天相投顧 張麗華

　　事件描述：

　　全部基金已經(jīng)公布完2007年3季度報告，我們據(jù)此分析比較基金2007年3季度和2007年2季度持有重倉股中酒店旅游股的增減變化情況。

　　分析：

　　1.從季報來看，2007年3季度基金公司較大比例增持了酒店旅游上市公司的股票。截至2007年3季度末，基金公司重倉持有的酒店旅游股市值合計為7.41億元，與2007年2季度末相比，增幅33.25%；持股總數(shù)量比2007年2季度末增加了665萬股，持股量增幅32.73%。

　　2.與2007年2季度相比，基金重倉持有的酒店旅游股由3家變?yōu)?家。2季度的3家重倉股，1家被增持，1家被減持，1家被剔除出基金重倉股名單，3季度有2家酒店旅游股新增加成為基金重倉股。重倉持有酒店旅游的基金家數(shù)從6家降到5家，其中持有首旅股份的基金數(shù)為兩家，較上季度末減少2家；其余3家上市公司的重倉持有基金數(shù)僅為1家。

　　3.與2007年2季度相比，峨眉山A的基金持股合計達到1072萬股，占到公司流通股本的8.68%，依然是基金重倉持股占流通股比例最大的酒店旅游公司。基金重倉持股占流通股比例最低的是錦江股份，重倉持股僅占公司流通股本的0.05%。

　　4.與2007年2季度相比，在基金重倉持有的酒店旅游股中，市值增長幅度最大的公司是錦江股份。根據(jù)天相證券投資分析系統(tǒng)提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，07年3季度，這只股票累計漲幅為57.34%；峨眉山A、首旅股份、中青旅的漲幅分別為51.93%、18.23%和13.83%。

　　5.從2007年3季度基金重倉持有酒店股的特點上看，主要有幾點：(1)基金對旅游行業(yè)公司的關注度較低，這從基金重倉持有酒店旅游企業(yè)的數(shù)量上可以看出，被基金重倉持有的企業(yè)數(shù)量占旅游行業(yè)上市公司總數(shù)量的18%，究其原因可能在于酒店旅游股整體估值偏高，不具備較大的價值增長空間；(2)景點類旅游股憑借其資源的壟斷性及公司良好的運營能力，對于基金公司具備較強的吸引力，如峨眉山A；(3)具有重大題材的股票為基金公司所青睞，如中青旅成為3季度基金重倉股；(4)具有行業(yè)龍頭地位的上市公司，如錦江股份為基金所關注；(5)4季度旅游行業(yè)將進入淡季，我們建議投資者在嚴控風險的情況下，精選個股，重點關注奧運題材股(首旅股份、北京旅游和中青旅)、資產(chǎn)整合股(首旅股份和桂林旅游)、優(yōu)質(zhì)景區(qū)類公司股(黃山旅游和峨眉山A)。