非農數據重挫降息預期 10年期美債收益率重返4%

非農數據重挫降息預期 10年期美債收益率重返4%
2024年10月09日 03:15 上海證券報

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  ◎記者 陳佳怡

  我國國慶假期中,一份“爆表”的美國非農就業報告,引發市場對美聯儲降息預期的調整。

  當地時間10月4日,美國勞工統計局公布的數據顯示,9月美國新增非農就業25.4萬人,大幅超出市場預期,7月和8月的非農就業人數合計上修7.2萬人;失業率從前值的4.2%降至4.1%,帶動薩姆法則衰退指標回落至0.5%;薪資同比增長4.0%,環比增速0.4%,均高于市場預期。

  非農數據全面超預期,指向美國就業市場有所回暖。芝加哥聯儲主席古爾斯比在接受采訪時直言,這是一份“極其出色”的就業報告,但他同時也提醒不要過分依賴單月數據表現。美國前財政部長薩默斯更是發帖指出,“美聯儲9月降息50個基點是一個錯誤”(盡管后果不算很嚴重)。他表示,當局在降息時需要謹慎,鑒于這些數據表現,“不著陸”和“硬著陸”都是美聯儲需要考慮的風險。

  一段時間以來,由于美國通脹持續回落,美聯儲關注的重點轉向就業市場。尤其是,作為美聯儲開啟降息后的首份非農數據,9月數據的成色成為市場判斷美聯儲后續降息步調的重要參考。

  受非農數據超預期的影響,市場對于美聯儲年內降息的預期迅速收斂。芝商所“美聯儲觀察工具”顯示,非農數據公布后,市場完全抹去了對美聯儲11月降息50個基點的押注,降息25個基點的概率升至接近100%。而在此之前,降息25個基點和50個基點的概率大致是“七三開”。

  資產價格方面,美元指數走強并升破102關口,截至上海證券報記者發稿時,仍維持在該點位上方運行;在經濟衰退擔憂緩和的提振下,美股三大指數實現周線四連漲。目前,有著“全球資產定價之錨”之稱的10年期美債的收益率已重返4%,升至8月以來的最高水平。

  在美聯儲11月議息會議召開前,仍有9月CPI、10月非農就業、美國三季度GDP增速等數據可供美聯儲觀察。而由于非農數據短期波動較大,市場認為需要更多指標以觀察就業市場的真實情景。

  受近期港口大罷工、颶風“海倫妮”等短期事件的影響,民生證券宏觀團隊認為,10月非農就業數據或有“瑕疵”,因此即便10月就業數據轉差,美聯儲可能仍會選擇謹慎行事而降息25個基點。

  中信證券在研報中寫道,雖然9月非農數據中薪資增速超預期,但考慮到當前美國核心通脹壓力較小,通脹對美聯儲降息的桎梏或有限。該團隊預計,美聯儲年內后續合計降息50個基點的概率較高,或將在兩次會議上各降息25個基點。

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責任編輯:江鈺涵

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