中國基金報記者 文景

　　“餐飲巨無霸”距離二次赴港上市僅一步之遙！

　　9月4日晚間消息，據百勝中國公告，其香港IPO最終定價為每股412港元，擬9月10日港交所上市。據悉，二次上市定價折讓5%左右，最高融資約199億港元。

　　最終定價412港元/股 有望成為港股股價第二

　　9月4日晚，百勝中國（YUMC.NYSE）宣布赴港二次上市最終定價為412港元/股。若行使超額配售權，百勝中國此次募資凈額最高約198.57億港元（約合人民幣179億元）左右。根據計劃，百勝中國將于9月10日在香港聯交所主板掛牌，保留紐交所為其主要上市地。

　　百勝中國稱，最終定價412港元/股（53.16美元/股），參考了9月3日公司在紐交所的收盤價55.92美元/股。以此計算，其最終定價折價了5%左右。

　　對于百勝中國赴香港上市的定價，香頌資本執行董事沈萌向時代周報表示，在他看來，百勝中國應是綜合了市場環境、投資者意愿等各方面因素，發行價選擇了預定區間的中間，為了保證認購發行順利。

　　中泰國際分析師認為，按全球公開發售后的4.2億股本計算，百勝中國市值預計超過1960億港元，高于港股同業平均水平。

　　Wind數據顯示，9月4日，騰訊控股港股收盤價518港元，香港交易所港股收盤價380.6港元，阿里巴巴港股收盤價為274港元，為當天港股股價前三。如果百勝中國IPO當日，能夠維持發行價，那么它有望成為港股股價第二。

　　香頌資本執行董事沈萌認為，就百勝中國赴港二次上市后的市場表現，百勝中國在港股的表現可能受到美股的制衡。因為百勝中國已在美股上市，港股和美股之間存在可以相互交易的機制，如果港股股價顯著高于美股的話，就有可能出現兩個市場之間套利的行為，所以港股的股價一定程度上會和美股的股價存在聯動性。

　　自百勝中國從Yum！ Brands分拆出來之后，于2016年11月1日獨立在紐約證券交易所上市，上市至今，股價已經翻了一倍多。9月3日，百勝中國美股收盤價報55.82美元，按照當前匯率，約等于432.62港元。

　　9月1日，港交所發布公告稱，百勝中國正式啟動全球發售，包括國際發售4023.42萬股，香港發售167.65萬股。根據百勝中國9月1日披露的招股書，所募資金將會被用于資金將用于擴張及深化餐廳網絡，投資數字化及供應鏈、食品創新及運營資金等。此前表示，公開發售價將參考百勝中國在紐交所9月4日的收盤價和此前股票價格，每股最高不超過468港元。此外，高盛為其獨家保薦人，花旗、招銀國際和瑞銀是聯席全球協調人。農銀國際、尚乘、中銀國際、中金、中信里昂證券、匯豐和工銀國際為聯席簿記管理人。根據公司在監管文件中披露，香港IPO每手交易為50股，入場費料高達2.36萬。

　　8月29日，作為肯德基、必勝客等知名國際連鎖餐飲品牌在華運營商，百勝中國已經通過香港聯交所上市聆訊。

　　此前百勝中國已經多次被傳將赴港上市。今年8月初，就有境外媒體引述知情人士消息稱，百勝中國最早9月份在香港二次上市。今年6月份，有相關報道指出，這家快餐業巨頭已以保密形式遞交香港上市申請，籌資規模或在20億美元左右。

　　自從1987年第一家餐廳開業以來，截至2020年6月底，百勝中國在中國的足跡遍布所有省市自治區（港澳臺除外），在1400多座城鎮經營著9954家餐廳。今年7月份，門店總數超過10000家。2020年，百勝中國位列《財富》美國500強排行榜第361位。根據弗若斯特沙利文報告，按照2019年系統銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業。

　　來源：公司招股書

　　目前，百勝中國在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個品牌的獨家運營和授權經營權，并完全擁有東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii & JOY連鎖餐廳品牌。

　　來源：公司招股書

　　逆勢擴張，疫情下二季度保持1.28億美元經營利潤

　　百勝中國7月發布中期財報顯示，在不計入匯率的影響下，百勝中國本季度總收入恢復至去年同期的89%，系統銷售額恢復至去年同期的96%。在疫情影響下，二季度仍然保持1.28億美元的經營利潤，并新開169家門店。

　　百勝中國在財報中指出，目前公司超過99%的門店已經恢復營業，但在不同地區，時段和細分市場的恢復節奏并不均衡。四月和五月公司的業務恢復有序，但6月份的業務恢復則較為疲軟。這主要是受到景區和交通樞紐人流量大為減少，學校推遲放假導致假期縮短，以及局部地區疫情爆發的影響。

　　此外，外賣業務繼續保持強勁的增速，同比增長了36%，貢獻了總銷售的29%。數字訂單，包含外賣訂單，手機訂單，以及點餐機訂單，占到肯德基銷量的86%以及必勝客銷量的61%。

