專題：科技巨頭財報不佳引發恐慌拋售 美股暴跌

　　華爾街見聞

　　2000年科技泡沫破裂時，美股也經歷了類似的景象，當時科技股經歷了一輪巨大的輪換，防御性行業股價在年底較3月泡沫破裂時上漲了35-45%，科技公司和電信公司的市值分別從2002年底的高峰值下跌了約85%和75%。

　　隔夜美股遭遇猛烈拋售，美股“七姐妹”市值蒸發創紀錄，納指更是大跌超3%，為400個交易日以來首次。

　　今年上半年AI熱潮推動美股屢創新高，然而投資者近期對AI回報的擔憂情緒突然升溫。特斯拉和Alphabet令人失望的財報成為引發周三市場動蕩的導火索。

　　科技跌、防守漲

　　當天標普500大跌2.3%，創下2022年12月以來最差表現；道指下跌1.2%，跌幅504點；以科技股為主的納指大跌3.6%，創2022年10月以來最大跌幅，市值蒸發1萬億美元。

　　特斯拉暴跌12%，谷歌跌超5%，美股“七姐妹”全軍覆沒，下跌了5.9%，自5月以來首次跌破50日均線。整體市值蒸發7680億美元，創下自2012年Meta上市來的最大單日市值損失紀錄。

　　周三的市場情緒轉變也波及到與AI供應鏈相關的半導體等產品股。超微電腦下跌9.1%，博通下跌7.6%，高通和AMD也均下跌超過6%。

　　但與此同時，公用事業、必需消費品、醫療保健和能源等防守板塊均逆勢上漲，國防承包商洛克希德·馬丁上漲2.8%，創歷史新高；AT&T大跌5%，創今年以來最大漲幅。

　　近期表現亮眼的小盤股也“熄火”，小盤股指隔夜跌2.1%。隨著科技股遭受打擊，投資將資金轉向中小型公司，羅素2000指數在過去11個交易日跑贏標普500 10.9個百分點，創下24年多來最大優勢。許多分析師認為中小型公司可能是降息的受益者之一。

　　值得一提的是，目前許多交易員預計未來市場波動將加劇，衡量華爾街恐慌情緒的CBOE市場波動率指數（VIX）周三漲22.55%至18.04，創2022年以來最大漲幅。Interactive Brokers高級經濟學家José Torres表示，多個因素正在匯聚，可能導致股市繼續出現劇烈調整，風險規避情緒正主導華爾街。

　　2000年的劇本重演？

　　科技跌、防守漲，2000年科技泡沫破裂時，美股市場也經歷了類似的波動。

　　德意志銀行的Jim Reid指出，當時科技股經歷了一輪巨大的輪換，而整個市場的最大跌幅尚未出現。

　　Reid通過圖表展示了2000年3月科技泡沫破裂之前的景象：消費必需品、醫療保健和公用事業等防御性行業大幅下跌，科技股則吸引了大量資金。而當泡沫破裂時，資金迅速回流，導致防御性行業的股價在年底較3月泡沫破裂時上漲了35-45%。

　　盡管標普500指數在泡沫破裂后的三周內下跌了10%，但到9月，它又回到了科技泡沫高點附近。直至2001年和2002年，市場才出現了更大的下跌，這與當時的最終經濟衰退和企業欺詐丑聞（如安然和世通）同時發生，而這些丑聞只有在第一次科技泡沫的狂熱中才有可能發生。

　　Reid認為，這種歷史現象可能會重演。

“這讓人不禁想知道，一旦AI泡沫破裂，會出現什么樣的大企業欺詐。”

　　最終，科技公司和電信公司的市值分別從2002年底的高峰值下跌了約85%和75%。此時，消費必需品較2000年3月科技峰值時高出超25%以上。

　　近期投資者對AI技術上的大量投資需要多長時間，才能獲得回報的質疑此起彼伏。

　　Mapsignals首席投資策略師Alec Young表示：

現在花的錢太多了，投資者意識到回報需要一段時間才能實現。短期內，巨頭的漲勢將受到市場在這方面投入多少的影響。科技股的劇烈波動表明，投資者似乎正在傾聽華爾街越來越多的傳言，即AI過去一年引發的泡沫必然會破裂。盡管周三可能不是這一趨勢的開始，但下跌幅度之大敲響了警鐘。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：王永生