專題：2025年A股策略前瞻 機構看好科技和重組兩大主線

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多家券商披露回購進展

“注銷式”回購漸成氣候

◎記者 王彥琳

今年以來，已有多家上市券商及主體宣布回購計劃或披露最新回購進展，其中“注銷式回購”明顯增多，反映出各家券商以真金白銀傳遞信心，將重視投資者回報落到實處。

日前，華安證券公告稱，公司擬使用自有資金回購公司股份，擬回購資金總額為1億元（含）至2億元（含），回購價格不超過9.36元/股，回購股份將全部用于注銷并減少公司注冊資本。

記者梳理發現，今年以來，已有東方證券、東方財富、華泰證券、國泰君安等超過10家上市券商及主體披露了回購方案或更新回購“進度條” 。多家券商一致表示，回購股份的原因是基于對公司持續發展的信心和對公司價值的高度認可，也是為了維護投資者利益、增強市場信心。

從上市公司回購股份用途來看，主要包括用于股權激勵或者員工持股計劃、轉換上市公司發行的可轉債、注銷并減少注冊資本。此前上市券商回購股份多用于股權激勵或者員工持股計劃，而今年以來，多家券商選擇采取“注銷式回購”。

例如，今年3月，國金證券公告稱，擬以自有資金回購公司A股股份，回購資金總額不低于5000萬元（含），不超過1億元（含）。回購股份將全部用于減少公司注冊資本。今年4月，國金證券完成回購，實際回購公司股份1179.98萬股，使用資金總額為9999.32萬元，上述回購的股份已全部完成注銷。

今年2月，東方財富宣布調整已完成的約10億元回購股份用途，由原計劃“用于員工持股計劃或股權激勵計劃”變更為“用于注銷并減少注冊資本”。

除以注銷為目的進行回購外，今年還有華創云信、華泰證券、東吳證券將此前已完成的回購股份進行注銷。據華創云信公告，公司此輪回購已于2021年底實施完畢，合計回購股份4560.48萬股，其中861.10萬股已用于實施員工持股計劃，剩余3699.38萬股股份于2024年11月6日注銷。

北京市社會科學院副研究員王鵬表示，今年上市券商“注銷式回購”案例增多，表明券商更加注重通過優化資本結構來提升股東回報和投資者信心。這一趨勢有助于減少二級市場流通股本，提升每股收益和每股凈資產，進而增強公司股價表現和投資價值。此外，這也傳遞出券商對未來發展前景的樂觀態度，有助于穩定市場情緒和吸引投資者關注。

記者注意到，除上述已披露回購進展的券商外，還有多家券商此前在“提質增效重回報”等行動方案中表示，要適時評估回購股份的可行性，引導公司價值合理回歸。

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