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專題：多家券商業績集體預減，所為何因？

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　　2024年行程已過半，券商（含分支機構或營業部）、從業人員已收罰單超200張。

據券商中國記者不完全統計，在“嚴字當頭”基調上，上半年監管開具的229張罰單，涉及50家券商，從業人員202人次。其中，大型券商被罰次數居前，多在4次及以上；投行業務罰單數量占比約三成，33家券商都被點名。

　　整體看，相對此前，上半年券商罰單也呈現出幾大顯著特點，包括加強了對境外子公司和公司治理的關注度；持續從嚴監管場外期權業務；監管處罰力度加強，首現發行上市監管“資格罰”。

大型券商被罰次數居多

　　以行政監管和自律監管舉措為統計口徑，券商中國記者梳理發現，2024年上半年，證監系統給券商（含分支機構或營業部）和從業人員開具了186張罰單，滬深北三大交易所及全國股轉公司開具43張。

　　由于監管會對同一事項開出多張罰單，比如原新時代證券（現為誠通證券）因內控不完善、經營管理混亂等事項，被北京證監局一次性開出11張罰單，公司1張，相關責任人員共10張。也有監管一張罰單指向多個主體，比如就IPO項目履職不力，多家券商及保薦代表人同時領罰。

　　因此，統計券商為處罰主體的罰單數量，可以相對公允地反映機構被罰次數。數據顯示，共有130張罰單開給機構，涉及50家券商（分支機構計入公司，下同）?？傮w看，近四成券商被罰1次，被罰次數在2到3次的券商數量與此相當，被罰券商在4次及以上的共14家，以大型券商居多。

　　從業人員方面，被采取監管措施的多達202人次。大致可分為高管或相關業務負責人、營業部員工和保薦代表人三類。

　　按照從屬情況看，招商證券收罰單的員工數量居首。此前，監管對招商證券多名從業人員買賣股票等違法違規行為進行了集中查辦，共對46人采取行政監管措施。員工收罰單在10張及以上的券商還有海通證券、原新時代證券、中原證券。三家券商被罰員工不乏時任董事長、總經理等高管層成員。

三成罰單指向投行業務

　　從被罰事項看，投行業務是監管重點，不僅罰單數量多，出現問題的券商數量也最多。33家券商共領73張投行罰單。其中，海通證券、中信建投、中信證券三家券商被罰次數居于前三，分別有4個、5個、4個投行項目被出具行政監管舉措。

　　在所有因投行業務被罰的券商中，華西證券、國海證券、光大證券（維權）、東吳證券遭到證監會和交易所“雙罰”，且這四家券商都是“栽”在了金通靈（維權）財務造假案上。

　　經紀業務也是監管出手的重點領域，67張罰單，涉及29家券商。中泰證券跟此相關的罰單最多，4位員工被出具警示函，中泰證券和湖南分公司，以及位于漳州的一營業部均被警示。

　　在違規事項上，多見無證上崗、承諾收益、幫助客戶在兩融業務資質評估等測試中“作弊”等問題。有一些罰例則較為少見，比如因未能及時妥善處理投資者投訴和糾紛，監管分別對華泰證券和招商證券開出“投資者保護型”罰單。再如因分公司在與第三方互聯網平臺開展合作過程中，存在報酬支付與新開戶數量、客戶資產值、傭金等直接掛鉤的情形，監管對國信證券上海分公司和一營業部，以及兩位相關責任人出具警示函。

　　資管業務相關的罰單數量約有十余張，中原證券、華林證券、中金公司、開源證券、中山證券等券商均因此領罰。部分券商存在一些共性問題，如海通證券和華泰證券均被指民企紓困資管計劃投向資金未達到規定比例，華林證券和中山證券的私募資管均存在關聯交易管控機制不健全的問題。

　　合規管理和風險把控方面，上半年近20家券商收到相關罰單。境外業務、自營業務、股票質押業務是重災區，主要表現為未能實施有效的合規管理和完善的風險控制體系。比如江蘇證監局提到，華泰證券在債券做市業務中，對債券投資的風險對沖缺乏有效管控導致擴大虧損，東海證券權益類業務內設風險限額管理未能有效執行。

罰單呈現四大特點

　　新“國九條”提出，“加強證券基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強”?？傮w看，隨著監管全面落實“長牙帶刺”、有棱有角的要求，券商上半年收到的罰單呈現四大特點。

　　首先是網絡信息系統故障的罰單明顯減少，僅有2例。上海證監局指出，在2024年3月網信部門監測發現的網絡安全事件中，申萬宏源證券存在投資者個人信息處理、安全防護、審計監督等管理機制存在缺陷等問題。此外，安徽證監局指出，國元證券未及時對信息系統故障進行應急報告。

　　不過，跟境外子公司有關的罰單變多了，涉及券商包括中原證券、申萬宏源證券、東方證券、海通證券。這幾家券商的違規之處聚焦在三方面：一是對境外子公司管控不到位；二是未健全覆蓋境外子公司的風險指標體系；三是未有效建立覆蓋境外子公司的決策事項落實跟蹤制度。母公司收罰單之外，境外子公司高管一并被罰。

　　其次是處罰力度加強，監管實施“資格罰”。3月29日，因存在保薦工作缺乏獨立性、盡職調查履職不到位等情況，浙商證券兩名保薦代表人被予以3個月內不接受其簽字的發行上市申請文件及信息披露文件的紀律處分決定。這是上交所開出的首單發行上市監管資格類處罰。此外，華西證券因在金通靈財務造假案中未勤勉盡責，被江蘇證監局采取暫停保薦業務資格6個月的監管措施。

　　再次是加強了對公司治理的關注。最典型的莫過于監管對原新時代證券重拳出擊，針對未如實報送實控人持股比例、違規發放獎金、監事會內部制衡作用不足等多方面治理問題，作出“出清式”處罰。

　　這方面，監管還點名了開源證券，稱其治理不完善，個別重大經營管理事項決策程序不規范。再比如，東吳證券因獨董聘任流程存在重大瑕疵被罰，粵開證券被指在經營管理層面設置了多個業務委員會對業務上的重要事項進行決策，相關委員會存在多名人員重疊。

　　第四是對場外衍生品業務仍保持嚴監管態勢。近年來，場外衍生品業務已成各券商的必爭之地，但馬太（金麒麟分析師）效應明顯，強者恒強。2022年以來，監管逐步加強了對場外業務的監管。今年上半年，中信建投、中金公司、海通證券、中國銀河均收到相關罰單，普遍存在場外期權業務開展不審慎的問題。

　　按照《證券公司分類監管規定》，在聲譽影響之外，罰單將影響券商的分類評級結果，進而與券商的監管資源分配、現場檢查頻率、風控成本等方面密切相關。

　　此外需關注的是，5月中旬，證監會修訂發布《關于加強上市證券公司監管的規定》，彼時，證監會強調，下一步將堅守強監管、防風險、促發展的主線，持續加強證券公司日常監管，強化執法問責，督促上市證券公司將《規定》的一系列新要求落實到位，并將實踐中好的經驗和做法向全行業輻射，促進證券行業機構高質量發展。

（文章來源：券商中國）

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