熱點(diǎn)欄目 自選股 數(shù)據(jù)中心 行情中心 資金流向 模擬交易

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　　在隔夜歐美股市重挫之后，1月28日A股未能走出獨(dú)立行情，三大股指低開(kāi)低走，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾3%。近期高歌猛進(jìn)的港股同樣受挫，恒生指數(shù)跌幅超過(guò)2.5%。

　　券商機(jī)構(gòu)表示，市場(chǎng)回調(diào)與各方對(duì)流動(dòng)性出現(xiàn)拐點(diǎn)的擔(dān)憂(yōu)不無(wú)關(guān)系，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠，資金利率飆升。就后市而言，預(yù)計(jì)流動(dòng)性收緊的空間有限，A股依然處于結(jié)構(gòu)牛市之中，建議投資者將投資周期拉長(zhǎng)，等待盈利預(yù)期進(jìn)一步抬升后的介入機(jī)會(huì)。

　　龍頭股大幅回調(diào)

　　截至1月28日收盤(pán)，上證指數(shù)險(xiǎn)守3500點(diǎn)，報(bào)3505.18點(diǎn)，跌幅1.91%；深證成指報(bào)14913.21點(diǎn)，跌幅3.25%。兩市全天成交額回落至不足9200億元。

　　從板塊表現(xiàn)來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，除公用事業(yè)指數(shù)微漲0.07%外，其余板塊全線(xiàn)下跌。其中，電氣設(shè)備、電子板塊跌幅均超過(guò)4%，有色金屬、家用電器、機(jī)械設(shè)備、化工等板塊單日跌幅超過(guò)3%。

　　多只龍頭股深度回調(diào)。新能源明星寧德時(shí)代下跌5.28%，報(bào)369.90元，總市值回落至8617億元；本周以來(lái)寧德時(shí)代股價(jià)累計(jì)下跌9.34%，總市值蒸發(fā)近900億元。號(hào)稱(chēng)“油茅”的金龍魚(yú)股價(jià)重挫8.74%，收?qǐng)?bào)119.40元。“安防茅”海康威視盤(pán)中一度觸及跌停，收盤(pán)下跌7.43%，報(bào)63.95元。

　　從市場(chǎng)整體情況看，滬深兩市28日有1042只個(gè)股上漲，下跌個(gè)股多達(dá)2956只。北向資金連續(xù)三個(gè)交易日凈流出，28日凈流出64.05億元，創(chuàng)出2021年以來(lái)單日凈流出規(guī)模新高。本周以來(lái)北向資金累計(jì)凈流出規(guī)模已超過(guò)92億元。

　　近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股市場(chǎng)也迎來(lái)深度回調(diào)。28日港股三大指數(shù)低開(kāi)低走，截至收盤(pán)，恒生指數(shù)下跌2.55%，報(bào)28550.77點(diǎn)；恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)下跌2.72%，報(bào)11334.03點(diǎn)；恒生香港中資企業(yè)指數(shù)下跌2.97%，報(bào)3920.30點(diǎn)。

　　資金面緊張并非常態(tài)

　　昨日A股市場(chǎng)的全線(xiàn)回調(diào)與其說(shuō)受到了海外市場(chǎng)大跌的影響，不如說(shuō)是各方出于對(duì)市場(chǎng)未來(lái)流動(dòng)性收緊預(yù)期的憂(yōu)慮。

　　1月28日，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展1000億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有2500億元逆回購(gòu)到期，凈回籠1500億元。1月27日，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展1800億元逆回購(gòu)操作，凈回籠1000億元。算上此前兩個(gè)交易日數(shù)據(jù)，本周以來(lái)凈回籠逾5500億元，與上周凈投放近6000億元形成鮮明反差。

