華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 張玫 陳鋒 北京報(bào)道

近期，私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研活動(dòng)迎來(lái)了新的高潮。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月共有869家私募機(jī)構(gòu)參與了上市公司的調(diào)研，合計(jì)調(diào)研次數(shù)高達(dá)2503次。其中，聯(lián)影醫(yī)療和立訊精密成為私募機(jī)構(gòu)的“心頭好”，9月內(nèi)被私募調(diào)研次數(shù)分別達(dá)75次和66次，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

私募密集調(diào)研一家上市公司意味著什么？一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這通常意味著私募基金對(duì)該公司有濃厚的興趣。密集調(diào)研可能表明私募基金正在對(duì)公司進(jìn)行深入的盡職調(diào)查，評(píng)估公司的投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)潛力。

哪家私募最“勤奮”

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，9月份共有869家私募機(jī)構(gòu)參與了上市公司的調(diào)研活動(dòng)。這些私募機(jī)構(gòu)覆蓋了86個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中的460家A股上市公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)到了2503次。

在參與調(diào)研的私募機(jī)構(gòu)中，百億私募表現(xiàn)尤為活躍。數(shù)據(jù)顯示，9月份共有40家百億私募參與了上市公司的調(diào)研，覆蓋了63個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中的182家A股上市公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)到310次。

從調(diào)研次數(shù)和覆蓋上市公司數(shù)量來(lái)看，百億私募在9月份的調(diào)研活動(dòng)中表現(xiàn)出較高的活躍度。其中，私募公司淡水泉以調(diào)研37次、覆蓋35家上市公司位居首位，成為9月調(diào)研最積極的私募機(jī)構(gòu)。私募和諧匯一資產(chǎn)和高毅資產(chǎn)分別以調(diào)研24次和22次位列第二、第三名。

聯(lián)影醫(yī)療被百億元機(jī)構(gòu)“踏破門檻”

從被調(diào)研的上市公司數(shù)量來(lái)看，9月份共有460家A股上市公司接受了私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研。其中，72家上市公司被私募調(diào)研不少于10次，包括50家被調(diào)研10至19次、14家被調(diào)研20至29次以及8家被調(diào)研不少于30次。聯(lián)影醫(yī)療以被調(diào)研75次位居首位，成為9月最受私募機(jī)構(gòu)青睞的上市公司。此外，立訊精密、中科飛測(cè)、生益電子、粵高速A、石頭科技、宏華數(shù)科、樂鑫科技等上市公司也被私募調(diào)研不少于30次。

在私募行業(yè)中，百億私募因其龐大的規(guī)模而扮演著引領(lǐng)者的角色。聚焦到百億私募方面，9月份共有61家上市公司被百億私募調(diào)研不少于2次。其中，立訊精密以被百億私募調(diào)研16次位居首位。此外，聯(lián)影醫(yī)療、海航控股、樂鑫科技、大參林等上市公司也被百億私募多次調(diào)研。

從被調(diào)研的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，9月份私募調(diào)研覆蓋了86個(gè)行業(yè)。半導(dǎo)體、通用設(shè)備和醫(yī)療器械等行業(yè)成為被調(diào)研次數(shù)較多的行業(yè)，同時(shí)也是被調(diào)研上市公司數(shù)量較多的行業(yè)之一。

機(jī)構(gòu)關(guān)注上市公司三大指標(biāo)

私募一般出于什么因素考慮而對(duì)一家公司進(jìn)行調(diào)研？排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，私募機(jī)構(gòu)會(huì)結(jié)合上市公司所在行業(yè)前景、公司質(zhì)地、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、估值水平等方面入手，尋找具備股價(jià)上漲潛力的上市公司進(jìn)行調(diào)研。

劉有華對(duì)本報(bào)記者表示，私募密集調(diào)研一家上市公司的目的大致有四點(diǎn)：其一，私募機(jī)構(gòu)可能認(rèn)為該上市公司或其所在行業(yè)有顯著的增長(zhǎng)潛力；其二，私募機(jī)構(gòu)希望通過深入了解公司的業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)狀況、管理團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)前景，以尋找投資機(jī)會(huì)；其三，私募機(jī)構(gòu)看好該上市公司的投資價(jià)值，希望通過調(diào)研來(lái)驗(yàn)證；其四，私募機(jī)構(gòu)可能持有該上市公司股票，因此需要通過密集調(diào)研來(lái)緊密跟蹤上市公司情況。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，私募基金在尋找投資機(jī)會(huì)時(shí)，會(huì)特別關(guān)注那些具有強(qiáng)大發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司。

陳興文表示，上市公司若想獲得私募基金的青睞，需具備以下核心因素：首先，公司應(yīng)享有國(guó)家重要戰(zhàn)略政策的利好提振。上市公司若能與國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃相契合，將更可能獲得政策支持和市場(chǎng)關(guān)注。其次，標(biāo)的公司所處的歷史周期對(duì)投資決策有重大影響。根據(jù)歷史周期律的探討，那些處于成長(zhǎng)初期或能夠引領(lǐng)行業(yè)變革的公司，更易吸引長(zhǎng)期資本的關(guān)注。再者，公司的影響力也是一個(gè)考量點(diǎn)。

上市公司的哪些指標(biāo)“亮眼”容易引起私募的重視？陳興文表示，上市公司的三大財(cái)務(wù)指標(biāo)較為引發(fā)關(guān)注，分別是凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）、分紅能力、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增量。

陳興文稱，首先，凈資產(chǎn)回報(bào)率是一個(gè)衡量公司盈利能力和資本利用效率的重要指標(biāo)。私募基金通常會(huì)尋找那些ROE較高的公司，因?yàn)檫@表明公司的資產(chǎn)能夠產(chǎn)生較高的回報(bào)。其次，分紅能力是投資者獲得回報(bào)的重要方式之一。私募基金會(huì)關(guān)注公司的歷史分紅記錄和未來(lái)的分紅政策，以確保投資能夠帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。第三，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增量。私募基金傾向于投資那些主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司。這表明公司的業(yè)務(wù)模式是成功的，并且有能力在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中持續(xù)增長(zhǎng)。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP