【重磅】科創板第一股發行價24.26元！發行市盈率約37倍，周四申購，中一簽能賺多少錢？

　　來源： e公司官微

　　6月25日晚間，科創板第一股華興源創（688001）發行價出爐！

　　公司每股發行價為24.26元，約為保薦機構建議的估值區間（21.17元-25.73元/股）的中位水平。按發行前和發行后總股本計算，對應的2018年市盈率分別為36.97倍和41.08倍。

　　根據《發行公告》顯示，其主承銷商華泰聯合證券在初步詢價時間段內共收到214家網下投資者管理的1752個配售對象的初步詢價報價信息，對應的申報數量約為102.666億股，報價區間為10.65元/股-31.76元/股。

　　在按剔除原則剔除之后，對應的有效申報擬申購數量為758130萬股，申購倍數為257.62倍。有效報價的配售對象均可且必須按照此次發行價格參與網下申購。

　　若本次發行成功，預計募集資金總額為9.73億元。此前招股說明書披露，公司擬公開發行4010萬股，占發行后總股本的10%；募集資金擬投向平板顯示生產基地建設項目、半導體事業部建設項目以及補充流動資金。

　　具體來看，25日《發行公告》顯示，本次發行最終戰略配售數量為164.88萬股，占發行總量的4.11%，由保薦機構相關子公司華泰創新進行跟投。由此，網下發行數量已調整為3083.22萬股，網上發行數量為761.9萬股。

　　按相關安排，在6月25日（T-2日）確定發行價格、戰略投資者最終獲配數量和比例等后；6月26日（T-1日）為網上路演；6月27日（T日）為網上發行申購日（俗稱“打新”），申購代碼為787001，并確定是否啟動回撥機制及網上網下最終發行數量，網上申購配號……

　　據證券時報·e公司記者了解，繼華興源創之后，6月24日、25日睿創微納、天準科技及杭可科技三家公司陸續披露了招股意向書、上市發行安排及初步詢價公告。其中，睿創微納、天準科技的打新日期為7月2日，杭可科技為7月3日。

　　這意味著科創板的打新潮即將開啟。眼下，對于參與科創板打新的中簽率有多少、每一簽能盈利多少，均是市場關注的熱點話題。

　　數據顯示，個人投資者對科創板熱情不減。在高門檻“20個交易日，賬戶平均資產達50萬元，且股票交易經驗滿2年”等限制下，開通科創板權限的個人投資者已超過270萬人。

　　對于中簽率問題，申萬宏源此前曾給出預測，若科創板推出初期網上申購賬戶在250萬戶至350萬戶之間，則網上中簽率不會下滑。

　　發行后總股本≤4億股：科創板網上中簽率約0.044%-0.120%，高出A股其他板塊約75%-91%。

　　發行后總股本>4億股：科創板網上中簽率約0.023%-0.104%，高出A股其他板塊約16%-39%。

　　據證券時報·e公司記者梳理，即將開啟申購的4只科創板新股的發行后總股本分別為：華興源創（4.01億股）、睿創微納（4.45億股）、天準科技（1.936億股）、杭可科技（4.01億股）。

　　本次，參與華興源創網上發行的投資者持有1萬元以上市值的上海市場非限售A股股票和非限售存托憑證方可參與網上申購。持有市值按其6月25日（T-2日，含當日）前20個交易日的日均持有市值計算。每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個新股申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍，但申購上限不得超過本次網上初始發行股數的千分之一，即不超過7500股。

　　由此可得，持有滬市市值7.5萬元即可頂格申購。業內人士預計，假設以270萬人頂格申購預估，網上申購總量將達到202.5億股，超過華興源創本次網上初始發行數量為761.9萬股的100倍，從而觸發回撥機制，回撥比例為本次公開發行股票數量（4010萬股）的10%，即網上發行數量將升至1162.9萬股。

　　以此預估，單個配號的中簽率或為1162.9/2025000=0.057%；倘若頂格申購7500股的話，得到15個配號（7500/500），中簽率或為15*0.057%=0.86%。

　　對于能否盈利以及盈利多少的問題，上海本地受訪機構投資者認為，科創板首單股票定價已與創業板同類公司二級市場估值水平相當；這主要由于參與者情緒樂觀，為獲得配售而報價偏高所致。

　　“基于當前市場投資者對于科創板普遍看好，而籌碼又相對稀缺，破發的可能性不大；上市后相關公司股票短期仍有望受到資金追捧，我們預期上市后可能還有30%左右漲幅。”該機構投資者預測。

　　看點一：市盈率低于A股同類公司

　　公司每股發行價為24.26元，按發行前和發行后總股本計算，對應的2018年市盈率分別為36.97倍和41.08倍。

　　華興源創主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售，公司主要產品應用于LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業。

　　天風證券此前發布報告認為，可比公司中，A股精測電子與公司收入結構類似，同時公司業務布局有兩大特點：1、FPD業務以中小尺寸為主，景氣度較高；2、集成電路設備已經取得批量訂單，進展較快。華興源創相比較精測電子有一定估值溢價。

