曾在年中“四年不分紅”收到中小股東質詢函的鄭州銀行（002936.SZ），又因發行股份議案在股東大會上遭遇大諸多H股股東反對。

12月8日，鄭州銀行披露5項議案在第二次臨時股東大會上審議通過。

在變更審計機構、選舉董事與監事議案上高比例通過的參會H股股東，卻對《發行股份一般性授權的議案》表現出較大抵觸情緒，反對票比例高達28.37%。

銀行的可持續經營與投資者收益之間的矛盾，赫然暴露在市場眼前。

2024年前三季度，鄭州銀行以13.71%、19.65%的營收、凈利同比降幅，成為42家A股上市銀行中業績下滑最大的公司。

困境之下，增發股份可注入外源性資金，促進銀行長期可持續發展；但硬幣的另一面，原有股東權益也將面臨稀釋。

這已不是鄭州銀行首次因類似問題遭投資者質疑。

6月24日，鄭州銀行收到來自中證中小投資者服務中心的質詢函，其不得不針對分紅問題作回應。

彼時中小投資者質疑，自2019年后鄭州銀行已連續4年盈利但不進行現金分紅。

鄭州銀行則回應稱，公司不進行現金分紅主要是盈利能力承壓現狀下，希望增強風險抵御能力、減少資本消耗。

“對于中小銀行來說，外部渠道補充資本能力較為有限，內源性的資本補充是保證資本充足的重要途徑。”鄭州銀行表示，“本行留存的未分配利潤將用于補充核心一級資本，有利于緩解資本補充壓力，維護投資者的長遠利益。”

上述理由確有其合理性，不過從后續的投票結果看，這一說辭顯然未能完全說服看中分紅的投資者。

6月27日晚間，鄭州銀行公示“零分紅”的2023年度利潤分配預案已通過股東大會審議，但其中H股參會股東反對比例已高達83.11%。

不過上述“零分紅”情況或在未來被打破。

4月底發布的《股票發行上市審核規則》等9項配套業務規則已明確，同時構成下述三項條件的公司將會被實施退市風險警示并“戴帽”ST：

一是最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司報表年末未分配利潤為正值的公司；

二是最近三個會計年度累計現金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%；

三是最近三個會計年度累計現金分紅金額低于5000萬元。

該規則將于2025年正式實施，“最近三個會計年度”指向2022-2024年度；這意味著若鄭州銀行繼續堅持不分紅，有可能被實施ST。

對于以低估值、高股息著稱的銀行股，投資者們往往有更高的分紅期待。

年內，蘇農銀行、無錫農商行、貴陽銀行的2023年分紅預案都曾在股東大會中遭到中小股東的集中反對。

蘇農銀行2023年A股分紅率創下近七年新低，參會股東中共有11.27%持股1%以下的普通股股東對分紅議案投出反對票；

無錫農商行參會股東中，13.73%市值50萬元以下的普通股股東對2023年分紅議案表示反對；

貴陽銀行參會股東中，16.02%持股1%以下普通股股東對2023年分紅議案表示反對。

站在投資者角度，分紅帶來的穩定即期收入是投資市場中難得的“確定性”，也是銀行股的核心優勢之一。

對于業績承壓下的中小銀行們，能否找準可持續經營與投資者權益間新的平衡點，將是未來的重要課題。

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