科創(chuàng)板即將與你零距離！第三批科創(chuàng)主題基金今天開賣！買基金參與科創(chuàng)板，6只基金怎么選

　　詹晨 券商中國

　　作為2019年資本市場的關(guān)注焦點，第三批6只科創(chuàng)主題基金在科創(chuàng)板開板之日獲批。至此，獲批科創(chuàng)主題基金的數(shù)量已達18只。

　　就在今天（6月24日），第三批科創(chuàng)主題正式發(fā)售，它們分別來自博時基金、中金基金、大成基金、銀華基金、中歐基金、財通基金，每只產(chǎn)品同樣設置10億規(guī)模的募集上限。

　　6只科創(chuàng)主題基金均為科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型基金，產(chǎn)品設有三年封閉期，各家公募基金公司為此集結(jié)了豪華陣容管理團隊，從此前兩次銷售情況看，第三批科創(chuàng)主題基金延續(xù)比例配售將是大概率事件。

　　購買渠道多元，認購費率不同

　　這六只產(chǎn)品全稱為分別為：中金科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、博時科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合基金、中歐科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合基金、大成科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合基金、銀華科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合基金、財通科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合基金。

　　6只科創(chuàng)主題3年封閉運作混合基金的廣大普通投資者提供了便捷投資途徑，購買渠道包括工商銀行、建設銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、各家公司APP等直銷渠道、螞蟻基金、天天基金和券商等渠道都可以認購。

　　在投資者較為關(guān)注的認購費率上，各家科創(chuàng)主題基金有一定差異化。兩家基金公司還對直銷客戶與非直銷客戶的費率進行了區(qū)分，銀華科創(chuàng)主題3年和中歐科創(chuàng)主題3年對通過直銷中心認購其基金的養(yǎng)老金客戶與除此之外的其他投資者實施了差別的認購費率。

　　對于“高凈值客戶”，幾家基金公司給出了明顯的費率優(yōu)惠。中歐科創(chuàng)主題3年認購在500萬元以上收取1000元每筆外，而銀華科創(chuàng)主題3年在200萬元到500萬元區(qū)間也給到了0.09%的認購費率。

　　針對一般客戶，6只科創(chuàng)主題基金產(chǎn)品的認購費率根據(jù)不同的認購金額在0.1%~1.2%之間，整體來看，博時科創(chuàng)主題3年和中金科創(chuàng)主題3年給與了相對優(yōu)惠的費率，最高一檔均未超過0.6%，其中，對于500萬元以上的大額認購，中金給到了每筆500元的認購費率。

　　中歐基金“超明星”優(yōu)勢

　　科創(chuàng)主題基金而言，戰(zhàn)略配售和打新可能是成立初期重要的收益來源之一，可從基金經(jīng)理“陣容”中看出各家對產(chǎn)品的重視程度。

　　以中歐科創(chuàng)主題基金為例，由王培、周應波、張躍鵬3名實力派基金經(jīng)理強強聯(lián)合，協(xié)同管理中歐科創(chuàng)主題基金。其中，由投資總監(jiān)王培主導整體投資策略；擅長科技類、新興產(chǎn)業(yè)投資的周應波協(xié)助科創(chuàng)板塊選股；打新經(jīng)驗豐富的張躍鵬協(xié)助科創(chuàng)新股申購。

　　除了豪華基金經(jīng)理團隊，中歐基金還特設科創(chuàng)板研究小組和科創(chuàng)板新股定價小組，并由專家型研究平臺提供基礎支持。在王培親自擔任總負責人的特設科創(chuàng)小組中，24名科創(chuàng)方向的研究員對科創(chuàng)板各個行業(yè)進行全覆蓋研究。同時，新股定價小組將主要負責該基金在一級市場的新股申購精選和定價決策，助力個人投資者參與科創(chuàng)板一級市場的投資。

　　“科創(chuàng)板的投資門檻相比現(xiàn)有A股市場更高，專業(yè)機構(gòu)將會起到更加重要的作用。”王培指出，只有更加準確的定價，才有機會取得更好的回報，這將成為未來科創(chuàng)主題基金能否取得超額收益最為關(guān)鍵的一環(huán)。

　　在具體投資中，王培認為，中歐科創(chuàng)主題基金會考慮積極參與戰(zhàn)略配售的科創(chuàng)板新股投資，也會發(fā)揮中歐的優(yōu)勢，可能會加上一些主動管理的倉位。“科創(chuàng)板推出的初期可能會有一些主題投資行為，但出現(xiàn)熱炒的概率不大。”

　　博時基金“2+4”投研團隊

　　博時科創(chuàng)主題3年封閉混合配備了“2+4”的投研團隊，實行雙優(yōu)基金經(jīng)理制度，并且配備了由TMT新能源投研一體化小組負責人等資深科技創(chuàng)新行業(yè)投研人員，精選競爭優(yōu)勢和較高成長性的企業(yè)，重視組合風險控制，致力于實現(xiàn)科創(chuàng)板全行業(yè)覆蓋。具體來看，擬任基金經(jīng)理曾鵬是博時權(quán)益投資主題組、投研一體化小組負責人，擁有超15年的科技產(chǎn)業(yè)投資研究經(jīng)驗。

