天相投顧：張麗華

　　2007年年報顯示，公司全年共實現營業收入45.3億元，同比增長56.43%；營業利潤3.00億元，同比增長145.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.63億元，同比增長66.72%； 每股收益0.52元。分配預案為：每10股轉增3股。

　　營業收入大幅增加的主要原因有3點：浙江中青旅綠城投資置業有限公司房地產收入進入結算期；烏鎮旅游納入合并報表；北京中青旅創格科技產品代理業務的收入大幅增加。景區、房地產的毛利率較高使得公司凈利潤增幅超過收入增幅。

　　公司以旅行社業務為主干，以景區、酒店等旅游相關業為兩翼的旅游主業架構已經形成。我們預期2008年各項旅游主業將取得全面發展，其中入境旅游、會展旅游及 北京地區的3家經濟型酒店將直接受益奧運會的召開，而烏鎮景區將進入跨越式發展階段。

　　考慮到公司良好的發展前景，及奧運會對公司業績產生的良好影響，我們維持公司“增持”評級。