“小陽春”好溫暖：這邊外資爆買創紀錄，那邊三成私募要加倉！

　　原創： 每經記者 火山財富

　　2019年2月，中國對沖基金經理A股信心指數為119.11，相比上個月環比上漲6.19%。這一指數值在連續3個月下降之后，出現較大幅度的反彈。

　　同時，在今年1月初滬指二次探底2440點之后，私募基金經理對A股的信心有一定程度的上漲，并且看好春節假期之后的市場行情。從私募的倉位來看，目前股票策略型私募倉位相比上個月同期上升了接近3.85%。而就2月份倉位的增減打算來說，有29.69%的基金經理打算加倉，而66.41%的基金經理選擇維持現有倉位不變。

　　市場回暖 外資單月買入金額創歷史新高

　　2019年1月份，各大指數二次探底之后反彈。1月4日，除了創業板指數之外，其余各大指數再次跌破去年10月份的低點，創最近三年來的新低，其中上證50跌破橫盤將近3個月的區間，最低跌至2249.37點。之后20個交易日各大指數基本處于反彈周期，其中上證指數在1月初最低跌至2440.91點之后，并在1月底最高反彈至2630.32點，而創業板指數表現最弱。在這期間，市場出現了大范圍的業績“變臉”，至少300家上市公司發布業績大幅虧損的公告，再疊加春節假期影響，1月末最后三個交易日市場表現不佳。

　　對此，北京星石投資指出，前期市場對于商譽減值已經有比較充分的預期，風險釋放后可以“輕裝上陣”。自2017年年報商譽減值集中爆發之后，市場對商譽減值問題就格外關注，證監會也曾出臺相關政策規范商譽減值相關問題。因此，在今年1月底商譽風險集中釋放過后，有望帶來部分公司的“業績底”，A股能夠“輕裝上陣”。

　　火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，近期外資買買買的金額也創出歷史新高。繼2月11日外資凈流入45.69億元之后，2月12日A股三大股指再度集體上揚，滬深兩市繼續大漲。由于場內做多熱情回暖以及北向資金持續入場，推動股指上行。截至收盤，北向資金凈流入近57億元，其中滬股通凈流入27.79億元、深股通凈流入29.15億元。

　　Choice數據顯示，進入2019年以來，北上資金持續凈流入，1月單月凈流入606.88億元，創下A股港股互聯互通之后的歷史新高，也是歷史上單月凈流入首次突破600億元。截至2月11日，2019年北上資金已累計凈流入708.04億元。2019年僅僅1月加上2月的前兩個交易日，北上資金凈流入金額已經超過700億元，繼續創造歷史。

　　國盛證券指出，外資入場跟海外表現正相關，海外市場上漲時，風險偏好向全球擴散，A股乃至新興市場都會受益于發達國家市場的“溢出效應”。同時，今年外資將迎來大幅擴容，參考去年MSCI納入時外資入場經驗，“搶跑效應”明顯（去年6月正式納入MSCI，但約95%是主動跟蹤產品，這些資金多數提前入場），疊加QFII擴容，更會吸引一部分外資提前入場。

　　私募信心上漲 近三成私募打算加倉

　　那么，對于后市私募基金是怎樣的態度呢？據私募排排網發布的最新中國對沖基金經理A股信心指數顯示，2019年2月的信心指數相比上個月環比上漲6.19%，指數值在連續3個月下降之后，出現較大幅度的反彈。而基金經理信心指數值顯示，在1月初滬指二次探底2440點之后，私募基金經理對A股的信心有一定程度的上漲，并且看好春節假期之后的市場行情。

　　從私募的倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為60.85%，相比1月上升了接近3.85%。結合最近半年的倉位變化情況來看，私募整體的倉位是呈現區間震蕩走勢，基本在52%至65%區間變化。具體倉位調查顯示，22.48%的私募目前處于滿倉狀態，72.09%的私募在5成倉或者5成倉以上，高倉位的私募占比相比1月有所上升，整體變化不大；另外27.91%的私募處于半倉以下。整體來看，在市場經歷過二次探底反彈之后，私募中高倉位的比例有所上升，反映出對市場的樂觀。

　　火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，私募對于2019年2月份行情的看法，持中性和樂觀態度的比例仍舊是比較偏高的；而從增減倉指標來看，保持現有倉位不變的基金經理占比和1月基本持平。從具體數值來看，2019年2月A股市場趨勢預期信心指標值為122.48，相比1月上升了10.04%。其中，4.65%的基金經理是持極度樂觀態度，41.09%的基金經理持樂觀的觀點，相比1月都有明顯的上升；另外49.61%的基金經理持中性的觀點；只有4.65%的基金經理不太看好2月份的行情。

　　對于2月份倉位的增減打算，29.69%的基金經理會打算加倉，而66.41%的基金經理會選擇維持現有倉位不變，以應對市場的變化；其余占比很少的基金經理可能會有減倉的計劃。

　　深圳云起龍驤資產總經理彭泱龍告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），依據他們對過去近30年數據的研究，每年的2月初到4月初A股上漲的概率高達68%。他們目前的倉位為六成，而且至少會保持到4月初。

　　對于“春季躁動”行情，西藏琳瑯投資王琳指出，市場在1月末經歷了上市公司業績“爆雷”之后，“市場底”已較為清晰，滬指右肩區的下限已升至2500點一線。后期再反復夯實之后，市場可能會有明顯的攻擊特征，這會是今年的第一波春季攻勢。未來市場隱藏的風險已越來越少，個股的低估值會拉動市場進行估值修復行情，操作中可進入“捂股”階段。2440點很大可能將是滬指2019年的最低點，機會大于風險。

　　每經記者 楊建 

　　投資有風險，獨立判斷很重要

　　本文僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。

責任編輯：高艷云