摘要

【曹中銘：股市炒玄學凸顯三大問題】市場炒玄學呈現出諸如沒有投資邏輯、無厘頭、非理性、羊群效應等方面的特點，而且，股價被瘋狂炒作的背后，個股并沒有業績支撐的不在少數。基于此，炒作的風險也是不言而喻的，最終留給市場的往往只有一地雞毛。

　　近期，滬深股市生肖“蛇”概念股遭到大肆炒作，像桂發祥、漳州發展、葫蘆娃等蛇年概念股均出現連續漲停走勢。其中，桂發祥實現九連板，漳州發展、葫蘆娃均走出七連板。個人以為，資本市場頻現炒玄學的現象，凸顯出三大問題。

　　從蛇年概念股的分布情況看，既有滬深主板，也有創業板與科創板的掛牌公司。從涉及的行業看，傳媒、電子、旅游、醫藥、食品、珠寶首飾等行業均榜上有名。從相關上市公司的市值看，50億元—100億元為集中區，也說明蛇年概念股主要以中小市值上市公司為主。

　　一家上市公司要想成為蛇年概念股，并非其主營業務與蛇有關，背后的理由往往十分牽強。比如股價表現搶眼的桂發祥，主營業務為生產以十八街麻花為代表的休閑食品，因麻花與蛇有點相似，因而成為蛇年概念股，并遭到市場的大肆炒作。因漳州有蛇城之稱，漳州發展因此成為蛇年概念股，同樣遭遇市場資金的炒作。另一家葫蘆娃之所以成為蛇年概念股，則與葫蘆娃大戰蛇精存在關聯。因此，所謂的蛇年概念股，本身就是市場“杜撰”的結果。

　　事實上，滬深股市炒玄學之風由來已久。比如今年11月初，市場資金開始炒作日出東方，在該股的連續漲停效應下，多只簡稱含有“東方”兩字的股票出現異動。11月26日，新股紅四方掛牌，紅四方含有“紅遍四方”的意味。當天，多只簡稱含有“四方”的股票出現拉升。類似案例不勝枚舉。

　　市場炒玄學呈現出諸如沒有投資邏輯、無厘頭、非理性、羊群效應等方面的特點，而且，股價被瘋狂炒作的背后，個股并沒有業績支撐的不在少數。基于此，炒作的風險也是不言而喻的，最終留給市場的往往只有一地雞毛。

　　個人以為，滬深股市投資者熱衷于炒玄學，并非僅僅只是炒作股票這么簡單。在大肆炒玄學的背后，凸顯出資本市場存在的多方面問題。

　　其一，市場投機猖獗問題。由于散戶投資者占據絕對比重，自資本市場誕生開始，A股市場投機氛圍一直較為濃厚。即使是監管部門大力引入機構投資者，且在常常倡導價值投資、長期投資、理性投資等投資理念的情形下，市場投資者熱衷于投機的現象并沒有根本性改變。滬深市場投資者頻頻炒玄學，其實也是市場投機氛圍深厚的一種映射。

　　其二，市場財富效應缺乏，引發市場資金炒玄學。炒地圖（炒區域上市公司）、炒生肖、炒數字、炒簡稱、炒天干地支、炒五行等，都是市場炒玄學的表現。之所以如此，除了投機因素外，資本市場缺乏財富效應顯然也是不可忽視的重要因素。資本市場中的某些大資金，或存在資金成本，或需要盈利來滿足出資人的訴求。當市場出現炒無可炒的情形時，炒玄學不失為一種選擇。更何況，炒玄學在市場中已形成一定的“傳統”，也容易引發投資者的跟風。

　　其三，股市頻頻出現炒玄學的現象，也說明市場監管存在漏洞與短板。在基本面沒有出現重大變化的背景下，上市公司股價連續多個交易日甚至十數個交易日漲停，顯然是不正常的。個中既不排除存在內幕交易現象，也不排除大資金、大機構利用資金優勢、持股優勢操縱股價的情形發生。不過，從市場出現的眾多炒玄學案例看，并沒有遭處罰的案例出現，這同樣難言正常。

　　個人以為，監管部門不可任由市場炒玄學現象泛濫，該出手時就出手。特別是對于那些股價出現大幅異動的個股，以及出現異動的賬戶，更要緊緊盯住。如果個中出現違規違法行為，定要嚴懲不貸。（作者系財經評論員）

（文章來源：國際金融報）

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