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培育新質生產力、并購重組、分紅回購 機構：三熱詞折射明年資本市場改革新期待
最近幾個交易日，A股三大指數維持高位震蕩，市場交投氛圍保持活躍。
不過，有部分上市公司在基本面未發生重大變化的情況下，股價在二級市場被過度炒作。11月21日晚間，滬深兩市有近40家公司發布股價異常波動公告，提醒投資者理性投資，注意投資風險。
對于接下來的市場走勢，有券商分析師表示，預計在市場充沛的流動性支撐下，指數將保持震蕩上行趨勢。
多只“牛股”提示風險
11月21日晚間，滬深兩市發布股價異常波動公告的公司接近40家。其中，大千生態、日出東方、渤海股份、三維化學、佛塑科技等多只“牛股”提示投資風險。
在二級市場上，大千生態已經連續13個交易日漲停，該公司21日晚發布股票交易異常波動暨風險提示公告稱，公司股票自11月5日復牌至11月21日收盤股價累計漲幅已達245.38%，公司股票短期漲幅嚴重高于上證指數，存在市場情緒過熱的情形。公司基本面未發生重大變化，也不存在其他應披露而未披露的重大信息。最新的滾動市盈率為221.01，最新市凈率為2.91，滾動市盈率和市凈率均遠高于平均水平，股價嚴重偏離同行業上市公司合理估值。此外，11月21日，公司股票換手率37.77%，存在換手率較高的風險。
大千生態表示，經公司自查，目前生產經營活動正常，主營業務未發生重大變化，市場環境或行業政策未發生重大調整，內部生產經營秩序正常。公司股價短期漲幅較大，可能存在非理性炒作風險，鄭重提醒廣大投資者務必充分了解二級市場交易風險，切實增強風險意識，理性決策、審慎投資。
日出東方近14個交易日錄得12個漲停板，該公司21日晚發布股票交易嚴重異常波動暨風險提示公告稱，受前期公司建設的超充站發布會的影響，公司股票價格近期波動較大。公司已充分提示該業務并未形成業務收入和收益，并無大規模推廣的計劃。公司在此特別提示，公司產品、主營業務、營業模式并未發生改變。鄭重提醒廣大投資者注意熱點概念炒作風險，審慎判斷、理性決策。
渤海股份近13個交易日收獲9個漲停，公司21日晚公告，自11月5日至11月21日，公司股票價格累計漲幅已達到122.83%，公司股票交易已出現三次異常波動情況，顯著高于公司所屬電力、熱力、燃氣及水生產和供應業行業平均值，存在市場情緒過熱的情形，公司鄭重提醒廣大投資者注意公司股票二級市場交易風險，理性判斷，謹慎投資。
三維化學近7個交易日收獲了6個漲停板。三維化學公告稱，近期受市場供需關系影響，公司化工產品之一正丙醇的市場價格出現一定幅度上漲，但該產品價格波動的可持續性具有不確定性，如果未來市場供給增加或需求減少，可能存在產品價格回落的風險。除此之外，公司內外部經營環境未發生重大變化。
佛塑科技近6個交易日連續漲停，該公司21日晚公告，公司此前曾披露，擬購買河北金力新能源科技股份有限公司100%股份，并向控股股東廣新集團發行股份募集配套資金。截至公告披露日，此次交易相關的審計、評估工作尚未完成，交易的具體交易價格尚未確定。公司近期正在籌劃設立項目公司暨投資建設鋰電池復合集流體膜材料及關鍵裝備開發和產業化項目。除上述事項外，公司及公司控股股東不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項或處于籌劃階段的重大事項。
大東方近4個交易日錄得3個漲停，該公司21日晚公告稱，截至11月21日，公司市盈率36.26、市凈率1.48。公司股價短期內的累計漲幅較大，成交量快速放大，敬請投資者理性決策、審慎投資，注意二級市場交易風險。截至公告日，公司未發現存在影響股票交易異常波動的重大事項，也未發現存在其他應披露而未披露的重大信息，包括但不限于對公司的重大資產重組、上市公司收購、債務重組、業務重組、資產剝離和資產注入等重大事項。
市場后續會如何運行？
11月21日，A股市場全天維持震蕩格局，午后指數一度殺跌，不過尾盤企穩回升。最終，滬指上漲0.07%收獲三連陽，深證成指微跌0.07%，創業板指微跌0.09%。雖然指數表現一般，但漲停個股數量達到125只，市場賺錢效應依舊明顯。兩市成交額超過1.6萬億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。
中原證券分析師張剛指出，目前政策效應顯現，但傳導還需過程，未來還需密切跟蹤經濟數據恢復情況，短期將呈現紅利和科技風格的蹺蹺板效應。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩上行格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注軟件開發、家電、游戲以及電源設備等行業的投資機會。
中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆日前也表示，市場充沛的流動性將支持指數震蕩上行。楊帆指出，“輕裝再上陣”或是本輪經濟政策的核心思路，周期預計將持續18個月以上，通過化解風險、財政擴張、改革深化的“三步走”，推動中國經濟實現企穩回升和結構優化，并顯著改善社會預期。數據上，需要持續追蹤地產、消費等高頻數據，觀察其在春節前的持續環比改善；事件上，需要關注12月底的中央經濟工作會議對2025年宏觀政策的定調，以及明年1月美國總統正式換屆前后的相關外部擾動。政策預期將保持韌性，宏觀敘事無法觀察驗證的時間窗口至少將持續到明年3月，在此期間，市場充沛的流動性將支持指數震蕩上行。
楊帆預計，市場主線仍將聚焦在業績有韌性、現金流充足、派息率偏高的優質大盤藍籌股中；考慮到更為有效的市場反饋機制和更大的分紅回購力度，港股優質藍籌或更受青睞。當前，A股日均成交量仍然在萬億元以上但有所回落，活躍資金或從科創板、創業板等彈性更大和ETF增量申購明顯的脈沖波動板塊，逐步輪動至波動率更小但估值更為安全的中字頭、質量、紅利、大盤板塊。此外，在新一輪資本市場改革周期中，建議不斷在持續增加的由產業資本主導的優質并購重組中尋找機會——這既是政策的明確支持方向，也是高水平產業整合的資產提質。
近日，國際知名投行高盛表示，預計2025年MSCI中國指數和滬深300指數將分別上漲15%和13%。從板塊看，高盛首席中國股票策略師劉勁津建議投資組合向廣義消費領域傾斜，并上調醫療保健和券商板塊。此外，隨著化債政策落地見效，與政府消費相關的本地基建板塊等亦會受益。
此外，富達國際的基金經理George Efstathopoulos表示，他上周對中國A股進行了新的押注，現在中國股票的倉位已經回到“3%~3.5%”的水平，預期財政刺激措施將提振中國經濟。
責任編輯：張恒星
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