新浪港股訊 據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，重磅股騰訊（00700）季績(jī)兩日后揭曉，引領(lǐng)本輪港股業(yè)績(jī)期進(jìn)入最關(guān)鍵日子。券商界普遍預(yù)測(cè)集團(tuán)純利按季倒退，跌幅介乎1%至13%，主要受兩因素沖擊：1）宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱拖慢廣告及游戲增長(zhǎng)；2）監(jiān)管因素影響游戲變現(xiàn)及支付業(yè)務(wù)收益。
次季放榜后 股價(jià)跌17%跑輸大市
綜合瑞信、富瑞、摩根大通、野村及瑞銀5家大行估計(jì)，騰訊上季收益將介乎778億（人民幣．下同）至836億元，按季增6%至14%；季度非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）純利介乎171億至196億元，較第二季的197.2億元遜色。值得注意是，上述5家券商已在過去兩個(gè)月相繼調(diào)低業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，意味若實(shí)際盈利仍差過市場(chǎng)估計(jì)，勢(shì)再為股份及整體港股添壓。
自騰訊在8月中公布次季業(yè)績(jī)后，股價(jià)已經(jīng)輾轉(zhuǎn)跌17%，大幅跑輸恒指；從股價(jià)歷史高位476.6港元計(jì)更累挫41.4%，市值相當(dāng)于蒸發(fā)1.76萬億港元。
瑞信：倘廣告競(jìng)爭(zhēng)惡化業(yè)績(jī)更差
瑞信及富瑞均認(rèn)為，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)愈來愈多受壓的跡象，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)弱下，一方面收緊企業(yè)的廣告開支，一方面限制網(wǎng)絡(luò)游戲玩家的充值（游戲支付）意愿，直接拖累騰訊的游戲及廣告兩大業(yè)務(wù)利潤(rùn)。
此外，內(nèi)地行政部門自今年3月起架構(gòu)重組，導(dǎo)致游戲版號(hào)審批暫停至今，而且政府較早前收緊網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管，影響線上支付業(yè)務(wù)運(yùn)作，更令盈利雪上加霜。瑞信特別指出，若媒體廣告市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)惡化，相信騰訊業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)會(huì)被投資界進(jìn)一步調(diào)低。
野村對(duì)騰訊的收入估算是5家券商中最進(jìn)取，盈利預(yù)測(cè)卻最為保守，該行中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)研究主管史家龍解釋，7月底才上架的游戲《我叫MT4》反應(yīng)理想，上季又正值暑假，認(rèn)為游戲收入有力締造勝預(yù)期的表現(xiàn)。
不過，支付業(yè)務(wù)的利息收入減少，視頻平臺(tái)的內(nèi)容投放成本又同時(shí)大增，相關(guān)因素仍未被市場(chǎng)完全反映，故對(duì)上季non-GAAP純利更為審慎。
霸菱香港中國(guó)股票投資董事方偉昌指出，騰訊股價(jià)近月走勢(shì)偏軟，反映市場(chǎng)已預(yù)料其純利告別高增長(zhǎng)階段，今次業(yè)績(jī)可留意管理層有何板斧應(yīng)對(duì)游戲的監(jiān)管不確定因素，以及能否另起爐灶，增強(qiáng)云計(jì)算及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的商業(yè)化能力。
責(zé)任編輯：馬婕
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