專題：國內外宏觀事件依次落地 A股配置機遇與挑戰并存

◎記者 王彭

隨著美國13F文件的披露，資管巨頭截至三季度末的持倉情況浮出水面。從數據來看，華爾街機構對阿里巴巴、京東、拼多多等中國互聯網龍頭的看多態度較為一致，“大空頭”邁克爾·巴里、對沖基金傳奇人物大衛·泰珀、“金融大鱷”索羅斯等三季度均增持了多只中概股，邁克爾·巴里和大衛·泰珀旗下基金更是將阿里巴巴作為頭號重倉股持有。

當前各家機構對于不同股票的操作開始出現分歧，如以英偉達為代表的人工智能龍頭仍受到部分機構的青睞，但也有多家機構對其進行了套現。

根據規定，資產管理規模超過1億美元的機構需要在每個季度結束后的45天內提交13F報告，披露所有管理的資產持倉情況。

數據顯示，多位投資大佬在今年三季度對中國互聯網龍頭進行了大手筆加倉。具體來看，全球知名對沖基金經理、好萊塢電影《大空頭》原型邁克爾·巴里所管理的對沖基金Scion Asset Management在三季度增持了近30%的阿里巴巴股份，達到20萬股，價值約為2100萬美元；增持京東25萬股至50萬股；增持百度5萬股至12.5萬股。不過，該基金也同時配置了上述股票的看跌期權以對沖風險。

邁克爾·巴里今年以來對中概股一直重倉押注。數據顯示，今年一季度，他大量增持中國股票，將阿里巴巴的持股增加了一倍以上；第二季度他進一步增持，使阿里巴巴成為其第一重倉股。截至9月底，邁克爾·巴里對阿里巴巴、京東和百度的持倉市值為5400萬美元，3只股票合計約占其總持倉的65%。

曾豪言“買入一切中國相關資產”的對沖基金傳奇人物大衛·泰珀旗下基金在三季度大幅加倉拼多多至第二大重倉股，增持金額達4.5億美元。同時，該基金對京東也增持了上億美元。盡管大衛·泰珀三季度減持了約5%的阿里巴巴股票，但阿里巴巴仍是其頭號重倉股，倉位占比達16%。

此外，索羅斯基金在三季度增持阿里巴巴28萬股，持股量增至130.6萬股，并且買入了阿里巴巴的看漲期權；該基金還增持京東145.5萬股至273萬股。

今年以來，包括英偉達、奈飛、亞馬遜在內的多只美股科技股出現較大漲幅。不過，從13F文件披露的數據來看，資管巨頭們對美股科技股的操作出現了顯著分歧。

具體來看，知名長線投資機構柏基投資三季度耗資近10億美元加倉微軟，同時對英偉達、特斯拉分別套現22.7億美元、3.8億美元。德意志銀行在三季度增持了蘋果、博通、特斯拉等科技巨頭的股票，同時減持了英偉達、谷歌C類股等股票。

全球知名對沖基金橋水三季度主要增持了拉姆研究、超微電腦、蘋果、博通等。其中，橋水對拉姆研究和超微電腦大手筆買進17.1億美元、6.1億美元。截至三季度末，盡管英偉達仍為橋水第四大重倉股，但相較于二季度末，橋水持有英偉達股票的數量減少了27.48%。

由“量化之王”西蒙斯創立的文藝復興科技三季度重點加倉了超微電腦、微軟、蘋果、美光科技等，各買入12.7億美元、5.4億美元、3.6億美元、2.7億美元。同時，其對博通、特斯拉和英偉達分別賣出53.3億美元、4.6億美元、4.2億美元。

業內人士認為，在當前市場較為波動、科技股整體漲幅較大的環境下，機構投資者的選擇愈發謹慎：一方面，希望抓住人工智能浪潮帶來的高回報；另一方面，擔心經濟放緩帶來的調整風險。因此，不少基金經理將接下來的投資重點放在精選個股上，而不是簡單地追求科技股的整體上漲。

英偉達將于美國時間本周三美股盤后公布三季度財報。華爾街分析師預計，英偉達三季度收入將同比增長84%至332.8億美元，凈利潤將從去年同期的92.4億美元躍升至174.5億美元。在財報發布之前，多家投行紛紛上調英偉達股票的目標價。

近日，高盛表示，在下一輪人工智能投資中，投資者不要僅著眼于英偉達以及其他AI基礎設施公司這類顯而易見的標的，還應該選擇一系列旨在構建AI商業應用的平臺。不過，高盛也提示投資者，提防AI應用商業化進展不及預期的風險。

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責任編輯：江鈺涵