（來源：華鑫研究）
▌ 一周新聞速遞
行業新聞：1）紹興規上黃酒營收增長9.4%。2）山東現存1402家精釀啤酒相關企業居全國第一。
公司新聞：1）貴州茅臺：貴州茅臺酒·秋系列第三款產品發布。2）五糧液：五糧液“五谷羅尼”上架全球700多家酒吧。3）青島啤酒：摩根大通2.42億港元增持青島啤酒。
▌?投資觀點
當前我們仍維持之前子板塊推薦順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調味品>乳制品。
白酒板塊：本周板塊延續大幅上漲，前期政策多重利好帶動市場情緒面反轉。目前政策利好導向明顯，市場情緒面與資金面得到有效恢復與加強；股價預計先于基本面回升，持續提升板塊估值中樞。基本面方面，白酒國慶表現相對分化，茅臺國慶動銷表現環比優于中秋，部分地區出現供不應求，帶動茅臺批價持續抬升，其他酒企延續控量挺價，整體表現較為穩健，重點推薦茅五瀘+山西汾酒+今世緣+古井貢酒，關注洋河股份+迎駕貢酒+老白干+珍酒李渡。
大眾品板塊：大眾品整體需求較為平穩，國慶拉動餐飲消費邊際修復。中期維度看，重點關注大眾品子行業龍頭個股。1）調味品：海天味業、中炬高新等；2）速凍食品：安井食品、三全食品、千味央廚等；3）啤酒：青島啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒等；4）休閑食品：鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品、西麥食品、好想你、萬辰集團、衛龍等；5）乳制品：伊利股份、蒙牛乳業、新乳業等；6）軟飲料：東鵬飲料、百潤股份、李子園、香飄飄等。
維持食品飲料行業“推薦”投資評級。
疫情波動風險；宏觀經濟波動風險；推薦公司業績不及預期的風險；行業競爭風險；食品安全風險；行業政策變動風險；消費稅或生產風險；原材料價格波動風險等。
一周新聞速遞
1.1
行業新聞
1.?山西省白酒生態釀造技術創新中心揭牌
2.?貴州推動酒類行業設備高端化升級
3.?山東多個酒企今年錄得雙位數增長
4.?紹興規上黃酒營收增長9.4%
5.?懷來葡萄酒加工企業達41家
6.?山東現存1402家精釀啤酒相關企業居全國第一
1.2
公司新聞
1. 貴州茅臺：貴州茅臺酒·秋系列第三款產品發布
2. 洋河股份：洋河詳解市場調整策略
3. 五糧液：五糧液“五谷羅尼”上架全球700多家酒吧
4. 西鳳酒：要扎實做好浙江市場
5. 華潤啤酒：華潤啤酒6年優化產能近500萬噸
6. 青島啤酒：摩根大通2.42億港元增持青島啤酒
本周重點公司反饋
2.1
本周行業漲跌幅
2.2
公司公告
2.3
本周公司漲跌幅
2.4
食品飲料行業核心數據趨勢一覽
白酒行業：
調味品行業：
啤酒行業：
葡萄酒行業：
休閑食品行業：
軟飲料:
預制菜:
行業評級及投資策略
當前我們仍維持之前子板塊推薦順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調味品>乳制品。
白酒板塊：本周板塊延續大幅上漲，前期政策多重利好帶動市場情緒面反轉。目前政策利好導向明顯，市場情緒面與資金面得到有效恢復與加強；股價預計先于基本面回升，持續提升板塊估值中樞。基本面方面，白酒國慶表現相對分化，茅臺國慶動銷表現環比優于中秋，部分地區出現供不應求，帶動茅臺批價持續抬升，其他酒企延續控量挺價，整體表現較為穩健，重點推薦茅五瀘+山西汾酒+今世緣+古井貢酒，關注洋河股份+迎駕貢酒+老白干+珍酒李渡。
大眾品板塊：大眾品整體需求較為平穩，國慶拉動餐飲消費邊際修復。中期維度看，重點關注大眾品子行業龍頭個股。1）調味品：海天味業、中炬高新等；2）速凍食品：安井食品、三全食品、千味央廚等；3）啤酒：青島啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒等；4）休閑食品：鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品、西麥食品、好想你、萬辰集團、衛龍等；5）乳制品：伊利股份、蒙牛乳業、新乳業等；6）軟飲料：東鵬飲料、百潤股份、李子園、香飄飄等。
維持食品飲料行業“推薦”投資評級。
重點推薦個股
（1）疫情波動風險
（2）宏觀經濟波動風險
（3）推薦公司業績不及預期的風險
（4）行業競爭風險
（5）食品安全風險
（6）行業政策變動風險
（7）消費稅或生產風險
（8）原材料價格波動風險
證券研究報告：《節后市場信心繼續恢復，看好板塊估值繼續修復—食品飲料行業周報》
對外發布時間：2024年10月7日
發布機構：華鑫證券
本報告分析師：
孫山山? SAC編號：S1050521110005
本報告聯系人：
肖燕南? SAC編號：S1050123060024
張倩 SAC編號：S1050124070037
食飲&商社組簡介
孫山山：經濟學碩士，6年食品飲料賣方研究經驗，全面覆蓋食品飲料行業，聚焦飲料子板塊，深度研究白酒行業等。曾就職于國信證券、新時代證券、國海證券，于2021年11月加盟華鑫證券研究所擔任食品飲料首席分析師，負責食品飲料行業研究工作。獲得2021年東方財富百強分析師食品飲料行業第一名、2021年第九屆東方財富行業最佳分析師食品飲料組第一名和2021年金麒麟新銳分析師稱號。注重研究行業和個股基本面，尋求中長期個股機會，擅長把握中短期潛力個股；勤于思考白酒板塊，對蘇酒有深入市場的思考和深刻見解。
肖燕南：湖南大學金融碩士，于2023年6月加入華鑫證券研究所，研究方向是次高端等白酒和軟飲料板塊。
廖望州：香港中文大學碩士，CFA，3年食品飲料行業研究經驗，覆蓋啤酒、鹵味、徽酒領域。
張倩：廈門大學金融學碩士，于 2024 年 7 月加入華鑫證券研究所。
本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。
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