　　值得注意的是，百勝中國非常看好外賣市場，于2018年9月以7400萬美元認購了840萬股美團的普通股，并于2020年第二季度出售420萬股美團普通股，取得現金5400萬美元。

　　根據招股書，上市前，全球五大獨立資產管理公司之一的景順控股持有公司10.8%的股權，貝萊德持股7.2%，春華資本持股6.3%，公司董事及高級行政人員合計持股0.2%。螞蟻集團的聯屬公司API Investment也持有百勝中國股份。螞蟻集團副總裁韓歆毅擔任百勝中國獨立董事。

　　胡祖六為獨立董事兼董事長

　　近期因卷入投資者糾紛受關注

　　根據披露的信息，今年57歲的胡祖六自2016年11月起擔任了百勝中國獨立董事兼董事長。

　　胡祖六還以其春華資本董事長兼創始人的身份為人所知。春華資本成立前，胡祖六于1997年至2010年曾在高盛擔任各種不同職務，包括高盛集團有限公司大中華區合伙人兼主席。

　　值得關注的是，胡祖六和春華資本因為卷入到一場投資者糾紛而在近段時間成為市場焦點之一。據媒體報道，近期一篇《胡祖六，你的良心不會痛嗎？》的文章在市場發酵。文章稱，2011年，投資者胡先生用100萬元購買了平安信托旗下的“秋實集合資金信托計劃”，基金管理人是胡祖六團隊。平安信托每年會向投資人寄送產品報告，胡先生得知，基金投資了螞蟻金服，持有螞蟻金服0.1%的股權，還持有華夏基金10%的份額（在2014年12月前已退出3%，剩下7%）。

　　以為這筆投資能夠得到豐厚的回報，結果2018年底，胡先生得知該基金資產被打包以低價轉讓給第三方（文章稱為胡祖六親兄妹），其投資的100萬每年的收益只有1千多元。

　　圖為春華資本回應

　　對此，春華資本已發布聲明作出回應。春華資本稱，作為基金管理人，春華始終勤勉盡責，根據合同和法律履行義務和職責，維護投資者的合法權益。春華從未從事、并堅決反對輸送不當利益的關聯交易、向投資者作出回報承諾等違法、違規行為。侵權貼的發布者及文章中所謂的投資人，均非春華客戶，與春華之間也不存在法律關系，其陳述的關鍵情節嚴重失實、毫無事實依據，且包含詆毀春華商譽和侮辱胡祖六名譽的惡劣內容，嚴重侵犯春華和胡祖六的合法權益。春華已于第一時間采取維權行動，并保留未來采取進一步法律行動的全部權利。

　　對于該糾紛，有投資者向第一財經記者表示，已經向深圳市福田區人民法院起訴，要求春華（天津）股權投資合伙企業承擔相應的民事責任，目前法院正在審理中。

　　港股IPO市場再掀熱潮

　　進入2020年下半年，港股IPO市場的這場盛宴越發熱鬧。

　　8月25日，螞蟻集團分別向上交所科創板和香港聯交所遞交上市招股申請文件，擬在A+H發行的新股數量合計不低于發行后總股本的10%，發行后總股本不低于300.3897億股（綠鞋前）。

　　排著隊等待登陸港交所的公司中，還有被稱為“中國寶潔”巨人的藍月亮、有賣盲盒發展成為大潮流IP的泡泡瑪特、還有內地多品牌連鎖酒店集團華住酒店等。此外，自港交所修改上市規則后，除了擁抱新經濟行業，還為生物科技行業的公司打開上市大門，即便部分公司還未盈利或未有收益。也因此，港股市場的生態在2年之間得到巨大的改變，一躍成為眾多生物醫藥公司的上市首選。下半年以來，港交所已陸續迎來泰格醫藥、歐康維視等公司，不僅獲得投資者火熱認購，從股價來看也給投資者帶來了可觀的回報。舉例而言，超額認購400多倍的泰格醫藥開盤上漲19%，獲1895.76倍認購的歐康維視在首日最高漲幅達到193%。

　　對此，著名經濟學家宋清輝分析稱，“中概股選擇到香港二次上市大致有幾大原因：一是港股上市流程較為便捷，二是港股很多監管要求和美股類似，三是港股是全球資金布局，容易容納大市值公司。”

　　中金公司此前研報表示，大約有19家在美上市的中概股符合條件回港二次上市。瑞銀亞太區投資銀行高管則稱，目前有超過40家中國公司符合回到香港做二次上市的資格。

　　中金公司投資銀行部負責人、管理委員會成員、董事總經理王晟此前表示，回歸香港上市為企業提供了新的融資渠道、豐富了投資人結構、更貼近母國用戶、為投資人提供更便利的交易時間等諸多好處。企業選擇回歸香港上市，一定程度上是由于香港已擁有了成熟的第二上市機制與確定性先例，對企業而言是個低風險、低成本的選擇。

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責任編輯：陳詩瑩