證券時報記者 朱凱

　　青島海爾近日公告，經中國證監會核準，該公司正在中歐國際交易所D股市場首次公開發行股票，本次發行的D股股數為2.65億股（超額配售權執行前），以及可能最高3975萬股的超額配售股份。10月12日，德國聯邦金融監管局批準了青島海爾D股招股書。

　　證券時報記者獲悉，青島海爾在歐洲市場發行D股，形成A+D上市架構，主要目的是推進青島海爾國際化戰略在歐洲落地，利用資本市場促進歐洲業務增長，進而提高公司整體價值。歐睿國際 （Euromonitor）發布的全球家電市場調查結果顯示，青島海爾擁有13.3%的全球大型家電市場份額，連續7年位列全球第一。其中，青島海爾在中國的市場份額第一，在美國的市場份額第二，但歐洲的市場占有率仍有填補空間。

　　滬上某券商投行業務負責人告訴記者，發行人在D股市場上市，其股票必須獲得法蘭克福證券交易所歐盟監管市場高級標準準入。符合該市場準入標準的企業，包括寶馬汽車、戴姆勒集團、拜耳、阿迪達斯等全球知名企業。青島海爾的歐洲戰略與D股市場建設的目標不謀而合。

　　德國恒樂律師事務所合伙人涂長風博士告訴證券時報記者，中國的發行方可通過發行D股，特別是通過直接進入歐洲資本市場，改善其并購融資能力。

　　接近監管層的相關人士透露，A股與D股不能相互轉換，兩個市場相互獨立。若參考A+H上市公司的情況來看，A股市場在估值和流動性等方面仍然占據主導地位。此外，本次青島海爾計劃發行2.65億股D股，僅占A股總數約4%，是A股市場的有益補充。其規模較小，對A股股價及流動性的影響有限，難以改變A股估值。

　　據悉，青島海爾公布的D股價格區間為1.00歐元至1.50歐元（約合人民幣8元至12元區間），但最終發行價仍將取決于市場需求。

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