炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　11月17日，游戲板塊在利好刺激下集體拉升，完美世界、三七互娛、吉比特漲停，電魂網(wǎng)絡(luò)、冰川網(wǎng)絡(luò)等紛紛大漲。

　　A股全市場(chǎng)最大的游戲ETF（159869）跳空高開，當(dāng)日漲幅5.21%，而自11月以來該基金累計(jì)漲幅已近20%?；仡欉^去5年，游戲板塊先后經(jīng)歷了政策收緊與行業(yè)出清兩大壓力，板塊估值持續(xù)下探。A股動(dòng)漫游戲指數(shù)估值已處于歷史低位，近五年P(guān)E為22倍左右，處在歷史分位的47%附近。

　　17日全球最大的游戲公司—?jiǎng)右暠┭┬己途W(wǎng)易“正式分手”，引起市場(chǎng)關(guān)注。其背后是公司最大機(jī)構(gòu)投資者“股神”巴菲特的押注重倉(cāng)，已位居前十大重倉(cāng)股。

　　值得關(guān)注的是，17日晚間，國(guó)家新聞出版署發(fā)布2022年11月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?0款游戲獲批。包括騰訊的《合金彈頭：覺醒》、網(wǎng)易的《大話西游：歸來》等。

　　多位分析人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知逐步回歸，投資者應(yīng)該積極關(guān)注游戲產(chǎn)業(yè)迎來的新一輪產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，后續(xù)版號(hào)發(fā)放恢復(fù)正常節(jié)奏。隨著騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界等頭部游戲公司儲(chǔ)備的核心產(chǎn)品拿到版號(hào)后陸續(xù)上線，將成為游戲板塊業(yè)績(jī)和估值的重要驅(qū)動(dòng)力，板塊有望迎來業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)。

　　暴雪背刺網(wǎng)易的背后：巴菲特是最大機(jī)構(gòu)投資者

　　11月17日，全球最大游戲公司——?jiǎng)右暠┭ˋTVI.US）發(fā)布正式“分手聲明”稱，其與網(wǎng)易的合作于2023 年1月到期且不再續(xù)約，將暫停在中國(guó)大陸的大部分暴雪游戲。受此影響，港股網(wǎng)易股價(jià)大幅下挫，收盤時(shí)跌幅達(dá)到9.05%。

　　有知情人士透露，此次暴雪與網(wǎng)易決裂核心原因就在于雙方交易價(jià)格始終沒有達(dá)成一致。近年來動(dòng)視高層對(duì)暴雪的營(yíng)收越來越期待，其中既有來自微軟的收購(gòu)，也有股神巴菲特帶來的巨大壓力。目前， “股神”巴菲特的伯克希爾公司已經(jīng)是動(dòng)視暴雪的最大機(jī)構(gòu)投資者，而且巴菲特長(zhǎng)期偏好慷慨派發(fā)股息的股票。

　　目前，動(dòng)視暴雪已在巴菲特前十大持倉(cāng)股的第九位，且倉(cāng)位高于臺(tái)積電。根據(jù)伯克希爾發(fā)布的2022年第三季度報(bào)告顯示，其持股數(shù)量為6014萬股，為公司最大機(jī)構(gòu)投資者，持倉(cāng)市值達(dá)到44.71億美元，高于新入手的臺(tái)積電41億美元。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾在2021年四季度報(bào)告期內(nèi)，新進(jìn)了動(dòng)視暴雪，持股數(shù)約為1466萬股，價(jià)值9.75億美元，持股比例約2%。2022年1月，微軟宣布以每股95美元的價(jià)格斥資687億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪。

　　隨后，巴菲特作主將伯克希爾對(duì)動(dòng)視暴雪的持股比例從約2%大幅提升至9.5%。而后到2022年第二季度報(bào)告期間，伯克希爾的持股數(shù)量為6840萬股，比重為8.74%，持股市值達(dá)到53.25億美元。至最新的2022年第三季度報(bào)告來看，持股數(shù)量下降834萬股，為6014萬股，比重降低為7.69%。

　　目前，巴菲特持有的前十大重倉(cāng)股中，科技股有蘋果、動(dòng)視暴雪、臺(tái)積電這三只，但這三只股票的倉(cāng)位之和接近45%。近兩年來，巴菲特持續(xù)加倉(cāng)科技類型的公司，可以看出“股神”對(duì)于科技、元宇宙、游戲等方向的看好。值得注意的是，11月下旬，美國(guó)將對(duì)微軟收購(gòu)暴雪公布審查決定。

