2024年12月24日，由證券時報新財富雜志舉辦，每年一度的新財富分析師年會于廣州隆重開幕，新一年的“新財富最佳分析師評選”結果也于此次活動中揭曉。作為我國第一份市場化分析師排名，“新財富最佳分析師評選”的頒獎典禮也被譽為“證券研究界奧斯卡”。此次盛會，不僅吸引了眾多券商研究所及買方機構參與，也匯聚了一批對于資本市場、行業人才，以及專業分析有著充分重視的上市公司高管。

作為精細化工領域領軍人物，新開源（300109.SZ）董事長張軍政受邀為年度最佳分析師頒獎，也充分彰顯了公司對于專業人才的重視。正是以專業化、職業化為導向，近年來，新開源圍繞“精細化工+精準醫療”雙主業戰略搭建起了一個契合企業長期發展的董事會架構，也造就了目前各項業務持續回暖的良好發展趨勢。

化工產品結構持續優化，固態電池打開新增量

在PVP（聚乙烯吡咯烷酮）領域，新開源已然具有全球龍頭實力，產能正是最核心的衡量標準。據國泰君安研報統計，在2022年，巴斯夫（已停產）及亞什蘭以2.48萬噸及2.1萬噸的產能列居全球PVP產能前兩名。而隨著今年新開源焦作中站區產能落地，中間體NVP產能已超3萬噸，受下游聚合能力等因素制約PVP年化產能也已達到2萬余噸。隨著后續產能的持續爬坡，新開源PVP產能大概率將擴容至3.5萬噸左右。

與生產匹配，銷量同樣亮眼。據公司公眾號平臺近日發文，PVP系列產品銷售折合NVP單體銷量在12月23日突破2萬噸，預計全年產銷量可達2.1萬噸，同比增長4000噸，是新開源發展歷程中的一個重要里程碑。

產能擴容同時，產品結構的高端化也是近年來公司化工板塊發展的重要趨勢之一。公司中報交流會指出，以推動產品結構優化升級為目的，公司已著手新建年產藥用級1萬噸PVP及2000噸PVP-I（聚維酮碘）生產線，力爭1年左右達到運行條件，為高端客戶產品供應奠定基礎。

藥用級產能的建設，無疑能夠有利于公司提升自身盈利能力，而更值得關注的，則是PVP在更多場景的應用。PVP是一種用途廣泛的精細化工產品，不僅可作為助劑應用于醫藥、日化、食品等領域，在新能源領域的重要性也正快速被市場認知并認可。

據了解，在新能源電池技術領域，硅基負極材料和固態電池已成為電池廠商及車企關注的兩大焦點，市場潛力巨大，但導電材料的選擇和表現是這兩項技術落地的最大障礙之一。碳納米管憑借其導電和結構特點，成為解決這一問題的核心備選材料。而碳納米管也存在分散性差影響導電效率的問題，PVP作為一種性能良好的分散劑，正是能解決這一問題的關鍵材料。若未來碳納米管在固態電池中實現商業化落地，也有望帶動PVP的需求大幅增長。

近期公司也在互動易中披露，面向新能源行業，公司的產品2024年前三季度出貨同比增長約50%，預計全年出貨量約3000噸，明年在新能源領域仍將有一定增幅。

松江基地即將投用，多款新藥研發穩步推進

以PVP為代表產品的化工板塊經營良好的同時，“雙輪驅動”戰略的另一輪精準醫療今年以來也有不錯的進展，尤其是對外投資方面。

就在本月，參股公司永泰生物披露，其研發的CAR-T-19細胞注射液成功被CDE納入突破性治療品種名單，適應癥為25歲（含）以下復發/難治B細胞急性淋巴細胞白血病。據了解，圍繞該適應癥，全球只有一款CAR-T產品獲批上市，國內目前暫無CAR-T產品上市。品種獲突破性療法，無疑將極大提升其市場化進程，體現出極高的臨床價值及后續的商業價值，也充分印證了永泰生物出眾的研發實力及新開源在醫療領域的投資眼光。

同屬CAR-T療法，另一參股公司華道生物的CD-19臨床試驗也正穩步推進，公司指出，CD-19 CAR-T治療難治或復發的B細胞非霍奇金淋巴瘤處于臨床Ⅱ期，計劃于2025年度申請NDA。

此外，由公司參股投資的廣州威溶特研發的溶瘤病毒M1（VRT106），近期獲藥監局IND默示許可，將在中國開展針對晚期實體瘤患者的Ⅰ期臨床試驗。據悉，VRT106是全球首款基于甲病毒M1骨架的溶瘤病毒產品，治療精準，穩定性高，在中國和日本的Ⅰ期臨床試驗中都已初步展現出良好的安全性和有效性。

與精準醫療板塊發展相匹配，新開源自2018年開始規劃醫療業務總部基地，在上海松江打造以腫瘤早期診斷、分子診斷、基因檢測等為核心業務的“健康醫療服務平臺”。時至今日，松江基地建設已進入收尾階段，公司表示目前正在進行內裝修，預計年底部分具備入駐條件?；赝度脒\營后，公司將以松江基地為基點，遷入現有分布于武漢、長沙及蘇州等地的精準醫療與婦女健康業務，并進一步強化與華道生物及永泰生物深度戰略合作。

從精細化工到精準醫療，業務的延伸配以對專業化人才隊伍的充分重視，新開源已建立起一個專業出色的管理團隊，為企業長期可持續發展奠定堅實的基礎。

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