天相投顧:李亞輝

　　平安信托以9.6億元購得許繼集團100%股權，股權轉讓涉及許繼電氣國有股間接轉讓、上市公司間接收購和許繼集團持有的中原證券的間接轉讓，需逐級上報至國資委和證監會審批。

　　許繼集團是許繼電氣最大股東，持有公司29.9%的股權，此次拍賣標的為許昌市人民政府持有的許繼集團65%股權和許繼集團工會委員會持有的許繼集團35%股權。平安信托是中國平安的控股子公司，股權轉讓后中國平安將成為公司的實際控制人。

　　根據許繼集團股權轉讓公告開出的受讓條件：許繼集團買家中國平安必須繼續建設以電氣產品的研發、制造為支柱的中國高科技電氣城；在受讓許繼集團股權后，中國平安將對集團的未來發展提供全方位的金融服務和不少于40億元的長期資金支持；將會完善許繼集團公司治理結構和激勵機制。中國平安的入主，將為許繼集團帶來強大的資金支持，也將間接解決許繼電氣資金短缺的現狀。

　　不考慮定向增發，預計公司07-09年EPS分別為0.38元、0.55元、0.76元；考慮定向增發，公司09年EPS (攤薄)為0.97元，增厚09年每股收益0.21元，維持“增持”的投資評級，但自08年1月21日公司停牌以來，上證指數、天相電氣設備指數分別下跌了22.59%、15.69%，近期公司復牌后，提醒投資者注意短期風險。

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