炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　近期以來，在經過多天連續大跌之后，4月27日A股終于發起強勢反攻，三大股指全線大漲：創業板收漲5.52%，創近6年來最大單日漲幅，上證指數和深證指數分別上漲2.49%和4.37%。

　　值得一提的是，在此前悲觀情緒蔓延之時，機構資金入市聲量卻持續增大，市場參與各方都在積極維護市場的穩定。

　　今年以來，包括公募基金、銀行理財、券商資管和上市公司在內的機構紛紛通過自購開展多輪“抄底”。此外，Wind數據顯示，截至4月26日，年內已有448家上市公司宣布完成回購或發布回購預案。

　　各路資金“借基入市”，熱情高漲

　　近期，市場波動雖大，但種種跡象卻表明，居民儲蓄通過公募基金流向資本市場的大趨勢并沒有改變。目前，不少基金的基金份額處于凈增長狀態，仍有不少資金“借基入市”。

　　4月7日，華夏中國交建REITs正式開售，93.99億元的募集上限卻吸引了超1500億元資金的熱情搶購，其中公眾發售部分的認購規模超840億元，0.84%的配售比例刷新了公募基金配售比例的歷史最低紀錄，讓不少市場人士直呼“不差錢”。

　　4月25日，A股主要股指悉數大跌，其中上證指數跌逾5%，失守3000點大關，而據Wind數據統計，被視為“投資風向標“的股票型ETF卻在當天逆勢獲得110多億資金凈流入，滬深300ETF、上證50ETF等多只產品凈申購金額超10億元，抄底資金十分洶涌。

　　今年以來市場持續調整，股票型ETF卻整體獲得了凈申購，截至4月25日，基金份額增長了1078.15億份，如果按照各股票型ETF的成交均價來計算，大約有1102億元的資金在通過ETF源源不斷的流入市場。

　　據銀河證券數據統計，今年一季度股票基金整體獲得凈申購1038.92億份，混合基金凈贖回1145.38億份，貨幣基金凈申購5972.58億份，債券基金凈申購1316.06億份，QDII凈申購624.19億份。

　　“中國正努力實現中長期高質量發展目標，資本市場可能是承載這一目標的重要載體，注冊制改革和資管新規落地也從供給和需求兩方面完成市場慢牛機制的底層基礎設施建設，中長期慢牛格局或已逐漸形成。” 博道基金研究部總監、基金經理何曉彬表示。

　　公募基金、券商資管出手“抄底”

　　面對各路資金借助基金進入市場，公募基金和券商資管也紛紛出手，通過自購產品進行“抄底”。

　　據券商中國記者梳理，截至目前，已有63家公司出手，累計自購額超過18億元，作為“自購大軍”主力，公募基金自購規模達16.36億元，多家券商資管自購額也將近2.5億。值得注意的是，4月份以來，公募基金和券商資管自購的金額同比增長229%。

　　公募基金方面，自購產品主要為股票型基金、混合型基金、債券型基金、FOF基金，自購額分別為5.16億元、5.75億元、2.55億元、1.5億元。南方基金、工銀瑞信基金、興證全球基金、國泰基金等4家公募基金的自購金額均超1億元。

　　除此之外，券商資管也陸續加入自購大軍，自購的產品主要包括股票型基金、混合型基金、債券型基金。在自購的券商資管中，華泰資管、長江資管的自購金額均超1億元。業內人士分析認為，券商資管積極自購，體現出對中國資本市場長期健康穩定發展充滿信心外，還體現出對自身主動投資管理的能力充滿信心。

　　萬億級養老資金亟待進場

　　而除了已經入市的資金外，即將進場的中長線資金也十分可觀。

　　近日，《國務院辦公廳關于推動個人養老金發展的意見》和《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》先后出臺，不僅明確了個人養老金賬戶資金可用于購買銀行理財、商業養老保險、公募基金等，而且表態支持支持更多優秀公募基金管理人參與養老金管理，這也意味著資本市場再迎長線資金。

　　中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒指出，根據人社部和國家統計局數據，截止2020年，參加城鎮基本養老保險和城鄉居民養老保險人數分別為4.5億人和5.4億人，表明可參加個人養老金制度的人口基數較廣。同時基于現行規定，參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元，這意味著從遠景來看，個人養老金賬戶資金規模有望突破萬億元以上。

