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　　Wind資訊

　　4月27日（周三），A股強勢反彈，主要股指漲幅均超過2％，創業板指漲幅甚至超過5％。茅臺和寧德時代聯手拉升激活市場人氣，新能源等賽道板塊個股批量漲停。

　　萬得全A小幅下探后大幅反彈，全天成交額為9446億元，較前一交易日大幅放量逾千億，同時也創4月12日這輪下跌以來的最高單日成交量?？紤]到當前指數短線已經跌幅較大，且政策利好持續釋放，今日低點或將成為階段性底部。

　　隨著行情回暖，外資成交活躍度較此前明顯提升，全天成交1239.6億元，成交額創逾一個月新高，短線調倉痕跡明顯，銀行、地產午后持續遭資金拋售。Wind數據顯示，北向資金全天凈買入43.59億元，其中滬股通凈賣出1.29億元，深股通凈買入44.89億元。

　　截至4月26日，北向資金持倉市值為20065.69億元，較上一交易日減少138.2億元。從行業持市值分布來看，食品飲料持倉市值總額居首，持倉市值達3010.39億元，占北向資金總持倉市值比例為15％；電力設備及新能源持倉市值為2441.53億元，占比12.17％；銀行持倉市值為1874.4億元，占比9.34％；醫藥持倉市值為1738.89億元，占比8.67％；家電持倉市值為1188.11億元，占比5.92％。

　　截至4月26日，滬深兩融余額為15414.26億元，較上一交易日減少296.97億元，其中融資余額14654.70億元，較上一日減少279.95億元。值得注意的是，這已經是兩融余額連續8個交易日持續縮水，期間兩融余額合計減少977.56億元。具體交易日來看，4月26日兩融余額減少296.97億元，單日縮水金額創2月7日以來新高。

　　// 寧茅領漲 //

　　貴州茅臺4月26日晚間公告稱，一季度營業收入322.96億元，同比增長18.43％；凈利潤172.45億元，增長23.58％，此前3月29日公告主要經營數據時披露一季度凈利潤約166億元。受業績超預期影響，公司股價27日大幅高開后震蕩攀升，截至收盤大幅上漲3.60％，同時也提振整個大消費板塊人氣。

　　為使廣大投資者更加全面深入地了解公司的生產經營情況，貴州茅臺將于2022年4月29日（星期五）15:00—16:00召開2021年度及2022年第一季度業績說明會。

　　業績說明會通過網絡直播的方式召開，公司將針對2021年度及2022年第一季度生產經營情況與投資者進行在線交流，并在信息披露允許的范圍內對投資者普遍關注的問題進行解答。

　　屆時公司董事長丁雄軍、董事李靜仁（代行總經理職責）和其他部分董事、監事、高級管理人員一同參加本會。

　　4月以來按照區間成交均價與增持數量估算，北向資金逆勢低吸了部分寧組合與茅指數成份股，合計增持25只個股，總增持金額超197億元。

　　具體來看，北向資金最愛貴州茅臺，4月以來逆勢增持超42億元；排名第二的是寧德時代，逆勢增持超40億元。

　　作為A股新能源龍頭的寧德時代，前幾日因一季報推遲披露影響，股價連續下跌，4月27日早盤，公司股價大幅低開后一度跌超2％，隨后股價震蕩攀升，截至收盤大幅上漲7.97％報407元，并帶動整個新能源產業鏈集體上攻。

　　此前4月21日，寧德時代披露了2021年的年報。2021年實現總營收1303.56億元，同比增長159.06％；歸屬于上市公司股東的凈利潤為159.31億元，同比增長185.34％。超出了多家機構對寧德時代2021年盈利預測均值112.3億元，但二級市場似乎并不買賬。

　　雖然 2021 年的寧德時代足夠光鮮，但它的未來發展并非高枕無憂，也充滿了焦慮和挑戰。

　　從國內市場來看，各家電池廠商都在擴產能，車企業也著手「去寧德化」。由于新能源汽車的滲透率大幅增長，電池成為稀缺資源，寧德時代在中國已市場一家獨大（占比在 5 成左右），在供應鏈中占據主動地位，也左右著很多主機廠的交付情況。

　　在海外，LG新能源和松下分別以54.5GWh 和34GWh，位列裝機量的第一名和第二名，寧德時代則以19.1GWh的裝機量位居第三。在美歐大力發展動力電池及電動車的大背景下，未來幾年海外市場的需求必然隨之上漲，如何迅速打開海外市場成為寧德時代急需解決的問題。

　　晚間，新能源汽車另一大龍頭比亞迪發布一季報，一季度凈利潤8.08億元，同比增長240.59％；營業收入668.25億元，同比增長63.02％，主要是新能源汽車行業快速增長所致。

　　// 多頭等的就是現在 //

　　Wind數據顯示，截至4月27日，年內有63家基金公司實施自購，涉及115只基金產品。其中有14家基金公司自購3次以上。目前，基金公司實施自購動用的資金合計約19.04億元，其中10家基金公司的自購金額超過5000萬元。

　　從區間收益率來看，有84只區間收益率為負，占比超過7成。虧損基金主要為權益類，取得正收益的多為中長期純債。

　　中信建投策略首席陳果最新市場觀點認為，多頭等的就是現在。今日上海新增數據繼續顯著下行，北京數據好于預期，上海五月社會面清零及防范區居民復工前景在望。陳果指出，今年要獲取收益的主邏輯本來就是等低位置＋強政策，而后者也只有等到經濟下行壓力巨大時。去年下半年以來的地產等收緊趨勢已經徹底逆轉，如今中央層面既然決意穩增長，后續力度不斷加碼是必然。26日中央財經委發力穩增長，排除各種分歧全力推基建，顯示推動今年經濟增長的決心，且特別強調有問題及時糾偏，引導市場預期，穩定市場信心，也為周五重要會議奠定積極基調。

　　華夏基金分析稱，市場迎來大反彈，一方面，上海疫情形勢出現改善，4月26日新增確診人數出現明顯回落，在防疫方面，明確對達到社會面基本清零的區域實施“有限人員、有限區域、有限活動”，疫情緩和下上海有望逐漸復工復產，同時北京疫情情況總體可控，市場之前的擔憂情緒得到較大緩解；另一方面，成長股足夠便宜也是今天反彈強勁的重要原因，在此前微策略中，我們也多次提到成長股經過大幅殺跌后，已經非常具有性價比，很多公司動態PE甚至低于相對強勢的穩增長主線個股，而成長性反而更好，對底部布局的資金非常具有吸引力。

　　而中泰策略認為，反彈而非反轉，參考越南去年經驗，國內因素的真正反轉仍要等待疫情政策的變化；海外因素方面，美聯儲加息縮表的拐點預計也至少到中期選舉之后，俄烏戰爭制裁的真正緩和也將到年底或明年初。因此，如果說，金融委會議代表市場流動性底，本輪調整的底部將是市場對基本面因素的“樂觀預期底”。市場整體風格將呈現沿著機構籌碼相對分散的方向快速輪動的特征，因此，要敢于逢低布局。

　　年初以來，無論是國內還是國外，金融市場的變數增多，對股市的沖擊此起彼伏。無論是當下還是未來，投資者仍需要緊密關注國內外形勢的變化和穩增長相關政策的動向。

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責任編輯：陳悠然