【國盛策略】震蕩繼續，等待春天——A股市場四季度策略
堯望后勢 分析師：張啟堯
四季度仍以震蕩為主：1、經濟階段性有韌性。2、貨幣政策寬松是大方向，但四季度空間不大。3、貿易摩擦、英國脫歐等外部風險在緩和或鈍化。4、目前未出現導致系統性調整的風險點，也未看到大幅向上的催化因素，震蕩仍是主基調。5、不確定性：1）海外經濟及股市風險；2）11月MSCI擴容會否帶來顯著外資增量。
行情或在明年春天開啟：明年年初，通脹壓力進一步上行。“類滯脹”環境或使市場承壓，此時是更好的布局機會。隨著春節后通脹高點逐漸過去，經濟下行壓力加大，貨幣寬松再次打開空間，行情或在春天開啟。
行業上關注三條主線：1、景氣向上子行業，如半導體、風電光伏、汽車等。2、低估值權重板塊，如銀行和地產。3、龍頭公司估值修復仍未結束。
具體分析詳見2019年10月23日發布的《震蕩繼續，等待春天——A股市場四季度策略》報告
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責任編輯：常福強
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