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　　11月19日，國際金融領袖投資峰會召開，證監會主席吳清的一席講話釋放資本市場重要信號。

　　回顧資本市場發展，吳清強調“五個突出”，包括突出支持發展新質生產力；突出提升上市公司投資價值；突出加快推進投資端改革；突出嚴監嚴管，凈化市場生態；突出增強各方政策合力。

　　其背后，又孕育著諸多資本市場建設重要方向。比如，當前備受政策鼓勵與市場關注的并購重組，吳清介紹道，目前全市場中，與戰略新興產業相關的上市公司數量接近2700家。9月份“并購六條”發布以來，已經有260多家公司披露了資產重組相關事項，其中戰略性新興產業是并購重組中的重點。

　　滬港通于2014年11月17日正式啟動，至今已滿十周年。進一步推動資本市場高水平對外開放，也是證監會工作的重點之一。

　　吳清表示，證監會將錨定高水平制度型開放目標，堅持統籌發展和安全，堅定不移深化資本市場雙向開放，進一步便利跨境投資。

　　“今年以來，面對復雜多變的內外部形勢，中國證監會貫徹落實中央金融工作會議精神和新‘國九條’部署，緊扣強監管、防風險、促高質量發展的主線，強本強基、嚴監嚴管，著力穩市場、穩信心、穩預期，資本市場企穩回升，體現出較強的韌性，為經濟高質量發展貢獻力量。”吳清表示。

　　吳清從“五個突出”著手，進行了詳細介紹。

　　首先，突出支持發展新質生產力。發展新質生產力是推動經濟高質量發展的內在要求和重要著力點，今年以來先后出臺了“科創十六條”“科創板八條”“并購六條”等相關政策和制度安排，進一步增強了資本市場制度的包容性、適應性，支持優質資源向新質生產力、綠色發展等方面進一步集聚。

　　其次，突出提升上市公司投資價值。投資者是市場之本，上市公司是市場之基。證監會督促上市公司牢固樹立回報股東意識，提高信息披露透明度和經營治理水平，出臺上市公司市值管理指引，支持通過分紅回購等方式持續回報投資者。

　　再次，突出加快推進投資端改革。今年9月，證監會會同中央金融辦出臺了推動中長期資金入市的指導意見，著力打通社保、保險、理財等資金入市的堵點、痛點，培育鼓勵長期投資的市場生態。

　　關于長期投資與短期投資，吳清強調：“長期投資、短期投資我們都是歡迎的，但現在市場上更需要把長期資金入市的堵點打通。證監會穩步推進公募基金行業費率改革，大力發展權益類基金，特別是指數化投資，權益類ETF規模，今年已經先后突破2萬億、3萬億元大關，發展勢頭非常好。”

　　與此同時，突出嚴監嚴管，凈化市場生態。針對財務造假的頑疾，證監會加強部際協調和央地協同，加快構建綜合懲防體系，開展打擊上市公司財務造假專項行動，強化立體化追責。

　　針對嚴監管，吳清給出了一組數據。他提到，今年前10個月，證監會查辦的相關案件658件，罰沒款金額110億元，同時充分考慮A股市場中小投資者占絕大多數的市情，現在市場上有2.3億個人投資者，證監會將堅持趨利避害、突出公平、規范發展，對股份減持、量化交易、融券等，及時完善制度規則和監管措施，進一步推動“三公”。

　　此外，突出增強各方政策合力。在中央政府領導下，國家宏觀管理部門和金融管理部門近期出臺了一系列大力度的政策利好和政策工具來穩定投資者信心。證監會會同人民銀行快速推出了證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項貨幣政策工具。目前互換便利首批500億元操作已經落地，有超過120家上市公司披露回購增持再貸款安排。

　　針對資本市場下一步發展，吳清表示，證監會將堅持以改革促發展促穩定，著力健全投資和融資相協調的資本市場功能，加快形成支持科技創新的多層次市場體系，支持長錢長投的政策體系，完善強監管防風險的制度機制，多舉措強化投資者保護質效，不斷提升市場吸引力、競爭力和內在穩定性。

　　2024年11月17日，距離滬港通正式起航已滿十周年。十年間，中國資本市場對外開放取得系列成績。

　　互聯互通機制持續完善，Wind數據顯示，截至今年10月，滬深股通標的股票數量增至2788只，市值占比超90%；投資標的范圍不斷擴容，特專科技公司股票等逐步納入港股通標的范圍；企業境外上市監管制度進一步完備，企業得以通過GDR等方式更為靈活地實現境外上市。

　　與此同時，外資在境內證券、基金、期貨等行業的持股比例限制進一步放寬；外資機構準入門檻持續降低；人民幣股票交易柜臺深化推進；伴隨交易和結算機制的優化，市場效率顯著提升。

　　關于資本市場對外開放下一步建設，吳清亮明態度，他表示，證監會將錨定高水平制度型開放目標，堅持統籌發展和安全，堅定不移深化資本市場雙向開放，進一步便利跨境投資。

　　吳清指明四大措施：一是，進一步保持境外融資渠道的暢通，進一步提升境外上市的備案效率，積極支持符合條件的境內企業赴境外上市，更好利用好兩個市場兩種資源。二是，繼續拓展與境外市場互聯互通，擴大滬深港通標的范圍，拓展存托憑證互聯互通，吸引全球中長期資金。三是，深化債券市場對外開放，穩步擴大商品和金融期貨市場對外開放，更好地滿足國際投資者多元化的投資選擇以及風險管理的需要。四是，深入開展證券期貨跨境監管與執法合作，持續加強與國際投資者的常態化溝通，切實增強政策的穩定性、透明度、可預期性，不斷提升外資機構來華展業的便利度。

　　如何進一步擴大資本市場高水平對外開放力度？清華大學國家金融研究院院長、金融學講席教授田軒建議從五方面出發。

　　首先，豐富金融市場的產品種類。可以增加更多行業領域的主題性產品，如新增環保、醫療、新能源等主題ETF；將更多新的國際指數納入ETF范圍，如標普500、道瓊斯工業平均指數等；引入更多優質的另類投資產品，如房地產信托、私募股權投資產品，將更多金融衍生品納入存托憑證標的范圍等，豐富投資者的投資組合。

　　其次，深化市場互聯互通。在現有滬深港通、債券通的基礎上，進一步擴大覆蓋范圍，優化運行機制，同時積極探索與其他重要金融市場建立互聯互通渠道，打造多層次的跨境投資體系，同時加強境內外支付系統互聯互通，優化跨境資金清算機制，提升跨境支付結算效率，降低交易成本。

　　再者，加強風險監管合作。加強與境外監管機構的協調配合，完善信息共享機制，構建跨境風險預警和處置體系，有效防范金融風險跨境傳導。

　　與此同時，注重優化外資準入環境。要繼續放寬外資持股限制，簡化準入審批流程，完善外資機構本土化發展政策。同時加強市場基礎設施建設，強化信息披露質量，建立市場化優勝劣汰機制，從而提高市場運行效率，增強國際投資者參與度。

　　此外，進一步擴大資本市場開放關鍵是要把握好節奏和力度，既要體現改革決心，又要確保市場平穩運行，在擴大開放的同時防范風險，實現資本市場高質量發展。

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責任編輯：何松琳