專題：聚焦美股2024年第三季度財報

　　來源：華爾街見聞

　　三季度花旗凈利潤同比降近9%、EPS降超7%，受累于當季信貸損失撥備同比增加19億美元、增超9%；當季市場業務收入不降反增1%，其中股市收入增長32%，固收市場收入下降6%仍高于預期；投行業務費用增長44%，體現投資級債券發行持續強勁；服務業務營收增長8%，創單季新高。財報公布后，花旗盤初漲近2%，追隨大盤轉跌后一度跌逾5%。

　　雖然不良貸款增加拖累了盈利能力，但花旗把握了今年第三季度各類資產波動增長的機會，創造了最近十年最佳交易成績，市場業務收入不降反增，其他主要業務也都同比增長。

　　美東時間10月15日周二美股盤前，花旗公布2024年第三季度財務數據，以及全年業績指引。

　　1）主要財務數據：

營業收入：三季度營收203.2億美元，同比增長近0.9%，分析師預期198.4億美元。

凈利潤：三季度凈利潤32.38億美元，同比下降8.7%。

EPS：稀釋后每股收益（EPS）為1.51美元，同比下降約7.4%，分析師預期1.31美元

信用成本：三季度信貸成本26.75億美元，同比增長45%，當季凈信用損失21.72億美元，同比增長33%，其中，包括貸款損失準備金（ALL）和無資金承諾的貸款損失準備金在內，信貸損失準備金（ACL）凈增加3.15億美元。

　　2）細分業務數據：

市場：三季度市場業務營收同比增長1%至48.17億美元，分析師預期46億美元，其中，固定收益市場、即FICC銷售和交易的收入35.78億美元，同比下降6%，分析師預期35.4億美元，股票市場收入12.39億美元，同比增長32%。

服務：三季度服務業務營收50.28億美元，同比增長8%；其中，債券和交易解決方案的收入36.4億美元，同比增長4%，證券服務的收入同比增長24%至13.88億美元。

銀行：三季度銀行業務營收16.76億美元，同比增長18%，其中，投資銀行業務營收9.34億美元，同比增長31%，企業貸款營收7.42億美元，同比增長5%。

財富：三季度財富業務營收20.02億美元，同比增長9%，其中私人銀行業務營收6.14億美元，同比大致零增長，工作場所服務管理Wealth at Work營收增長4%至2.44億美元。

USPB：三季度美國個人銀行（USPB）業務營收50.45億美元，同比增長3%，其中品牌卡業務后入27億美元，同比增長8%，零售服務收入17億美元，同比下降1%，零售銀行業務收入下降8%至5.99億美元。

　　3）業績指引：

營收：預計全財年調整后營收仍為800億至810億美元。

支出：剔除部分監管成本和處罰，預計全財年調整后支出仍為535億至538億美元。

　　財報公布后，花旗周二美股盤前曾漲超1%，開盤漲1.1%，盤初刷新日高時漲超1.7%，但很快追隨大盤轉跌，午盤指出刷新日低時，日內跌幅略超過5%。

　　三季度信貸損失撥備增加19億 股市收入增長32% 投行業務費用增長44% 服務營收創單季新高

　　受累于信貸損失撥備增加，花旗三季度凈利潤和EPS下滑。到季末，花旗的信貸損失準備金（ACL）總額約為221億美元，較去年同期增加約19億美元，同比增長9.4%。貸款的合計ACL約為184億美元，同比增長44.5%。

　　三季度花旗五大業務均同比增長。其中市場業務是最大的驚喜。就在幾周前，花旗還預警，三季度市場業務的收入可能下滑。而本次財報顯示錄得正增長，創該業務至少十年來最高單季營收。雖然固收市場的收入下降，但股市的收入大增30%以上。

　　花旗稱，股市收入增長主要受益于優質資產強勁增長、股票衍生品增長和股票現金交易量增加，其中，花旗提供經紀服務的客戶優質資產余額增長約22%。花旗的首席財務官（CFO）Mark Mason稱，三季度的股票業務業績得益于指數和個股的交易收益，股票解決方案交易臺則得益于股票回購增加，該行的程序化交易和高接觸交易活動也出現增長。

　　三季度固收市場收入下降主要受去年同期業績強勁的基數影響。雖然天然氣波動降低導致大宗商品收入下降，但在融資和證券化交易量增加以及承銷費增加的推動下，利差產品等固收產品的收入增長5%，部分抵消了固收整體業務的收入同比下滑。

　　銀行業務中，花旗指出，投資銀行業務的費用三季度增長44%，增長動力是債務資本市場強勁，受益于投資級債券發行持續強勁，以及由于今年早些時候宣布的強勁交易量得以實現而帶動咨詢業務增長。投行業務的費用增長也受到股權資本市場的推動，它部分抵消了季度中期市場波動導致 IPO 活動減少的影響。

　　評論稱，花旗的投行業務已連續兩個季度表現出色。和上周五公布業績的兩家的大行摩根大通和富國銀行一樣，花旗也受益于企業客戶的債券和股票發行，推動資本市場的反彈。華爾街的高管們樂觀地認為，美聯儲9月的降息將為更多交易和IPO鋪平道路。

　　CFO Mason評論稱，該行“在債務資本市場上一直表現強勁”，并且隨著客戶希望重返市場，該行將繼續受益于投資級債券的發行。

　　三季度花旗服務業務營收創單季最高紀錄，花旗稱，該業務中，凈利息收入（NII）基本沒有變化，因為存款增加被阿根廷的利率下降所抵消。

　　服務的細分業務債券和交易解決方案中，部分得益于阿根廷比索貶值的影響較小以及跨境交易價值增長 8%、美元清算量增長 7%，當季非利息收入增長41%，部分被NII下降5%抵消。另一細分業務證券服務的增長主要來自，存款量和存款利差增加推動下，NII當季增長23%，以及托管資產增長帶動非利息收入增長24%。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：李桐