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來源：梧桐樹下V
2023年4月11日，武漢里得電力科技深交所主板IPO批文12個月有效期屆滿未能完成發行，IPO失敗！2022年4月11日，證監會公布《關于核準武漢里得電力科技股份有限公司首次公開發行股票的批復》：核準里得電科公開發行不超過2，121萬股新股。該批復自核準發行之日起12個月內有效。
里得電科2022年4月26日發布招股公告，證券代碼001235。2022年4月28日完成初步詢價，5月6日發布招股說明書，5月26日發布暫緩發行公告。原計劃5月27日進行網上路演。決定暫緩后續發行工作的原因是：發行人尚存事項需要核查。
里得電科公司是配網不停電作業專用車輛、專用設備、專用工具、專業服務和系統解決方案的提供者。公司控股股東、實際控制人均為王頌鋒先生。王頌鋒，男，漢族，1976年生，身份證號為4208021976********。大專學歷，中歐國際商學院EMBA在讀。王頌鋒先生直接持有公司28.56%的股份；同時，王頌鋒通過控制康菲得間接控制公司10.92%的表決權股份，通過控制明瑞達間接控制公司24.52%的表決權股份。因此，王頌鋒通過直接和間接方式合計控制公司64.00%的表決權股份，為公司的實際控制人。王頌鋒同時還擔任公司董事長和總經理職務。
2018年、2019年、2020年及2021年上半年，公司實現營業收入分別為27071萬元、32615萬元、40375萬元及13236萬元，扣非歸母凈利潤分別為3190萬元、6843萬元、8844萬元及2670萬元。
有媒體報道，里得電科IPO在路演前被叫停與實際控制人王頌鋒前妻陳微有關。陳微是里得電科創始人之女，曾是里得電科實際控制人。
筆者根據招股書理一下公司與陳微相關的歷史沿革。
公司前身有限公司成立于2007年7月30日，注冊資本300萬元，股東為陳昌樊、胡祥望，各持股90%、10%。其中陳昌樊系陳微之父、胡祥望為陳微的舅舅。
2009年11月10日，陳昌樊將其持有的里得有限90%股權對應的270萬元出資轉讓給陳微，同意股東胡祥望將其持有的里得有限5%股權對應的15萬元出資轉讓給周躍，同意股東胡祥望將其持有的里得有限5%股權對應的15萬元出資轉讓給劉偉。周躍、劉偉均系公司員工。
2010年7月，公司將注冊資本增至1200萬元，陳微持股比例仍為90%、周躍持股比例上升至8.08%、劉偉持股比例下降至1.92%。
2011年1月，陳微將部分股權轉讓給王頌鋒的弟弟、公司員工常偉男，將部分股權轉讓給朋友兼員工余展、員工徐燕。陳微持股比例下降至71%。
2011年12月，陳微將其在本公司71%的股權對應的852萬元出資轉讓給王頌鋒，常偉男將其在里得有限10%的股權對應的120萬元出資轉讓給王頌鋒，徐燕將其在本公司8%的股權對應的96萬元出資轉讓給王頌鋒，同意股東劉偉將其在里得有限5%的股權對應的60萬元出資轉讓給王頌鋒，同意股東余展將其在本公司1%的股權對應的12萬元出資轉讓給王頌鋒。陳微退出公司，退出公司的背景為：王頌鋒與陳微離婚，根據離婚協議，股權作為離婚財產的一部分進行分割，根據陳微與王頌鋒簽署的《自愿離婚協議書》，約定由王頌鋒一次性支付陳微人民幣300萬元，陳微將登記在其名下的里得有限的股權變更登記到王頌鋒名下。從此王頌鋒成為公司的實際控制人。
2015年8月18日整體變更為股份公司，公司股票曾掛牌新三板，股票代碼：834474。目前總股本為6363萬股。
公司深交所主板IPO于2021年6月22日首次披露招股書申報稿、保薦機構為中原證券，2021年10月27日更新披露，2022年1月27日獲得證監會發審委審核通過。當時發審會議對公司提出詢問的主要問題為：
1、發行人報告期內客戶集中度較高，經銷收入占比較高。請發行人代表：（1）結合主營業務所處行業、競爭對手、中標原因等情況說明發行人的核心競爭力；（2）說明發行人主要經銷產品代理權是否具有較高壁壘和排他性，經銷業務是否具備可持續性，是否存在代理權無法續期等重大不利變化；（3）客戶集中度較高的原因及合理性，獲取客戶訂單的合規性，客戶穩定性與業務持續性是否存在重大風險；（4）結合下游客戶關于對參與投標廠商資質的新要求和趨勢，說明所處行業經營環境是否已經或將發生重大變化，是否對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響，相關風險是否已充分揭示。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。
2、發行人報告期內自主產品中產品外協及工序外協占比較高，釆用“輕資產”模式。發行人本次發行募集資金主要用于不停電作業專用車輛生產基地建設等項目。請發行人代表：（1）說明發行人的生產模式以外協加工為主是否符合行業特點，是否影響發行人資產、技術的完整性和業務的獨立性；報告期內主要外協供應商是否與發行人存在關聯關系或其他利益安排；（2）說明在不停電作業設備為發行人核心產品的情況下，先收購湖北三鈴100%股權再出售控股權給許繼集團的原因及合理性，收購及退出價格的公允性及依據，自產成本與外協成本的差異及合理性，是否存在利益輸送情形；（3）結合外協產品在營收中的占比情況以及對外協的資質要求，說明是否構成對外協的重大依賴；（4）說明本次募投項目與許繼三鈴等現有專用車輛生產商在生產能力方面的異同，是否具有競爭優勢；發行人“輕資產”模式的合理性及可持續性、是否為同行業慣例，發行人改變外協加工為主的“輕資產”模式轉向自主生產專用車輛模式的必要性與合理性，是否符合行業發展趨勢，是否有利于提升持續盈利能力。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。
3、發行人報告期主營業務毛利率高于同行業可比上市公司，不同類型產品毛利率波動較大。請發行人代表：（1）結合產品結構、銷售模式、產品成本、定價策略，說明主營業務毛利率高于同行業可比公司的原因及合理性；（2）說明發行人報告期主要產品銷售價格及成本變動對毛利率的影響，配網不停電作業專用車輛和專用設備毛利率報告期內波動較大、專用工具毛利率報告期內持續下滑的原因及合理性；（3）結合下游客戶的地位、行業競爭情況說明發行人的毛利率及盈利的可持續性，是否存在重大不利風險。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。
責任編輯：楊紅卜
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