　　公告顯示，目前股價精測電子對應的靜態市盈率為49.22倍。

　　看點二：頂格申購中簽率或高達0.86%

　　機構預測：發行后總股本≤4億股：科創板網上中簽率約0.044%-0.120%，高出A股其他板塊約75%-91%。發行后總股本>4億股：科創板網上中簽率約0.023%-0.104%，高出A股其他板塊約16%-39%。

　　初步預估，單個配號的中簽率為0.057%；倘若頂格申購7500股的話，得到15個配號，中簽率為15*0.057%=0.86%。

　　看點三：中一簽盈利可能有多少？

　　按發行價24.26元/股、中一簽500股計算，對應市值為12130元，若開盤后上漲30%、50%，分別對應盈利為3639元、6065元……

　　看點四：戰略投資者獲配數量和比例

　　本次發行的戰略配售由保薦機構相關子公司跟投組成，跟投機構為華泰創新投資有限公司，無高管核心員工專項資產管理計劃及其他戰略投資者安排。

　　本次發行最終戰略配售數量為164.88萬股，占發行總量的4.11%。戰略配售部分，保薦機構相關子公司本次跟投獲配股票的限售期為24個月。

　　看點五：董事會及管理層將網上路演

　　確定路演時間為2019年6月26日（T-1日）9-12點。參加人員為公司董事會及管理層主要成員和保薦機構（主承銷商）相關人員。

　　看點六：三只新股在路上 最高頂格申購需13.5萬元

　　睿創微納股票代碼為688002，申購代碼為787002，申購日期為7月2日，網上申購數量上限為10500股，頂格申購需要滬市市值10.5萬元，中簽繳款日為7月4日。

　　天準科技股票代碼為688003，申購代碼為787003，申購日期為7月2日，網上申購數量上限為13500股，頂格申購需要滬市市值13.5萬元，中簽繳款日為7月4日。

　　杭可科技股票代碼為688006，申購代碼為787006，申購日期為7月3日，網上申購數量上限為7500股，頂格申購需要滬市市值7.5萬，中簽繳款日為7月5日。

　　看點七：上市日或在7月下旬

　　截止6月25日晚間，科創板累計受理企業127家，已安排31家進入上市委審核程序，其中已過會有23家，華興源創、天準科技、睿創微納、杭可科技和瀾起科技5家企業已經拿到了注冊批文。并且，繼華興源創之后，6月24日、25日睿創微納、天準科技及杭可科技三家公司陸續披露了招股意向書、上市發行安排及初步詢價公告。

　　從目前科創板上市委審議會議安排來看。6月19日，上交所發出第12號、13號上市委會議通知，6月28日將審議世紀空間、沃爾德、晶晨股份、嘉元科技4家公司的首發申請。6月20日和21日均未再發出上市委通知，且第12、13次會議已經安排到6月28日。這或許意味著，科創板集中上會將會告一段落，后續科創板將進入常態化審核階段。

　　資深投行人士王驥躍認為，倘若集體上市時間表是在7月，按照現在的注冊節奏（首批過會3家企業申請注冊已逾兩周，只有1家獲得同意）和發行上市節奏（至少16個工作日），7月份再安排上會的企業幾乎無法趕得上首批集體上市。

　　“上交所已經安排31家公司上會審核，預計還有批公司有望在7月第一周獲得證監會注冊批文，7月下旬（可能最后一周）科創板或將迎來集體上市日。”他預計。

　　附上打新攻略：

　　1、股票簡稱：華興源創

　　2、股票代碼：688001

　　3、網上申購代碼：787001

　　4、發行價格：24.26元

　　5、市盈率：36.97倍（發行前）

　　6、行業：專業設備制造業

　　7、網上申購時間：6月27日

　　8、網上中簽結果公告及繳款：7月1日

　　9、刊登《發行結果公告》：7月3日

　　華興源創簡介

　　成立于2005年6月，注冊地位于蘇州工業園區。

　　華興源創是國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商，主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售，公司主要產品應用于LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業。

　　公司科創板上市申請于3月27日獲受理，4月30日公司披露第一輪問詢與回復，共49個問題；5月15日披露第二輪問詢與回復，共18個問題；5月26日披露第三輪問詢與回復，共6個問題；之后公司于6月11日過會，6月13日提交注冊；6月14日，證監會同意華興源創的科創板IPO注冊；至6月19日，公司公布發行安排與初步詢價公告；6月25日確定發行價。

　　本次預計募集資金總額為9.73億元，投向平板顯示生產基地建設項目、半導體事業部建設項目及補充流動資金。

　　財務數據顯示，2016年-2018年度，公司營業收入分別為5.16億元、13.7億元、10.05億元，凈利潤分別為1.8億元、2.1億元及2.43億元。同期公司研發費用占比分別為9.25%、6.83%、13.78%，可比公司研發費用率分別為16.68%、13.08%、12.4%。

　　談及未來發展，華興源創表示，基于公司在平板顯示和觸控智能檢測領域的信號技術、軟硬件技術、電氣技術、結構和圖像算法技術等現有技術能力和研發團隊，將繼續致力于平板顯示檢測設備及技術的進口替代國產化，努力成為集成電路測試行業超大規模數模混合電路測試系統、晶圓測試、非標自動化、老化及測試耗材和服務等整體解決方案的全球供應商，樹立集成電路智能制造裝備的中國品牌。

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責任編輯：陳志杰