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A股關鍵時刻！周期股強勢拉升，3300點失而復得！黃金突然狂飆90美元，上演驚天大逆轉！波動加大，上金所剛剛放大招
突如其來的大跌，又突如其來的反彈。今天的A股，讓盯盤的人難受。
不過早盤一同暴跌的黃金、港股卻發生大逆轉，不僅收復此前跌幅，還紛紛深V大漲。
黃金、白銀V字大逆襲
先來說說最新的情況。黃金、白銀不僅收復了此前的跌幅，還紛紛大漲。
現貨黃金上破1940美元/盎司，刷新日內高位，日內漲超1.56%，較日內低點漲超80美元。
現貨白銀日內再度漲超5.7%，報26.19美元/盎司。
在此帶領下，黃金股美股盤前普漲，哈莫尼黃金漲5%，金田漲超4%，巴里克黃金漲超2%。
盛寶銀行大宗商品策略主管表示，此輪金價下跌是對此前大幅上漲后的調整。考慮到美國通脹上升、實際利率為負以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。
港股收漲1.42%
金融、地產狂飆
恒指近日探底回升，午后翻紅，最終收漲1.42%，較日內低點漲超550點。
其中香港地產、銀行股力撐指數。匯豐控股漲超4%貢獻近80點，恒生銀行漲超5%，長實集團漲超4%，中銀香港漲超3%、友邦保險漲3%。
科技股相對疲軟，除了騰訊控股收漲1.36%，恒生科技指數跌1.67%，華虹半導體跌超10%。
A股3300點失而復得
創業板指收跌近2%
再來說說讓人糾結的A股行情。
8月12日，A股低開后震蕩走低，上證指數盤中下挫逾2%失守3300點，創業板指一度跌逾4%擊破2600點。
不過午后股指企穩回升， 上證指數、創業板指分別收復3300點、2600點。截至收盤，滬指跌0.63%，深證成指跌1.17%，創業板指跌1.98%， 科創50跌2.23%，萬得全A跌0.91%。
兩市成交額連續11個交易日破萬億。
周期股集體回歸
航空、地產、銀行集體翻紅
具體來看，周期板塊集體回歸，中信一級板塊中，房地產、交通運輸、銀行等周期板塊漲幅居前。
交通運輸板塊收漲0.84%，海南高速漲停，東方航空漲超7%，吉祥航空、南方航空、中國國航升逾4%，廈門空港、上海機場漲超3%。
房地產板塊午后直接從-1%拉到1%，東湖高新直接拉漲停。
龍頭房企萬科A也在尾盤向上沖，收漲2.98%。
銀行板塊收漲0.59%。
醫藥、軍工、黃金板塊暴跌
此前漲幅較大的生物疫苗、黃金、醫療保健、有色、軍工等板塊，今天則跌幅居前。
有色金屬板塊跌超2%。
為啥大跌？
那為啥昨天A股尾盤跳水，今天A股繼續大跌呢？基金君緊急采訪了幾個大佬。
進化論資產董事長王一平向記者分析，原因有幾個：
一是新冠疫苗有新進展。8月11日，俄羅斯總統普京宣布俄首個新冠疫苗注冊，率先獲批注冊，其它國家時間表也基本在年底推出疫苗。在此基礎上，市場出現了經濟復蘇預期，而實體經濟復蘇將會限制寬松貨幣政策的空間，近期美股道瓊斯指數持續強于納斯達克指數就是實體經濟復蘇預期的體現。
此外市場今年以來漲幅較大，疊加獲利盤回吐，下跌有其合理性。另外黃金價格昨晚的暴跌也值得關注，同樣意味著寬松預期的邊際衰減效應。
最后，早前政治局會議國內貨幣政策基調寬松預期也是略微回收的，而8月11日公布的社融數據，7月末，廣義貨幣（M2）余額212.55萬億元，同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，低于市場預期。他表示，這也是政策基調確定后的數據驗證。
溫莎資本投研副總監熊琦認為，主要原因還是M2不及預期：
今年6、7月份上漲的主要邏輯是全球放水導致的資產價格催升，而央行8月11日公布的數據顯示，7月社會融資規模增量為1.69萬億元，廣義貨幣M2同比增長10.7%，均環比回落，并且低于預期。給市場的直接預期就是接下來錢可能不會像之前那么多，很多公司上輪上漲并沒有實際的業績做支撐，所以那些業績沒有跟上來和估值相匹配的公司，股價會相應的回調。
清和泉資本認為，有兩大原因：
1.7月金融數據略低預期，市場擔心政策轉向
7月信貸和社融數據略低市場預期，數據顯示并未延續上半年持續高增的態勢，市場對此產生一定的擔憂。我們認為當前政策并不存在大幅收緊的基礎。一是雖然經濟在復蘇，但是進程依然偏弱且結構性問題仍然非常嚴重，比如受到沖擊的收入、就業的壓力、低迷的消費和疲軟的制造業投資等。二是雖然7月金融數據略低預期，但是總量仍然在上行，在當前環境下，即使后續下行，幅度也相對有限。
2．海外擾動因素較大，市場風險偏好受擾動
一是美股近期分歧加大，特別是投資者對新一輪救助計劃的預期相對較高，但目前來看，兩黨談判陷入僵局。二是大宗商品價格近期波動明顯加大，前期在經濟復蘇、寬松加碼和美元走弱的背景下投機情緒較濃。三是中美摩擦近期頻繁，主因是美國臨近大選，特朗普政府為挽回支持率頻繁出招。另外越來越多的投資者開始關注本月“中美貿易第一階段協議”的評估情況。
華中一資管人士向記者表示，從盤面上看，主要是創業板的高位科技股帶領下跌（超買后的正常回調），然后傳染到整個市場；此外，從流動性上看，銀行間利率止跌，公開市場的主要利率也沒有繼續下行，社融規模不及預期，流動性整體在收縮。而利率上行對權益資產利空。
外資又跑了
Wind數據顯示，北向資金全天凈賣出16.38億元，其中滬股通凈買入9.48億元，深股通凈賣出25.86億元。
基民：今天肯定是要加倉的