　　此外，根據2022年一季報中每只股票方向基金現有持倉比例與基金合同中規定的股票比例持有上限的差額，銀河證券基金研究中心測算了公募基金最大可動用買入A股股票的資金：其中，已披露一季報的基金在2022年一季度末可動用買入A股股票的剩余資金是5926.98億元；未披露季報的2022年2月、3月募集成立的股票方向基金資產規模478.72億左右。假設截至今年1季度末已經建倉40%，還剩余40%股票資金頭寸大約191.49億元；2022年4月股票方向基金共募集資產規模80.55億，這些基金應該來說還未來得及大規模建倉，按照50%比例計算有40億元。

　　銀河證券基金研究中心認為，如果近期股市出現持續低點，上述次新基金可以逢低吸納完成建倉工作的，再加上已披露季報的股票方向基金的剩余資金頭寸，三塊合計，近期公募基金最大可動用買入A股股票的資金可高達6157億元。

　　此外，同樣是長線資金的“國家隊”（即中證金融、中證金融定制基金、中央匯金等機構），近日“國家隊一季度清倉式減持”的嚴重失實消息已經被辟謠。券商中國記者從接近監管層人士處了解到，上述說法之所以嚴重失實，主要是上市公司今年一季報在當時多數尚未披露，因此統計和對比相關機構的持股和減持情況存在數據偏差。

　　銀行理財“新力軍”首度參與

　　波動之下，銀行系的多家理財子公司也在這個春天，向投資者們致信以進行“心理按摩”。數據顯示，截至目前的5家銀行理財子公司的自購規模合計約28.5億元。

　　值得一提的是，這也是自理財公司這只資管市場“新力軍”成立以來，首度從公司層面公開開啟自購旗下產品的行為。

　　3月23日晚間，光大理財率先宣布自購。基于對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，該公司將增持本公司管理的理財產品，以自有資金不超過2億元認購旗下產品。

　　南銀理財隨即跟進，于隔日晚間宣布其自購的信息。其公告顯示，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，其已投入自有資金約5億元用于認購/申購公司旗下理財產品。中郵理財也在與上述兩家相近的時間點宣布，將用6.5億元自購旗下理財產品。

　　理財子宣布自購的行為并沒有戛然而止。隨之接力的招銀理財、興銀理財兩家規模較大的理財公司，再次發起更大規模的自購行為。其中，興銀理財以自有資金約10億元投資于旗下管理的理財產品。隨后，招銀理財也投入資金約5億加入自購行列。

　　“理財子公司自購行為與基金自購類似，也是在向市場傳遞信息。”有銀行業內人士向券商中國記者表示，理財子公司進行自購旗下產品，一方面是出于對自家產品的信心，另一方面也是在了解產品的基礎上，盡可能實現收益最大化，“此中也是有一定的廣告效應，表明與客戶共同分擔收益與風險的態度”。

　　“理財公司通過回購行為，表明對資本市場健康發展的信心，有助于穩定理財投資者的信心和預期，保持理財市場良好的發展態勢。”招聯金融首席研究員董希淼表示。

　　銀行理財破凈好轉，一季度創造收益超2000億

　　4月24日，理財登記中心發布數據顯示，今年一季度理財市場規模保持平穩，累計為投資者創造收益2058億元，其中，理財公司兌付投資者收益1004億元，同比增長1.81倍，銀行機構兌付投資者收益1054億元。

　　與此同時，目前，許多理財產品的凈值表現正在恢復正增長。從收益情況來看，截至4月25日，年內有28360只理財產品的平均回報為0.68%，大幅領先同期滬深300指數-22.78%的表現，再度體現出理財產品的穩健特點。

　　據券商中國記者梳理，截至4月24日，銀行理財子公司共發行了8680只銀行理財產品，其中有1106只產品的凈值低于“1”，破凈率為12.74%，較月初的14.43%略有好轉。

　　值得注意的是，大部分理財產品的權益類配比并不高。具體來看，普通固收類理財產品將大部分資產投入債券資產；“固收+”類理財產品則大部分投入債券、另外一部分投資權益市場；FOF類理財的投資范圍則是建立包括商品、債券、權益等多種資產在內的投資組合。

