專題：美國8月非農(nóng)遜預期 前值大幅下修

　　來源：華爾街見聞

　　8月美國新增非農(nóng)就業(yè)人口低于預期。美聯(lián)儲最有影響力的官員之一沃勒稱9月開始降息至關(guān)重要，對降息力度和速度持開放態(tài)度?！靶旅缆?lián)儲通訊社”解讀沃勒講話稱，他傾向支持一開始降息25個基點。

　　本周五，先有重磅非農(nóng)就業(yè)報告，后有美聯(lián)儲內(nèi)部影響力名列前茅的官員沃勒講話，投資者對美聯(lián)儲降息的押注一再被顛覆，相關(guān)期貨合約的成交量刷新最高紀錄。

　　彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，截至美東時間9月6日周五13點整、北京時間周六凌晨1點，通常交投最活躍的美國聯(lián)邦基金期貨第二檔合約成交量達到90萬份，創(chuàng)1988年出現(xiàn)這一交易品種以來任何合約的單日成交最高紀錄。10月合約的成交量也創(chuàng)新高，突破了2023年3月、也就是硅谷銀行倒閉震撼金融市場當月所創(chuàng)的歷史最高水平。

　　周五聯(lián)邦基金期貨交易量飆漲有兩大推手。首先是美股盤前公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報告。

　　報告顯示，8月新增非農(nóng)就業(yè)人口14.2萬，較7月加快增長，仍低于華爾街預期增幅16.5萬，前兩月6月和7月的就業(yè)人數(shù)還合計下修了8.6萬；8月失業(yè)率在連升四個月后回落，由7月的4.3%降至4.2%，符合預期。華爾街見聞文章提到，報告數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲9月更大幅降息提高了更大的操作空間。市場預期的9月降息50個基點概率一度升至50%。

　　接著，美股早盤時段，任內(nèi)永久擁有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權(quán)的美聯(lián)儲理事沃勒講話，發(fā)出了降息的呼聲。

　　沃勒認為，在勞動力市場進一步疲軟的風險上升之際，美聯(lián)儲9月開始降息至關(guān)重要，他對降息的力度和速度持開放態(tài)度。在適當?shù)那闆r下，不排除可能有一次更大幅的降息。沃勒稱，“如有需要”，將提倡降息前端發(fā)力。也就是說，不排除一開始就來一次相對更大幅的降息。但沃勒并未承諾9月的FOMC會議就會降息50個基點。他不認為美國已經(jīng)或?qū)⒁萑虢?jīng)濟衰退，說“一系列降息會是適合的”。

　　有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的美聯(lián)儲報道喉舌、記者Nick Timiraos此后評論稱，沃勒的講話并未明確提到25個基點或者50個基點，可是，他傾向于支持一開始降息25個基點，并明確保留在“新數(shù)據(jù)”顯示經(jīng)濟進一步惡化時，“酌情”加快降息步伐的選項。Timiraos劃重點列出了沃勒講話中的幾個包含“如果”（if）的語句，以下圓括號內(nèi)是Timiraos加的注釋，方括號內(nèi)為華爾街見聞加注：

“如果數(shù)據(jù)顯示需要更大幅度降息，我也會支持。2022年通脹加速時，我是前端發(fā)力加息的堅定支持者，如果合適，我也會支持這樣降息?！?/p>

“這些決定將由新數(shù)據(jù)決定”（大概不包括今天【本周五】的【非農(nóng)就業(yè)】數(shù)據(jù)）

“我預計，這些降息將在經(jīng)濟和就業(yè)繼續(xù)增長的情況下謹慎進行，不過，在通脹穩(wěn)定的背景下，我隨時準備迅速采取行動，根據(jù)需要支持經(jīng)濟?！?/p>

　　彭博指出，周五聯(lián)邦基金期貨交易量激增與價格的大幅波動同時發(fā)生，期貨合約的交易區(qū)間為15個基點，最高95.12，最低94.97。交易量增加似乎源于， 以9月FOMC會議降息50個基點為目標的多頭倉位被平倉，不過當天的方向性傾向似乎是買入和賣出的混合。

　　周五聯(lián)邦基金期貨的資金流包括幾筆大宗交易拋售。其中，沃勒講話前，美東時間上午10點04分，有1.2萬份合約以95.025的價格售出，他講話后，美東時間11點04份，有2.5萬份合約95.050 的價格售出，11點32分，有2萬份合約以94.98的價格售出。

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責任編輯：李桐