2022分析師大會直播進行時 50+公私募大咖、金牌分析師解讀明年機會

　　11月17、18日，2022分析師大會暨第四屆新浪財經“金麒麟”最佳分析師頒獎盛典隆重召開。在會上，北京宏道投資董事長衛保川做了演講。衛保川表示，今年俄烏戰爭的爆發加劇了美國通脹，也加劇了全球能源的緊張，推動了全球通脹的上行。在這種情況下，利率的上漲導致我們這個市場出現了估值的收縮。但是最困難的時刻可能正在過去。

　　以下為演講原文：

　　各位朋友們，大家好，非常榮幸也非常高興參加由新浪舉辦的“2022中國分析師大會”，我是北京宏道投資管理公司的董事長衛保川，這個行業也應該是一個老兵了。出席這次會以，我非常高興，有幸跟各位分析師在這里云聚會。

　　中國市場應該已經走過30多年的歷史了，30年來，我見證了中國分析師這個行業的發展壯大。如果說早期上個世紀90年代，那時候是“無股不莊”的時代，分析師無論是宏觀還是行業分析師，價值沒有那么大，那時候分析師也不多。中國股市到了本世紀以來，我們經歷了上個世紀大的周期運行的時代，那個時代我們分析師開始發揮了作用。演化到今天這個市場，自上而下的投資非常重要，宏觀重要、策略重要；自下而上，行業的細分，不同公司的價值分析顯得更加重要。所以，我見證了我們中國分析師不斷發展壯大，作用越來越大的時代，感謝你們的付出！

　　這個行業起起伏伏，讓我們品嘗到更多的苦辣酸甜。過去幾年我們可以有這種體會，今年我想大家更有這種體會。雖然有這些起伏，但這個行業終究會走向朝陽，因為搞實業的人都知道，把所有的資產都放在一個行業里邊，形成龐大的固定資產，行業好的時候我們可以分享它，行業差的時候其實難以抽身。

　　作為證券市場這個行業，我們是一個永遠會迎接朝陽的行業。所以，我歷來把我們這個權益市場看作是永遠朝陽的行業。所以說在這里祝賀大家從事了一份有責任、有擔當，但是有作為的一個行業，祝賀大家。

　　今年的市場經歷了幾年以來甚至跟過去相比全新的一些考驗。今年美國嚴重的通脹、快速的加息，這個情況是幾十年一遇。比如說美國的M2的增發、廣義貨幣的增發，其實是上個世紀60年代以來最嚴重的一次。從特朗普在2020年新冠剛暴發不久就搞了第一次救濟法案。當年12月份又搞了第二次。拜登上臺之后又搞了第三次。三次加起來五萬億美金的發行，廣義貨幣的增量快速上漲。美國這幾個救濟法案都是把大部分錢直接發給了消費者，然后形成了龐大的需求購買力。但是全球的供給出現了問題，美國的供給更加嚴重。所以，美國的通脹是幾十年來由一些特殊情況導致的。

　　今年俄烏戰爭的爆發加劇了美國通脹，也加劇了全球能源的緊張，推動了全球通脹的上行。在這種情況下，利率的上漲導致我們這個市場出現了估值的收縮。中國雖然沒有搞加息，但是我們付出了匯市的代價，市場因此今年也比較困難。這是我們今年面臨的第一個考驗。

　　第二個考驗也就是新冠，新冠使得中國現在的經濟運行嚴格講其實處于一個非常困難的境地，我們這個市場也感受到了這種壓力。

　　第三個，今年中國發生的政治大事就是大會的召開，這一次我們整個政府、整個領導層處于一個更新換代的時代。因此，我們的經濟到明年完全換完屆，可能一個新的氣象會出現。

　　所以，總的來看今年這三大風險，我認為正在成為過去，因為美國的通脹，到明年衰退可能是我們交易的主題。新冠疫情目前這種狀況，我想病毒對我們的生命、對我們的嚴重程度，跟武漢時期不一樣，現在就是一個重感冒，我想最困難的時刻可能正在過去。

　　目前我們經歷的困難可能就是一個相對的底部，明年還是充滿信心。至于行業等等這些狀況、投資者機會，我想明年可能相對會廣泛一點。不僅新的行業、新能源這些行業，更廣泛的行業可能都會有機會。我相對看好的還是未來長期增長的一些行業，因為推動中國經濟增長20年、30年的一些行業，可能它們邊際上的增速以及未來潛在增速都會逐漸地下來，長期的一些新興的行業，可能正在生生不息。所以，明年我想不同行業的分析師都是大有作為的一年。

　　在這里，預祝大家明年為我們這個市場會做出更大的貢獻，祝賀你們未來的成績。

　　新浪財經立足“研究改變世界，構建分析師資本話語權體系”，以提升證券研究行業水平、促進資本市場健康發展為根本目標舉辦第四屆“分析師大會”，聚集王忠民、劉紀鵬、竇玉明、管濤、黃燕銘等50+位專家、學者、行業掌舵者、頂級基金經理、金牌分析師，共同探討2023年的機遇與挑戰。

炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：常靖蕾