如何從歷史的細節中挖掘機會信號？來新浪理財大學，凌鵬帶你復盤A股11年漲跌邏輯

　原標題：收評：滬指跌3.01% 創業板跌4.55% 北向資金凈流出逾120億元

　　午后兩市下探之后小幅回升，兩桶油強勢拉起，中國石化一度大漲4%，滬指跌幅收窄，盤面上看，午后多頭開始小幅發力，券商股走強，板塊方面民航、口罩板塊領漲，內存、華為鴻蒙板塊領跌，指數總體低迷，北向資金一度凈流出逾130億元。截至收盤，上證指數報2943.29點，跌3.01%；創業板指報2093.06點，跌4.55%。北向資金當日凈流出121.97億元。

　　天風證券認為，綜合國內國外的因素來看，國內流動性過剩的環境預計短期不會有變化，分歧在于會不會馬上更進一步放松（比如降準降息），而全球疫情擴張和發酵程度暫時無法有明確結論，相當于是平添了不確定性因素，考慮這兩點，類似1-2月整體提估值的貝塔階段正在進入尾聲，但A股市場暫時看不到持續下行的風險，未來不管是科技板塊內部、還是傳統板塊，更多需要挑選結構性機會。Q2風格有可能階段性向藍籌漂移。但站在事后的角度來看，過去8次風格趨勢中的階段性漂移，能夠對最終業績和排名，起到決定性作用的就是2014年11-12月那一次金融地產的短期爆發，只有這一次風格的階段性漂移最終成了全年的制勝局。因此，如果確信這一次并不是長期風格趨勢的逆轉、并且是相對比較溫和的風格漂移，那么就大概率不是今年的“制勝局”。

　　國盛證券認為，國內疫情沖擊最劇烈的時候已經過去， A股將成為全球“避險港”：1）國內與海外疫情周期錯位。截至當前，國內疫情沖擊拐點已現，新增病例大幅下降。而反觀海外，與國內疫情早已迎來轉折、逐步被控制不同，多國在初期應對不力之后當前逐漸進入蔓延、擴散階段，之后如何發酵仍未可知。從疫情防控角度，國內逐漸成為“更安全的地方”。2）體制優勢凸顯，A股具備以我為主的韌性。本輪疫情沖擊下，國內全力有效的疫情防控、監管的多重呵護在全球一枝獨秀，A股同樣正面響應。從全球資本流動角度，A股同樣是“更安全的地方”。因此，短期內A股主要矛盾仍應聚焦在疫情防控的卓有成效及逆周期調節的持續加碼，即使海外震蕩加劇，也不必過度恐慌。

責任編輯：田原