不過，不少基民卻表示，今天肯定是要加倉的。在基金群中，不少基民已經大膽買入。
有啥利好？
那么，目前對于股市而言，有啥利好的消息呢？
1． 超4000億新基金待建倉，調整提供良機
今年有數千億規模的新基金建倉需求，股市后續將能獲得增量資金的支撐。
wind數據顯示，7月以來公募基金新成立的股票/混合基金吸金逾4100億元， 據中國證券投資基金運作管理辦法規定，公募偏股型基金的經理在六個月內要將新基金的股票投資比例提升至80%以上。
近期，英國《金融時報》（Financial Times）也報道稱，今年第二季度，從中國短期貨幣市場基金撤出的資金達到950億美元（約合6730億元人民幣），為新的股票型基金提供了新資本。同時，融資比例也適度攀升。瑞銀（UBS）的數據顯示，7月中旬，A股兩融余額超1.3萬億元。
景順首席全球市場策略師Kristina Hooper認為，鑒于中國有控制疫情的能力以及經濟前景改善，近期中國股市疲弱可能顯示出買入機會。
2．股票私募倉位創近4年新高，百億私募平均規模超8成
據私募排排網統計，股票私募倉位連續2連升，創出近四年來新高，歷史上僅次于2015年的倉位水平。
私募排排網組合大師數據顯示，截止7月31日，股票私募整體倉位指數為76.29%，環比加倉0.61個百分點，其中54.20%的私募倉位超過8成，30.60%的私募倉位超過5成，僅5.07%的私募倉位低于2成。
分規模來看，百億私募加倉幅度最大，環比加倉1.32個百分點，其中68.31%的百億私募倉位超過8成，倉位低于5成的百億私募占比僅為5.74%。
3．央媽連續三日出手，放水規模達2000億
除了銀行等周期信號顯現之外，貨幣市場的動作也值得關注。
8月12日上午，央行公開市場進行1400億元7天期逆回購操作，今日無逆回購到期。央行已連續三日開展逆回購操作，累計凈投放2000億元。
8月11日，資金利率走高，隔夜、7天利率回升至近一個月高點，7天Shibor接近2.5%，DR007加權平均利率升至2.4%以上。數據顯示，截至11日，同業存單加權平均利率已從上周五的2.68%升至2.77%，其中6個月品種升超10個基點。
此前，有市場分析認為，市場大跌的原因之一在于“放水力度縮減”。據央行數據顯示，M1、M2增速分化。7月末廣義貨幣M2同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年同期高2.6個百分點；狹義貨幣M1同比增長6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點。
中信證券研究所副所長明明認為，從總量層面看，調控要拿捏力度，不搞大水漫灌，預計流動性投放縮量，公開市場操作利率維持穩定，“穩貨幣”將貫穿下半年。
上金所調整金銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板
上金所通知稱，鑒于今日黃金、白銀價格大幅波動，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規定，我所對延期合約交易保證金比例和漲跌停板進行調整。現將相關事項通知如下：
自2020年8月12日（星期三）收盤清算時起，Ag（T+D）合約的保證金比例從13%調整為16%，下一交易日起漲跌幅度限制從12%調整為15%。
自2020年8月12日（星期三）收盤清算時起，將Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12合約的保證金比例從9%調整為12%，下一交易日起漲跌幅度限制從8%調整為11%。
以上合約的保證金比例和漲跌停板限制何時恢復至此次調整前的水平，交易所將另行通知。
請各會員單位做好風險防范工作，根據客戶的持倉及風險情況適當調整保證金收取比例，并提醒投資者謹慎運作，理性投資，合理控制持倉規模，確保市場穩定健康運行。
后市咋看？
星石投資：權益資產未來有較大的提升空間
股市面臨的流動性與整個宏觀環境面臨的流動性還有所不同，股市還有一個大類資產配置遷移的利好。目前權益資產相對理財、債券、房產仍具備估值優勢，同時在居民資產配置中的比例極低，未來有較大提升空間。
國盛證券：宏觀流動性不是主要矛盾，市場的每一次回調都是入場的好時點
從市場大勢來講，今年以來股票市場流動性非常充足。雖然宏觀流動性從5月開始收緊，但在沒有出現極端波動的情況下，宏觀流動性并不是市場的主要矛盾，市場的每一次回調都是入場的好時點。
清和泉資本：中期市場結構性牛市的格局不變
短期市場存在調整再出發的需求。一是市場經過連續的大幅上漲，市場整體的估值已經得以明顯的修復。二是當前雖然政策并未轉向，但是貨幣-信用的格局指向貨幣和信用進入相對“平穩”的階段。三是市場結構存在平衡的需求，這主要受到疫情的改善和經濟復蘇的影響。
中期市場結構性牛市的格局不變。一是當前宏觀政策中長期寬松格局不變，更加強調跨周期調節，摒棄了過去的大開大合，從發達國家經驗來看，可持續可預期的宏觀政策對資本市場非常友好。二是資本市場在不斷改革和開放。改革和開放的目標主要是支持實體經濟融資、降低實體負債成本、鼓勵加大研發投入和創新、扶持重點創新科技領域的發展，這非常有利于誕生具有競爭力的優質企業。
責任編輯：陳志杰
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