　　從3月中旬以來，債券市場逐步企穩，大部分理財產品凈值也出現回升；理財產品經理們也在積極及時地進行產品配置比例的調整。

　　448家上市公司加入“自購大軍”

　　Wind數據顯示，截至4月26日，年內已有448家上市公司宣布完成回購或發布回購預案。其中，4月以來就有超50家上市公司發布回購類公告，從回購目的看，大多數公司稱回購是為了維護二級市場股價，看好公司長期發展。

　　券商中國記者注意到，近日證監會、國資委、全國工商聯聯合發布關于進一步支持上市公司健康發展的通知提出，鼓勵上市公司回購股份用于股權激勵及員工持股計劃。支持符合條件的上市公司為穩定股價進行回購。

　　不少公司展開大規模回購或發布回購計劃，有不少上市公司發布回購預案后，隨即實施了回購。從公司來看，海爾智家、萬科A、廣發證券、恒力石化、拓日新能、恒瑞醫藥、用友網絡、桐昆股份、世紀華通、邁瑞醫療等10余家上市公司計劃回購金額上限超過10億元。

　　與此同時，券商中國記者還注意到，不少上市公司股東、管理層紛紛入場增持。Choice數據顯示，截至4月25日晚間，今年以來共有98家上市公司拋出了股東增持計劃，涉及185位公司控股股東、實控人或高管，累計增持金額下限達到63.23億元。

　　宏觀流動性合理釋放，政策利好接二連三

　　為加大穩健貨幣政策對實體經濟的支持力度，近期宏觀政策方面也不斷傳來利好。

　　券商中國記者了解到，自去年年中市場利率定價自律機制宣布優化存款利率自律上限以來，銀行長端利率出現普遍下調。今年4月，市場利率定價自律機制再次召開會議，鼓勵部分中小銀行存款利率浮動上限下調10個基點左右。

　　目前，各家銀行普遍根據自身業務情況及金融監管部門引導，調低利率的上浮幅度，此舉將進一步降低銀行對實體經濟發放貸款的利率水平。

　　具體執行情況來看，近日，繼多家股份行下調部分長期存款產品利率后，建行、工行、農行、中行四大國有銀行2年期、3年期普通定期存款利率上限普遍下調10個基點。

　　“鼓勵存款利率浮動上限下調，能夠從銀行的負債端打開降低實體經濟融資成本的空間，是推進‘寬信用’重要舉措之一。”東吳證券近日研報指出，降低存款利率也為銀行息差提供了支撐。

　　除人民幣存款利率下調以外，央行也對于外匯政策迅速出手，進一步穩定人民幣兌美元匯率。

　　4月25日晚間，央行官網發布消息，自5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行9％下調至8%。下調外匯存款準備金率相當于向市場釋放更多的美元流動性供給，從而可以減輕人民幣兌美元的貶值壓力。

　　中國銀行研究院高級研究員王有鑫對券商中國記者表示，外匯存款準備金率是重要的跨境資本流動宏觀審慎政策工具。當前在匯率價格和市場情緒出現較大變化時，進行調整可以很好地發揮逆周期作用，改善外匯供求形勢，釋放政策信號，起到穩定匯率和市場情緒的作用。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華預計，按照去年底我國外匯存款余額9969億美元計算，央行此次下調1.0%外匯存款準備金率，大約釋放近百億美元的流動性。

　　周茂華指出，央行針對目前經濟走勢及時出臺政策、靠前發力，經濟有望運行在合理區間；貨幣政策延續穩健基調，外貿韌性足；從中長期看，我國金融服務市場潛力巨大，人民幣資產吸引外資趨勢流入的格局未變等。

　　就在央行對外匯“降準”之后，為加強貨幣政策對實體經濟的支持力度，央行在4月26日再次發聲：近期金融市場出現一些波動，主要受投資者預期和情緒的影響。當前我國經濟基本面良好，經濟內生增長潛力巨大。

　　值得注意的是，為加大穩健貨幣政策對實體經濟的支持力度，央行今年以來新設多項專項再貸款工具，如推出科技創新再貸款和普惠養老專項再貸款；并增加已有多種再貸款的投放額度，如增加1000億元再貸款支持煤炭開發使用和增強儲能，增加支農支小再貸款和民航專項再貸款。

反彈行情下的專屬投資禮包！投資VIP權益、188元現金紅包，100%中獎>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：陳悠然