12月13日，金科股份發(fā)布的關(guān)于重整最新進(jìn)展公告顯示，上海品器聯(lián)合體已與金科股份及重慶金科正式簽署重整投資協(xié)議，金科將累計(jì)獲超33億元的資金支持。

11月下旬，金科曾公告確認(rèn)上海品器管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海品器”）及北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京天嬌綠苑”）聯(lián)合體（統(tǒng)稱“上海品器聯(lián)合體”）為公司及重慶金科中選重整產(chǎn)業(yè)投資人。

迎“活水”：投資人注入資金超33億元

根據(jù)公告，金科股份《重整計(jì)劃》擬規(guī)定，金科股份在重整計(jì)劃執(zhí)行期間進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股票，用于引進(jìn)重整投資人、清償債務(wù)或其他用途。

關(guān)于具體投資方案，上海品器聯(lián)合體作為金科重整的主要產(chǎn)業(yè)投資人，將組織確定產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人，共同參與投資。

具體的財(cái)務(wù)投資人名單，公告暫未提及，留給了外界想象的空間。此外，公告稱：在協(xié)議簽署后十五個(gè)工作日內(nèi)，如有新增產(chǎn)業(yè)投資人，各方將與其另行簽署協(xié)議。也就意味著，上海品器聯(lián)合體還可以指定新的產(chǎn)業(yè)投資人加入，進(jìn)一步增強(qiáng)與金科的業(yè)務(wù)協(xié)同。

公開資料顯示，牽頭產(chǎn)業(yè)投資人上海品器，為北京品器管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京品器”）的全資孫公司。北京品器是馮侖等創(chuàng)辦的專注于大健康不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，由前招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華擔(dān)任名譽(yù)主席，馮侖擔(dān)任董事長(zhǎng)，張勇、王謙、單大偉、張冬冬等為創(chuàng)始合伙人，致力于通過科技賦能和機(jī)制創(chuàng)新，創(chuàng)造最具價(jià)值的健康空間。成立以來，逐步形成了“醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)園”“健康生活館”及“健康住宅”三個(gè)主要板塊，“厚康醫(yī)療”和“遠(yuǎn)大好樓”兩大業(yè)務(wù)平臺(tái)，以及一項(xiàng)行業(yè)盛事“中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)大會(huì)”。聯(lián)合體成員北京天嬌綠苑成立于2018年，依托其背后多元化的資本結(jié)構(gòu)與強(qiáng)大的資金支持，積極探索地產(chǎn)業(yè)務(wù)從“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”的傳統(tǒng)模式向“輕重并舉”轉(zhuǎn)型之路。

產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人將合計(jì)支付投資款26.28億元，受讓標(biāo)的股份30億股。其中，產(chǎn)業(yè)投資人合計(jì)支付投資款7.56億元，受讓標(biāo)的股份12億股；財(cái)務(wù)投資人合計(jì)支付投資款18.72億元，受讓標(biāo)的股份18億股；并分別承諾：自標(biāo)的股份登記至指定賬戶之日起三十六個(gè)月內(nèi)、十二個(gè)月內(nèi)，不通過任何形式轉(zhuǎn)讓、減持或者委托他人管理其持有的標(biāo)的股份。

投資資金來源方面，產(chǎn)業(yè)投資人的認(rèn)購(gòu)資金源于自有或自籌資金；同時(shí)全面負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)投資部分的資金募集，并承擔(dān)兜底責(zé)任。

公告同步明確了投資款項(xiàng)的支付進(jìn)度：第一期履約保證金7.884億元需在協(xié)議簽署后的二十個(gè)工作日內(nèi)足額付款，產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人均按照各自投資款的30%支付；第二期履約保證金5.5188億元，將在重慶五中院裁定批準(zhǔn)金科股份《重整計(jì)劃》后的十個(gè)工作日內(nèi)支付，占投資款的21%；《重整計(jì)劃》獲批后的六十日內(nèi)，產(chǎn)業(yè)投資人及財(cái)務(wù)投資人應(yīng)支付全部剩余投資款，合計(jì)12.8772億元。

值得一提的是，在投資款之外，上海品器聯(lián)合體承諾額外提供不少于7.5億元的借款，用于補(bǔ)充金科的流動(dòng)資金和新項(xiàng)目投入。

據(jù)此來看，重整后的金科，將獲得超33億元的流動(dòng)資金注入，有利于公司全面化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。金科有望成為本輪房地產(chǎn)行業(yè)出險(xiǎn)中率先脫困重生的上市公司。

調(diào)整業(yè)務(wù)布局：金科的新機(jī)遇

參照過往案例經(jīng)驗(yàn)，借力重整，金科股份可以重新審視和調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式，從根本上改善經(jīng)營(yíng)發(fā)展質(zhì)量。

公告顯示，投資完成后，上海品器聯(lián)合體將積極參與、支持金科股份的經(jīng)營(yíng)管理，發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型為聚焦強(qiáng)盈利能力和高投資回報(bào)的不動(dòng)產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

公告同步披露，重整后的金科股份主要業(yè)務(wù)將布局“投資管理、開發(fā)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理、特殊資產(chǎn)”四大板塊，通過投資經(jīng)營(yíng)特殊資產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)開發(fā)中高端住宅、做精做強(qiáng)不動(dòng)產(chǎn)服務(wù)、創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，實(shí)施“汰舊、取新、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”轉(zhuǎn)型路徑。在徹底改善公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的前提下，尋找新的增長(zhǎng)路徑，持續(xù)為全體股東創(chuàng)造價(jià)值，成長(zhǎng)為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的上市公司。

目前，關(guān)于四大業(yè)務(wù)板塊的詳細(xì)內(nèi)容及定位，還沒有更多信息流出，無法做出太多推斷。但稍加分析金科規(guī)劃布局的“特殊資產(chǎn)”業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，關(guān)于金科的未來，也可窺見一二。

隨著我國(guó)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要階段，特殊資產(chǎn)業(yè)務(wù)有著極大的發(fā)展機(jī)會(huì)。即使具體到房地產(chǎn)行業(yè)，隨著從增量市場(chǎng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，新周期的出現(xiàn)迫使大量企業(yè)主體陷入困境，特殊資產(chǎn)逐漸增多，結(jié)合金科歷史遺留的資產(chǎn)剝離包，該項(xiàng)業(yè)務(wù)與市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)周期都高度契合，符合房地產(chǎn)行業(yè)新的發(fā)展方向，市場(chǎng)前景廣闊。

與此同時(shí)，金科本身也具有良好的發(fā)展特殊資產(chǎn)的基礎(chǔ)和條件。一方面，公司在房地產(chǎn)開發(fā)方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)；同時(shí)，公司引入的投資人在不良資產(chǎn)和困境資產(chǎn)處置領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，儲(chǔ)備了大量的資源、渠道、合作方及團(tuán)隊(duì)。依托于此，重整后的金科擁有不可忽視的市場(chǎng)影響力和差異化競(jìng)爭(zhēng)能力，從而獲得發(fā)展先機(jī)。

自開始重整一年多以來，金科股份的發(fā)展前景及方向漸趨明朗。政策層面，中央明確“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，利好行業(yè)發(fā)展的系列政策陸續(xù)出臺(tái)；公司方面，引入了實(shí)力雄厚的投資人、新業(yè)務(wù)板塊孕育巨大發(fā)展空間。作為房地產(chǎn)重整第一股的金科，即將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

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