　　國(guó)內(nèi)游戲板塊11月份漲幅近20%

　　在暴雪動(dòng)作頻頻時(shí)，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)也風(fēng)云激蕩。16日，人民網(wǎng)評(píng)論文章稱，電子游戲早已擺脫娛樂產(chǎn)品的單一屬性，已成為對(duì)一個(gè)國(guó)家產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新具有重要意義的行業(yè)。

　　當(dāng)日，在騰訊財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，騰訊高管表示，游戲版號(hào)問題總會(huì)解決，“在不久將來就會(huì)有版號(hào)發(fā)放，在某種程度上騰訊需要為此做好準(zhǔn)備，在版號(hào)發(fā)放出來之后，騰訊會(huì)有更多已經(jīng)準(zhǔn)備好的游戲推出，游戲行業(yè)的逆風(fēng)因素一定會(huì)得到緩解?！?nbsp;

　　進(jìn)入17日，受上述利好推動(dòng)，動(dòng)漫游戲板塊（930901）放量上漲，板塊整體漲幅4.76%，創(chuàng)近3個(gè)月來新高。目前，動(dòng)漫游戲指數(shù)估值已處于歷史低位，近五年P(guān)E為22倍左右，處在歷史分位的47%附近。

　　A股全市場(chǎng)最大的游戲ETF（159869）跳空高開，當(dāng)日漲幅5.21%，成交額超1億元。自11月份至今，該ETF累計(jì)漲幅已達(dá)到19.35%。成份股中完美世界、三七互娛、吉比特漲停。游族網(wǎng)絡(luò)漲超8%，愷英網(wǎng)絡(luò)（維權(quán)）、電魂網(wǎng)絡(luò)、浙數(shù)文化等紛紛大漲。

　　此外，北向資金近期也持續(xù)加倉(cāng)游戲板塊。11月以來，北向資金凈買入10只網(wǎng)絡(luò)游戲股，世紀(jì)華通、完美世界和拓維信息的持股量增長(zhǎng)位居前列。頭部游戲公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期，以完美世界為例，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.11億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.42億元，同比增長(zhǎng)80.26%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)9.21億元，同比增長(zhǎng)64.13%。

　　分析師看好游戲板塊迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

　　安信證券分析師焦娟認(rèn)為，復(fù)盤游戲板塊的過去5年，先后經(jīng)歷了政策收緊與行業(yè)出清兩大壓力，流量紅利的消退疊加政策監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)，板塊估值近5年來持續(xù)下探。而2022年游戲板塊迎來政策底：游戲作為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)當(dāng)中科技屬性最強(qiáng)的一類內(nèi)容，在助力5G、芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到重要作用。隨著防沉迷規(guī)定的完善和落地，市場(chǎng)對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知逐步回歸客觀與理性，此次發(fā)文，代表政策層面對(duì)游戲科技與文化屬性的認(rèn)可。

　　中信證券分析師王冠然認(rèn)為，監(jiān)管政策有望趨于穩(wěn)定，而游戲行業(yè)將更傾向于高品質(zhì)內(nèi)容的游戲，研發(fā)能力強(qiáng)勁的頭部游戲公司有望維持競(jìng)爭(zhēng)力。疊加文化自信、游戲出海、虛實(shí)結(jié)合的數(shù)字底座等廣闊的發(fā)展空間，游戲行業(yè)仍有望保持穩(wěn)健發(fā)展的動(dòng)力。

　　“游戲板塊有望從今年四季度開始迎來業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)?！?開源證券分析師方光照表示，應(yīng)該積極關(guān)注新一輪產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，繼續(xù)加大對(duì)游戲板塊的配置力度。近期新游戲發(fā)行明顯加快，我們判斷后續(xù)版號(hào)發(fā)放有望恢復(fù)正常節(jié)奏，隨著騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界等頭部游戲公司儲(chǔ)備的核心產(chǎn)品拿到版號(hào)后陸續(xù)上線，將成為板塊業(yè)績(jī)和估值的重要驅(qū)動(dòng)力，疊加消費(fèi)復(fù)蘇和歷史基數(shù)效應(yīng)，游戲板塊有望迎來業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)。

　　責(zé)編：李雪峰

　　校對(duì)：陶謙

炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎(jiǎng)！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：馮體煒