美國商務部周四公布的最新數據顯示，第一季度美國國內生產總值（GDP）年化季率初值為-1.4%，前值（2021年第四季度）為增長6.9%，市場普遍預期為增長1.1%，為2020年第二季度以來首次錄得負值。有評論稱，這一數據標志著美國經濟自1984年以來的最佳年度表現不過是曇花一現，未能延續下去。

　　這一負增長率可以說出乎市場意料，甚至未能達到道瓊斯對該季度1%小幅度增長的最低預期。在2022年的前三個月，有多重因素共同影響著美國經濟增長，在去年四季度末以6.9%GDP漲幅收尾后，美國經濟增長瞬間跌入懸崖。

　　今年伊始，奧密克戎變異病毒席卷全美阻礙了美國經濟活動，而通脹率屢創新高，飆升至20世紀80年代初以來的最高水平。另外，俄烏沖突升級導致全球能源價格暴漲，也重創了美國經濟。

　　數據顯示，美國第一季度消費者支出保持良好，同比增長 2.7%，但通脹仍繼續對物價構成壓力。然而，由于進口超過出口，迅速擴大的貿易逆差使得GDP被削減3.2個百分點。

　　雖然華爾街對經濟衰退的預期仍然較低，但未來還有更多的麻煩：為了應對迅速增長的物價上漲，美聯儲計劃實施一系列旨在進一步放緩經濟增長緊縮性貨幣。

　　目前的市場定價表明，市場正押注10個25基點的利率變動，這將使美聯儲的基準利率在年底達到2.75%左右。此前兩年的利率接近于零，旨在讓經濟從美國歷史上最嚴重的衰退中實現復蘇。

　　與此同時，美聯儲停止了旨在保持低利率和資金在市場中流動的月度債券購買計劃。美聯儲最早將在下個月開始縮減其目前的債券持有量，市場預計期初進程緩慢，然后最終將達到每月高達950億美元的減持步伐。

　　市場怎么看待“-1.4%”

　　雖然經濟學家們仍在很大程度上預計美國難以陷入全面經濟衰退，但風險正在上升。高盛預計，一年后出現負增長的可能性約為35%。德意志銀行預計，2023年末和2024年初，美國經濟有可能出現“嚴重衰退”，表示這將是美聯儲收緊貨幣政策以抑制通脹的結果，形勢比市場目前普遍預期要嚴峻得多。

　　有市場觀點認為，美國第一季度經濟意外萎縮，為2020年以來首次，因不斷膨脹的貿易逆差和疲弱的庫存增長掩蓋了原本穩健的消費者和企業需求狀況。凈出口和庫存使總體增長減少了約4個百分點，政府支出萎縮也拖累了GDP。不過，對國內消費者的實際最終銷售折合成年率增長2.6%，較去年第四季度的1.7%有所改善。

　　分析師Cameron表示，正如市場所擔心，美國第一季度GDP增速錄得負值，消費增長實際上比預期的要弱一些，僅為2.7%，盡管投資增速達到7.3%。問題是凈出口拖累總產出達3.2%，此外庫存拖累0.8%，最終需求需要克服的阻力相當大?！皻w根結底，最新GDP數據并沒有改變什么，如果有的話，它強調了通脹正在發揮令人不安的作用?！?/p>

　　而這一切都發生在GDP以1984年以來最快的5.7%速度增長的一年之后。2021上半年，占美國經濟近70%的消費者支出強勢推動了經濟增長，但在今年最后兩個季度，幾乎所有的增長都是由幾乎消耗殆盡的“新冠疫情紅利”所推動。

　　有分析人士認為，要將2021年這種增長勢頭維持到2022年，就需要緩解供應鏈受阻，并在烏克蘭問題上找到解決方案，這兩者將導致全球經濟增長面臨來自全球各大央行大幅提高利率的壓力。

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責任編輯：戚琦琦