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　　2020年，受減持規則調整及市場回暖等因素的激活，大宗交易市場的活躍度較2019年有明顯提升。據Choice統計，去年全年機構專用席位及券商席位等通過大宗交易成交的股份數量合計達491.2億股，合計成交金額達6980.62億元，較2019年大宗交易成交額4070.96億元的增幅達71.5%。

　　其中，在2020年12月，機構席位作為買入方的成交額創全年最高值，單月達286.92億元。隆基股份、海康威視、長春高新等熱門龍頭股獲機構席位接籌。

　　對于2020年大宗交易市場成交額的顯著放大，市場人士認為，起到重要作用的規則調整主要是3月初證監會“修訂完善創業投資基金反向掛鉤政策”，此次政策修訂明確：為激活大宗交易方式下受讓方的交易動力，通過同步修訂證券交易所實施細則，完善大宗交易環節反向掛鉤政策，取消減持受讓方鎖定期限制（原為6個月）。這一舉措再次激活了大宗交易市場，發揮了大宗交易在限售股轉讓環節的作用。

　　觀察去年機構席位在大宗交易中的買入情況，自3月起逐步放量，其于6月、7月、9月、11月、12月的買入金額都突破了200億元。如在去年12月，機構席位的大宗交易買入總額高達286.92 億元，超過了11月的261.69億元，達到全年的峰值。

　　對那些有機構席位頻繁現身大宗交易買方的個股，市場人士認為，連續接籌可能預示著機構投資者對相關公司前景的看好。如果同時具備“大額”“溢價”等條件，則該類大宗交易的投資參考性會更強。

　　以去年12月為例，當月大宗交易累計成交額超過10億元的個股有14只，多集中在電氣設備、電子、醫藥生物等行業。其中，隆基股份、海康威視、長春高新、金山辦公、傳音控股獲機構席位集中接籌。

　　據Choice統計，隆基股份12月合計獲機構專用席位買入28.23億元，其中僅12月10日一天，就出現21筆買方為機構專用席位的大宗交易。

　　此外，海康威視12月合計獲得機構專用席位買入19.28億元，僅12月30日一天就出現了59筆買方為機構席位的大宗交易，合計成交額15.06億元，但以折價成交為主。同時，機構席位出現于海康威視賣出一側的次數也較多，12月合計有18次，合計賣出金額9.89億元。這可能顯示出機構對該股存在較大分歧。

　　再看金山辦公，12月合計獲機構席位買入16.99億元，但折價幅度均較高，12月30日成交的12筆交易均折價10%，此外還有多筆折價率13%、14%的大宗交易。

　　2020年12月31日晚間，金山辦公發布了持股5%以上股東的減持進展，公司股東奇文N維擬減持不超過1267萬股，目前已合計減持729.76萬股。據公告，本次減持計劃尚未實施完畢，奇文N維仍處于減持期。

　　就上述現象，業內人士認為，部分白馬股前期的調整讓不少大資金愿意出手接盤。但對具體的大宗交易案例，投資者需結合標的股票價格位置及成交溢折價情況進行觀察。若累計漲幅較大、估值較高個股出現密集的折價大宗交易，則需留意競價交易市場的買賣平衡變化。

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責任編輯：田原