周三，于瑞士信貸和美國區域性銀行危機中，用于評估投資者信貸壓力的另一個令人擔憂的指標--華爾街銀行的債券違約保險成本飆升。根據標普全球市場情報的數據，摩根大通(JPM.US)、美國銀行(BAC.US)、摩根士丹利(MS.US)和富國銀行(WFC.US)五年期信用違約掉期(Credit Default Swap，CDS)上升，創下10月以來的最高水平，而高盛(GS.US)與花旗集團(C.US)的五年期信用違約掉期則升至上年11月以來的最高水平。

RIA Advisors首席投資策略師Lance Roberts表示：“銀行信用違約掉期的升高一定程度體現出，銀行體系中存在系統性風險。”

自硅谷銀行和 Signature Bank倒閉震撼全球市場以來，金融銀行股和債券的市值已縮水數千億美元。據悉，硅谷銀行于上周倒閉，主要是由于銀行擠兌其存款，導致該行單日資金流出420億美元，為自2008年全球金融危機華盛頓互惠銀行破產以來影響最糟糕的一次。

瑞信股價于周三跌至歷史新低，該行五年期信用違約掉期創下歷史新高，引發了投資者對全球銀行體系韌性的擔憂。面對市場恐慌情緒，瑞士央行和瑞士監管機構Finma就市場不確定性問題發布聯合聲明支持瑞信，稱必要時將提供流動性。

根據Ortex 的數據，瑞士信貸的信用違約掉期周三也出現倒掛，兩年期上升高于五年期違約掉期，雙雙創下近52周新高。3月15日周三下午，CMAQ的報價顯示，瑞信債券的一年期信用違約互換(CDS)由周二的835.9個基點升至近1000點，約為瑞銀一年期CDS價格的20倍，德銀的10倍。現為瑞信的債券提供違約保護的成本逼近1000點。

一些分析師認為，大型銀行的韌性較強，而中小銀行的狀況更令人擔憂。Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示：“美國各大銀行的信用違約掉期最近一直在攀升，但仍遠未達到金融危機期間的水平。其補充道，“盡管銀行業存在裂縫，但大型銀行仍處于穩定狀態。行業擔憂雖在加劇，主要壓力仍集中在較小的地區性銀行身上。”

另一個銀行業壓力指標--6個月FRA-OIS利差，在周三躍升至39.89個基點，創下去年11月以來的最高水平。該指標被廣泛視為銀行業風險的標準，用于衡量美國三個月遠期利率協議與隔夜指數掉期利率之間的差距。利差越高，反映出銀行間貸款風險越大。

周一晚些時候，作為垃圾債券市場常用基準的ICE BofA美國高收益債券指數的收益率利差自10月以來首次上漲超過500個基點，雖然后在周二晚些時候回落至474個基點，但周一單日42個基點的增速是該指數收益率利差自2020年6月疫情流行初期以來的最大單日漲幅，也是銀行業出現裂痕的另一個跡象。

此外，CI Roosevelt高級投資組合經理Jason Benowitz表示，“目前，市場上有關這些銀行體系的系統性沖擊的最終影響仍尚未被市場完全消化。”

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責任編輯：于健 SF069