢，釀酒、保險、醫療板塊領跌，有色金屬板塊逆市上揚。北向資金今日凈賣出128.02億。
以下為券商最新研判：
排除法會發現，政策最確定的方向就是支持高端制造業，但是近期新能源車、光伏的行業換手率先后超過閾值，代表情緒階段性過渡演繹，所以也面臨波動加大的問題。考慮基本面預期差和換手率，當前位置，軍工最好。
投資策略：1）在周期中尋找成長。關注上游高景氣，下游高成長的傳統周期方向，鋼鐵、有色、化工行業；2）主導產業新能源、半導體新材料泡沫化趨勢；產業鏈利潤和資金向上游材料傳導，長鞭效應，上游業績高貝塔。
堅守景氣主線，未來成長風格仍有望繼續占優。宏觀層面，后疫情時代我國面臨經濟潛在增長率長期下行的壓力，而創新是驅動增長的根本源泉，只有依靠科技創新開啟經濟的新一輪上行周期，才能跨越“中等收入陷阱”進入高等收入國家行列。流動性層面，中性偏暖的貨幣政策基調有望成為常態，利好成長風格的不斷強化。產業政策層面，新一輪科技周期的持續演繹和政策對科技創新的支持是當前的主旋律。總的來看，在經濟面臨下行壓力，流動性較為充裕的背景下，2019年以來成長風格占優的格局將延續，后續有望繼續跑贏。
今年的A股市場，安信策略關鍵詞“牛心熊膽，成長為王”，對于今日下跌，我們認為外資或市場對于有關政策的解讀可能存在誤讀，情緒宣泄不可持續。
開源策略：風險沖擊更多來源于股市內部 境內資金恐慌可能勝過了外資流出本身
今日(7月26日)風險沖擊更多的來源于股票市場內部，境內資金的恐慌可能勝過了外資流出本身。板塊上，當日領跌市場板塊的共性是以居民和大眾為最終購買方，但高估值與通脹之間的長期矛盾仍未被市場充分認識。對于投資者而言，當下仍應當積極把握能源轉型過程中傳統世界里的機遇。
國泰君安：股票的價值在于永續現金流的折現 偉大公司短期暴跌并不會妨礙你最終賺到大錢
股票的價值在于永續現金流的折現，而不是什么pe,pb之類的估值指標，要用終局思維去審視手里的股票估值是否合理。如果你手里拿著的是偉大公司，按照永續現金流折現，短期的暴跌并不會妨礙你最終賺到大錢，如果你拿著的是平庸公司或垃圾公司，即使這兩天躲避掉了暴跌，長期看你也很難賺到大錢。
粵開證券陳夢潔：A股上演黑色星期一，高增長成長股仍是市場主旋律
下半年，A股仍需關注分子端的積極變化，高增長的成長股仍是市場的主要旋律，具備較好的持續性，但同時當前市場仍是結構市，注意短期波動加劇的風險。
海通策略：指數仍在3400-3650的箱體之內 市場中期仍有望進一步向中小盤延伸
從技術上來說，今日上證指數最低3424點，已經跌到年線3436點附近，指數仍在3400-3650的箱體之內，但個股分化較為嚴重，對市場風格把握不了的投資者適當控制倉位。
華西策略評A股波動：浮贏盤獲利了結 配置上關注“二”條投資主線
深挖“結構性”機會。展望后市，目前國內流動性偏寬松，A股市場系統性風險有限，但交易結構的擁擠可能會導致熱門賽道波動加劇，建議深挖“結構性”機會，后續關注月底政治局會議。從中長期看，決定科技成長賽道的長期驅動力在于產業結構的變遷，核心抓手仍是企業盈利。從企業中報業績預告情況來看，漲價相關上游資源品、科技制造類、醫藥生物等行業業績高增長。
太平洋策略張弛團隊點評市場大幅波動：雙情景假設下的A、H市場推演
我們也應該警惕“不可控”的情形，一旦政策調產業結構影響到了經濟，或是南京疫情蔓延至全國，又或者說中美緊張的關系不但沒有緩解，甚至更加惡化。那么，對于A、H市場的負面影響恐怕就是中期，甚至長期的了。最終還是要看到底會否觸及到我國經濟、企業基本面，甚至改變其上行軌跡。
責任編輯：陳志杰
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