主持人：各位來賓，大家早晨好。現在我宣布中信建投證券2009年度策略報告會現在正式開始。我們這次大會得到了公司領導的大力支持，今天親臨現場的公司領導有中信建投有限責任公司董事長張佑君先生；總經理王常清先生；公司副董事長楊金龍先生；公司副總裁袁建民先生。這次會議由我們投行業的120家上市公司和戰略合作伙伴，機構業務部的180個機構客戶，60個基金客戶，還有經管線長期支持我們的客戶180人，總共有700多人參加本次大會。同時我們研究所也邀請了60多家上市公司和大部分國內主要的媒體參加本次大會。

　　這次大會當中外面充滿了寒意，我們內部是熱氣沸騰，首先有請公司董事長張佑君先生為大會致辭。

　　張佑君：尊敬的中信建投公司的各位客戶，大家早晨好！

　　首先請允許我代表我們公司對各位客戶能夠在北京這個寒冷的天氣中，在證券市場寒冷的氛圍中參加我們公司在此舉辦的2009年投資策略報告會，對你們表示熱烈的歡迎。同時我也代表我們公司對各位客戶長期以來對我們公司的支持表示衷心的感謝。

　　回顧2008年中國資本市場呈現出了三大特點，快速單邊下跌，累計跌幅巨大，上證綜指2007年10月份創下了6124點的歷史高點以后一路下跌，短短一年多的時間，最大跌幅已經接近73%，2007到2008年中國股市跌幅處于全球第三。IPO方面，自2008年9月5日以來，已經兩個多月沒有發行，由于二級市場下跌，嚴重影響一級市場股票發行，整個資本市場進入了嚴冬。第二個特點，A股市場與國際市場聯動性大幅度提高，歷史上A股市場相對于國際市場往往呈現獨立走勢。股權分置改革以后，市場日趨理性，投資者對海外市場的關注前所未有。第三在全球金融海嘯的影響下，中國的宏觀經濟政策發生了劇烈的轉向，為適應經濟形勢的快速變化，由年初的適度從緊迅速轉變為快速的貨幣政策、積極的財政政策，力保經濟穩定增長。從連續加息快速轉變為大幅降息，并推出歷史上罕見的經濟刺激計劃。

　　展望2009年國際經濟形勢仍然不容樂觀，對中國出口繼續帶來負面影響，但是我國經濟長期增長的內在條件沒有改變，支持經濟較快增長的長期因素依然存在。證券市場經過大幅調整后吸引力逐漸增強，機會仍然存在。我們看到各國政府對于經濟的復蘇和資本市場的穩定做出了前所未有的努力，以美國為首的西方國家推出了大規模的注資減稅等刺激經濟的策略。國際國內資本市場有望逐步走出低谷。對投資而言，雖然我們目前還無法判定市場何時反轉，但是我們相信，在政府強有力的經濟刺激所謂干預下，這一時機的到來可能不需要等待太久，戰略投資的機遇越來越近。我們必須要早做準備，如何逆市布局？我們應該從國民經濟運行規律和企業價值出發，尋找政策收益明顯的行業和公司，其次在短期宏觀經濟走勢尚不明朗的情況下，可以關注一些未來增長預期較為明確的企業。在市場大幅下跌，市場并購重組有望迎來黃金時期，我們可以在對產業格局深入了解的基礎上，理性判斷其中的機會。

　　無數次的歷史證明，資本市場的進步都是在曲折中前進的，伴隨著人類活動不斷創造價值，指數不斷創新高是一種早晚的必然，相信這輪嚴冬過后必然會是一個溫暖的春天。在隨后的一天半時間里，我們將會圍繞這一思路，從宏觀政策和行業各個角度展開探討，尋找投資機會。中信建投證券業務全面，營業網絡遍布全國，經濟業務市場份額、股權融資和債權融資市場份額均穩居市場前十名，尤其重要的是作為公司各項業務的堅實支撐，中信建投具有雄厚的研究實力，目前研究所已經實現了對整個市場全面的覆蓋。

    相關報道：

    中金公司2009年證券行業投資策略

    中信證券09宏觀策略：外需對經濟貢獻將變負

    多家券商策略報告觀點出現明顯分歧

    海通證券09年銀行業投資策略

    明日股市三大猜想及應對策略

    申銀萬國2009年鋼鐵行業投資策略

    35家機構2008年度投資策略精選(附08年十金股)

    中金09年策略：還有10%-20%的下行空間

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。