瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在瑞銀大中華研討會上指，A股最壞時間已過，因企業盈利已開始反彈、政策繼續發力，以及投資者信心有望改善。
A股的企業利潤率已于去年第三季觸底，瑞銀預測，滬深300指數今年每股盈利同比升幅為8%。政策支持方面，孟磊料今年仍有降息降準空間，內房政策亦會加碼。
孟磊提到，A股以外的中國資產，價格都已開始反映內地經濟往上走，但A股仍受制于投資者信心預期未恢復。他解釋，主因是過去兩年在A股市場當中，獲機構投資者重倉的指數權重股，大多都是下跌，上升的多為中小型股份，惟中小股跑贏大市的行情，今年料告一段落。
他續指，過去經驗顯示，投資者減倉A股的過程一般需時兩年多，而投資者對上一次“抱團”看好A股的高峰期，已經要數到2021年中。孟磊相信，投資者仍在等待更多證據出現，才會改變他們對A股的負面判斷。但隨著企業盈利改善與政策發力，投資者對A股看法的負循環將被打破，屆時A股也會迎來拐點。瑞銀現階段先看好價值股，指隨著A股市場擺脫弱勢，未來將更偏好增長股。
同場的瑞銀全球投資銀行大中華區研究部總監連沛堃重申，預測MSCI中國指數今年有15%上升空間，當中有10%由盈利增長推動，5%由估值推升。該行看好港股后市，因外資持倉很低，市盈率僅8倍，且隨著美國減息下外資重返中國股市，港股會是第一波受惠。
來源：格隆匯
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責任編輯：凌辰
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