專題：A股大反攻 機構(gòu)關(guān)注春節(jié)后資金面改善窗口

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　　21世紀經(jīng)濟報道記者曹恩惠 上海報道

　　在進行風(fēng)電產(chǎn)業(yè)2025年的市場機會預(yù)測時，各大券商機構(gòu)幾乎都會提到海外市場。

　　國金證券日前發(fā)布的《風(fēng)電2025年策略》報告認為：“招標(biāo)量高增指引2025年海陸風(fēng)裝機確定性增長，國內(nèi)與海外需求共振。”中金公司在近期的研報中指出：“2025年國內(nèi)風(fēng)電新增裝機有望達到110GW至120GW，海上風(fēng)電兌現(xiàn)高增長確定性強，海外市場呈現(xiàn)上行趨勢。”華泰證券則表示：“海外多重利好共振，風(fēng)電裝機有望持續(xù)增長。”

　　當(dāng)前，風(fēng)機已經(jīng)成為我國綠色能源產(chǎn)品出口的重要增長動力。1月13日，海關(guān)總署新聞發(fā)言人、統(tǒng)計分析司司長呂大良在國新辦新聞發(fā)布會上介紹，我國風(fēng)電風(fēng)力發(fā)電機組2024年出口同比增長71.90%。

　　風(fēng)電強勢出海，背后是中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)完善的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的支撐。

　　但需指出的是，預(yù)防“內(nèi)卷”外延以及海外市場政策的變化，依然是當(dāng)前中國風(fēng)電企業(yè)走出國門后需要直面的風(fēng)險。

　　風(fēng)企海外碩果累累

　　根據(jù)市場機構(gòu)統(tǒng)計，自2023年以來，國內(nèi)風(fēng)電整機企業(yè)海外拿單規(guī)模正經(jīng)歷跨越式增長。這其中，2024年海外新增訂單預(yù)計將達到全年國產(chǎn)風(fēng)機外銷出貨體量的3.3倍。

　　上述數(shù)據(jù)表明，海外市場已經(jīng)成為中國風(fēng)電企業(yè)的主要增量市場。而來自A股風(fēng)電企業(yè)近期披露的調(diào)研信息也反映出，不少企業(yè)2024年度海外市場收獲頗豐。

　　2025年1月10日，運達股份（300772.SZ）在接受機構(gòu)調(diào)研時介紹：“公司已在東南亞、東歐、中亞、南美等區(qū)域獲取訂單，2024年公司又在中東等市場實現(xiàn)突破，已獲取部分風(fēng)電項目訂單。同時公司已啟動與國外大型能源集團的合作，未來將加速全球戰(zhàn)略布局，加大海外新業(yè)主開拓力度，提升海外訂單規(guī)模。”

　　2024年12月，明陽智能（601615.SH）在交易所互動平臺上披露：“2024年前三季度公司新增海外訂單超過2GW，今后公司將持續(xù)布局海外市場。”

　　三一重能（688349.SH）在當(dāng)月同樣回復(fù)投資者提問時指出，海外市場方面，該公司已經(jīng)在2024年與印度JSW集團三家子公司及勝科集團印度子公司簽訂共計1624MW風(fēng)電機組銷售合同，并“在印度還有較多項目在談”；其已與哈薩克斯坦主權(quán)基金開展合作，在哈薩克斯坦布局產(chǎn)業(yè)基地，在烏茲別克斯坦取得了GW級別的綠地項目開發(fā)權(quán)；其還積極布局歐洲區(qū)域，并在2024年漢堡風(fēng)能展期間推出了兩款為歐洲市場開發(fā)的機型。

　　基于2024年已經(jīng)取得了明顯增量，券商于是更加看好國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)2025年的海外市場表現(xiàn)。

　　整體來看，中國風(fēng)電企業(yè)所面向的海外市場大致可以分為兩大類：以歐美市場為主的傳統(tǒng)市場，與以中東、東南亞等亞非拉地區(qū)為代表的新興市場。

　　“我國陸風(fēng)（陸上風(fēng)機）出海較快，海風(fēng)（海上風(fēng)機）才剛起步，陸風(fēng)出海以亞洲（除中國外，下同），非洲及中東區(qū)域為主，海風(fēng)則以亞洲、歐洲為主。”國盛證券總結(jié)認為，與國外風(fēng)機對比，國內(nèi)風(fēng)機價格較低，價格競爭優(yōu)勢足。“且海外風(fēng)機盈利性普遍好于國內(nèi)市場，因此出海有望實現(xiàn)盈利結(jié)構(gòu)改善。”

　　綜合多家券商分析來看，2025年，歐洲海風(fēng)市場以及亞非拉新興市場有望成為我國風(fēng)電企業(yè)出海的增量來源。

　　中金公司分析稱，海外陸上風(fēng)電中長期裝機需求穩(wěn)步增長，增量需求主要來自亞非拉區(qū)域市場，2027年前后亞太、非洲、中東地區(qū)合計陸上風(fēng)電新增裝機有望基本追平歐洲市場陸風(fēng)需求。

　　另據(jù)太平洋證券的預(yù)測，歐洲海風(fēng)新增裝機有望從2023年的4GW增長至2033年的28GW，年復(fù)合增長率達為22%，有望貢獻主要增量。

　　政策風(fēng)險依然嚴峻

　　業(yè)內(nèi)將中國風(fēng)電企業(yè)的出海路徑做個總結(jié)：一是去海外建設(shè)產(chǎn)能，另一條路徑是工廠在中國，產(chǎn)品供應(yīng)全球。

　　“中國風(fēng)電迎來了國際化的巨大機遇。我們有底氣、有能力走出去。”中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會秘書長秦海巖日前在“2025中國風(fēng)能新春茶話會”上表示，目前，中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)值均占全球市場的60%以上。到2030年，亞太地區(qū)除中國外，陸上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈只有印度可基本滿足建設(shè)需求，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈均不滿足本地與區(qū)域建設(shè)需求。“離開中國的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，全球其他地區(qū)基本不能實現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)。”

　　在此背景下，中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)出海所面臨的最大風(fēng)險，無疑是需求預(yù)期的波動。

　　事實上，自2025年開年以來，歐美市場的確出現(xiàn)了一些不安因素。

　　今年1月初，美國新當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普在公開場合表示，他將尋求在第二任期內(nèi)制定不建設(shè)風(fēng)電場的政策，這將對價值數(shù)十億美元的風(fēng)電項目計劃造成威脅。在此之前，彭博新能源財經(jīng)發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2024年至2035年，美國新增風(fēng)電裝機容量預(yù)期有望達到198GW。

　　此外，貿(mào)易摩擦風(fēng)險加劇，也將繼續(xù)侵擾中國風(fēng)電企業(yè)出海。

　　2025年1月9日，商務(wù)部發(fā)布2025年第3號公告，公布就歐盟依據(jù)《外國補貼條例》（FSR）對中國企業(yè)調(diào)查中采取的相關(guān)做法進行貿(mào)易投資壁壘調(diào)查最終結(jié)論，并認定歐盟的做法構(gòu)成貿(mào)易投資壁壘。

　　調(diào)查顯示，歐盟對華FSR調(diào)查中存在諸多不合理做法，對中國企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)和投資進入歐盟市場造成限制和阻礙，對中國相關(guān)企業(yè)及其產(chǎn)品在歐盟市場的競爭力造成損害，由此導(dǎo)致中國企業(yè)遭受直接和間接經(jīng)濟損失，其中被迫放棄的投標(biāo)項目價值約76億元人民幣，其他受影響項目價值超80億元人民幣。

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責(zé)任編輯：楊賜