　　國(guó)盛證券固收分析師楊業(yè)偉表示，流動(dòng)性沖擊更可能是階段性的，預(yù)計(jì)未來(lái)央行將保持流動(dòng)性合理充裕，資金面緊張并非常態(tài)。回顧央行1月以來(lái)的操作，總體上體現(xiàn)了維持流動(dòng)性“不缺不溢”的態(tài)度。雖然短端利率有所回升，但預(yù)計(jì)不會(huì)是常態(tài)，央行收緊流動(dòng)性的必要性和空間有限。

　　短期來(lái)看，楊業(yè)偉認(rèn)為，未來(lái)幾天將有較大規(guī)模的逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)央行會(huì)加大資金投放規(guī)模來(lái)平抑資金波動(dòng)。而且考慮到春節(jié)前的資金缺口依然存在，央行可能在近期采取CRA、TLF等措施來(lái)釋放臨時(shí)流動(dòng)性，或進(jìn)一步加大公開(kāi)市場(chǎng)投放。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，海外股市大跌是28日A股回調(diào)的誘因，而對(duì)于流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)、春節(jié)前獲利了結(jié)的意愿也是市場(chǎng)波動(dòng)加大的原因，繳稅季、信貸高峰、春節(jié)等季節(jié)性影響疊加，本周以來(lái)資金市場(chǎng)始終偏緊。短期A股行情或?qū)⒂兴磸?fù)，但整體市場(chǎng)行情尚未結(jié)束。

　　招商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年流動(dòng)性邊際收緊的確定性比較高，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁回升，貨幣政策須考慮逆周期調(diào)控。近期需要注意的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)：一是業(yè)績(jī)預(yù)告不及預(yù)期的標(biāo)的，二是如果市場(chǎng)因?yàn)榱鲃?dòng)性緊縮導(dǎo)致持續(xù)調(diào)整，基金產(chǎn)品凈值的回落可能引發(fā)部分基民贖回，進(jìn)而引發(fā)股價(jià)下跌、產(chǎn)品贖回的循環(huán)。

　　拉長(zhǎng)周期等待介入機(jī)會(huì)

　　對(duì)投資者而言，龍頭股回調(diào)是否還會(huì)持續(xù)？后市又應(yīng)該如何把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)？

　　山西證券策略分析師麻文宇指出，目前A股依然處于結(jié)構(gòu)性牛市，將經(jīng)常出現(xiàn)快速調(diào)整的情形，建議投資者不宜恐慌，可將投資周期拉長(zhǎng)，等待盈利預(yù)期進(jìn)一步抬升后的介入機(jī)會(huì)。在配置方面，光伏板塊依舊是中長(zhǎng)期主線(xiàn)和短期熱點(diǎn)板塊，建議繼續(xù)關(guān)注新能源板塊龍頭標(biāo)的。另外，擁有長(zhǎng)期邏輯的科技、醫(yī)藥題材中期或有超額收益，投資者可持有其中優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，靜待盈利預(yù)期上升后的新一輪投資機(jī)會(huì)。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，當(dāng)前處于年報(bào)披露期，題材股、高位股風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)從估值上看，抱團(tuán)板塊并不便宜，需要后期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)消化高估值。臨近春節(jié)假期，提現(xiàn)需求增加，建議短期對(duì)于漲幅較大板塊予以回避，關(guān)注業(yè)績(jī)良好、前期漲幅較小的板塊。

　　華安證券策略首席分析師鄭小霞表示，短期波動(dòng)或繼續(xù)加劇，但市場(chǎng)本輪行情仍可期待，貨幣政策不具備顯著收緊的條件。復(fù)蘇主線(xiàn)和高景氣板塊仍有機(jī)會(huì)，建議可關(guān)注三條主線(xiàn)：一是高景氣周期的上游大宗商品和中游制造板塊，如有色、化工、機(jī)械等；二是高景氣度延續(xù)、業(yè)績(jī)改善的成長(zhǎng)科技板塊，如軍工、電氣設(shè)備等；三是業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳疲⒕邆涑謧}(cāng)底和估值底優(yōu)勢(shì)的金融板塊。

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責(zé)任編輯：彭佳兵