專題：特朗普當選，如何影響資本市場？

　　來源：資產配置研習社

　　文|R9

　　美國大選，靴子落地。

　　特朗普當選美國第47任總統。

　　2016年11月8日，特朗普當選美國第45任總統，

　　距離上次當選總統已經過去了8年，以下梳理了特朗普上次當選美國總統后各大類資產的走勢。

　　（備注：本輪宏觀經濟和貨幣政策與2016年存在一定的差異）

　　1．特朗普上次當選后美元走勢

　　避險情緒上升利好美元。

　　2．特朗普上次當選后納斯達克指數走勢

　　金融、工業、醫藥等板塊領漲美股市場。

　　3．特朗普上次當選后標普500走勢

　　金融、工業、醫藥等板塊領漲美股市場。

　　4．特朗普上次當選后美債利率走勢

　　特朗普當選后的“寬財政”政策的預期影響下，疊加美聯儲加息預期的帶動，美債利率快速抬升，11月中樞從1.8%快速抬升至2.6%。

　　5．特朗普上次當選后黃金走勢

　　特朗普上次當選后黃金短期是下跌的。

　　6．特朗普上次當選后原油走勢

　　特朗普上次當選一年后，原油漲幅超過45%

　　7．特朗普上次當選后港股走勢

　　特朗普上次當選一年后，恒生指數漲幅超過30%

　　8．特朗普上次當選后A股走勢

　　特朗普上任一年內，滬深300漲幅19%。

　　石化、建筑、地產表現相對較好，電子、計算機、消費者服務等板塊相對靠后。2016年四季度在地產復蘇的帶動下，A股市場表現相對較好并迎來慢牛行情，石化、建筑、地產等內需及順周期板塊表現相對較好，而電子、計算機、家電等行業則漲幅相對靠后。整體而言，彼時市場并未充分預期貿易摩擦問題。

　　9．特朗普上次當選后偏股基金走勢

　　特朗普上次當選后一年內偏股混合型基金指數漲幅9.42%。

　　10．特朗普上次當選后境內債券走勢

　　上任之后三個月，10年期國債收益率抬升60個bp

　　美股：中期震蕩上行，但上行空間有限，波動性增加。

　　美債：高確定性策略，但波動持續，中短久期美債性價比較高。

　　美元：延續偏強趨勢，通脹屬性和避險情緒支撐美元。

　　黃金：可能從利好轉為中性，金價高位震蕩。

　　A股：中期中性，需關注國內政策，結構上建議紅利和成長均衡配置。

　　港股：在震蕩中布局兩端，關注政策紅利和均衡類新經濟。

　　境內債券：低位震蕩時間拉長，波動加大，需關注超調后的票息產品機會。

　　風險提示：文中觀點僅供參考，不構成投資建議?；鹩酗L險，投資需謹慎；本公眾號所載內容和建議僅作為客戶服務信息，并不為投資者提供市場走勢等判斷，本文內容主要做基金投資者教育使用。如需轉載，請聯系主理人，感謝支持。

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責任編輯：王若云