新華網北京10月20日電（于楊）昨日，A股迎來全盤大漲。滬指當日報收2550.47點，上漲2.58%；深指報7387.74點，上漲2.79%；創業板指報1249.89點，上漲3.72%，一掃往日陰霾。

　　中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴，央行行長易綱，銀保監會主席郭樹清，證監會主席劉士余就穩定股市預期齊發聲，為股市注入“強心針”。

　　監管層齊發聲穩定股市預期

　　劉鶴表示，從全球資產配置來看，中國正在成為最有投資價值的市場，泡沫已經大大縮小，上市公司質量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機構建議對中國股市給予高度關注，認為中國股市已經具有較高投資價值。

　　易綱認為，當前股市估值已處于歷史較低水平，與我國穩中向好的經濟基本面形成反差。

　　郭樹清就當前金融市場等問題表示，要充分發揮保險資金長期穩健投資優勢，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管。

　　劉士余在采訪中強調，證監會將通過繼續深化并購重組市場化改革、盡快完善上市公司股份回購制度等方面工作，堅持以改革開放創新為主線來穩定和提振市場信心。

　　分析稱A股估值處于歷史低位

　　機構通過數據來支持對視股市估值的分析，信誠基金認為，當前，A股估值（PE_TTM）僅13.1倍，相對10年國開債到期收益率的隱含風險溢價達到3.5%，縱向來看已處于歷史底部位置。橫向上看，相比估值處于高位的美股，A股對全球資產配置的相對吸引力也大大提升。

　　招商基金認為，按2019年A股盈利情況假設，則目前A股動態PE處于2005年以來的25%分位附近，動態PB（整體法）則處于歷史最低分位；未來半年到一年，國內市場需防范的是盈利下調，期待更多的國內政策對沖抬升市場的估值水平。

　　東方港灣分析稱，當前上證綜指靜態PE中位數不到17倍，以主板個股（含中小板）半年報凈利潤總和的增速14.6%來推算，2019年PE近16.5倍，2020年PE值近14.4倍，已接近歷史底部位置，市場需要時間換空間。

　　華夏基金認為，A股市場仍將面對國內經濟周期性放緩、全球流動性環境收緊以及部分公司股權質押存量較高的風險，但從估值角度已經具備較好的長期投資吸引力，隨著市場擔心的風險因素逐步釋放，信心的積累，將有望逐步走出底部區域，實現較好的表現。

　　機構建議投資者理性看待后市

　　事實上，多項經濟數據的出爐，例如前三季度GDP同比增長6.7%等，在一定程度上說明A股估值中已經隱含了較為保守的預期，而經濟的韌性仍在。

　　錦成盛資管認為，隨著三季度以來更多維穩政策的出臺，有望看到經濟數據的逐漸企穩。長期來看，中國經濟結構調整的任務還在進行中，新舊動能交替時，經濟增速階段性趨緩是持續發展中正常的過程。目前A股市場的估值水平已經接近10多年來的最低點，同時遠低于發達國家股市的估值水平。

　　博時基金分析表示，投資者可以密切關注市場情緒的邊際變化，在前期過度悲觀預期反應之后以更加客觀理性的態度來面對市場，迎接市場未來更加健康的發展。

　　星石投資認為，真正有成長性、有核心競爭力的公司才更有可能擁有越過“寒冬”的資源。從投資的角度來看，目前市場經歷較長時間的調整，已經具備了較好的長期投資價值，在市場底部更應該選擇那些代表經濟發展方向、專注打造核心競爭力的價值成長股。

責任編輯：陳悠然 SF104