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計，截至6月13日，其管理博時特許價值混合A今年以來總回報為37.57%，同類排名15/414。擬任基金經(jīng)理肖瑞瑾具有7年基金從業(yè)經(jīng)驗，現(xiàn)任博時TMT投研一體化小組負責人，擅長全球科技投資視角，其管理的博時回報靈活配置混合基金今年以來總回報44.15%，同類排名第一。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，2019.6.13）

　　中金基金：雙基金經(jīng)理掌舵

　　中金科創(chuàng)主題基金由王雁杰、蘭蘭兩位基金經(jīng)理共同管理。王雁杰擁有北京大學經(jīng)濟學碩士學位，具備11年投資研究、資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，目前擔任中金基金基金經(jīng)理、董事總經(jīng)理。

　　另一位基金經(jīng)理蘭蘭目前擔任中金基金投資管理部副總經(jīng)理，為中金新醫(yī)藥的基金經(jīng)理，蘭蘭的研究主要聚焦于醫(yī)藥行業(yè)，其在醫(yī)藥領(lǐng)域有13年的專業(yè)積淀。

　　另外，中金基金擁有9人專業(yè)權(quán)益投研團隊，為中金科創(chuàng)主題基金提供專業(yè)的投研支持。學術(shù)背景上，成員全部來自于國內(nèi)外一流大學金融、經(jīng)濟、數(shù)學等專業(yè)；業(yè)務背景上，網(wǎng)羅多行業(yè)研究人才，從消費、大周期到醫(yī)藥、TMT、金融都配備經(jīng)驗豐富的研究人士。

　　中金基金是首家通過發(fā)起設立方式由單一股東全資持股的基金管理公司，其股東為國內(nèi)知名券商中金公司。中金公司擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的投行實力，具有豐富的科技創(chuàng)新企業(yè)承銷保薦項目經(jīng)驗。中金公司于2015年在香港交易所上市，于2017年完成中國中投證券的股權(quán)收購，并分別于2018年、2019年引入騰訊、阿里巴巴為戰(zhàn)略投資者。

　　大成科創(chuàng)主題基金：“賽道、企業(yè)、價格”評價體系

　　大成科創(chuàng)主題3年封閉混合基金將嚴格執(zhí)行嚴謹?shù)膽?zhàn)略配售投資策略：以“賽道、企業(yè)、價格”評價體系為主要依據(jù)。首先，全面覆蓋科創(chuàng)板鼓勵的新興產(chǎn)業(yè)方向，對其中的絕大部分標的積極參與詢價、報價、定價；在對投資標的所處賽道、經(jīng)驗質(zhì)地、公司業(yè)務充分研究的基礎上，盡可能廣泛地把握住戰(zhàn)略配售的機會。在此基礎上，通過賽道、公司評價，結(jié)合價格對標的進行篩選，重點投資核心賽道的優(yōu)質(zhì)公司，適當投資次核心賽道的優(yōu)質(zhì)公司，對非核心賽道的非優(yōu)質(zhì)公司進行適當跟蹤。

　　大成科創(chuàng)主題3年封閉混合基金擬任基金經(jīng)理李博李博認為，相較于普通主板公司，科創(chuàng)板企業(yè)基本處于初創(chuàng)期或成長期。初創(chuàng)期公司的特點在于，ROIC（資本回報率）一般難于覆蓋WACC（加權(quán)平均資本成本），到成長期后ROIC開始攀升。但是，初創(chuàng)期并不改變研究體系的價值判斷。因此，大成基金對于科創(chuàng)板企業(yè)的投資仍然會基于ROIC的最大值以及持續(xù)能力，以及實現(xiàn)這兩點的確定性。

　　財通基金“一二級聯(lián)動”投資模式

　　據(jù)悉，為全面對接科創(chuàng)板投資機會，財通基金已經(jīng)創(chuàng)新啟動“一二級聯(lián)動”投資模式，突出自身在對應領(lǐng)域的優(yōu)勢。財通基金認為，由于科創(chuàng)板定價估值體系與主板不同，部分上市企業(yè)甚至尚未盈利，因此需要從股權(quán)投資的邏輯出發(fā)，多維度審視標的價值。財通基金在一級半領(lǐng)域深耕多年，業(yè)內(nèi)率先設立投行部，具備一二級市場的投資實力，在綜合一二級市場進行科創(chuàng)板投資研究決策方面，具備先發(fā)優(yōu)勢。

　　為此，財通基金已經(jīng)成功組建“科創(chuàng)戰(zhàn)配投資小組”，在科創(chuàng)板投資過程中，由二級投研團隊、投資銀行團隊、新三板投資團隊分別從不同投資視角分析擬投資企業(yè)的投資價值，從而形成多維度的投資評價體系。特別是投行資源，財通基金與國內(nèi)券商投行保持著緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系，在定增、大宗、可交債等業(yè)務領(lǐng)域具有豐富投資經(jīng)驗和項目資源，與科創(chuàng)板儲備資源豐富的主流券商的深度合作，也使得財通基金在戰(zhàn)略配售投資方面具有資源優(yōu)勢 。

責任編輯：常福強